原標(biāo)題：長期利率上升影響重大？美聯(lián)儲古爾斯比：警惕過度收緊風(fēng)險

古爾斯比表示，長期利率持續(xù)上升恐對經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生重大影響，美聯(lián)儲需要對此保持密切關(guān)注。

美聯(lián)儲一位官員剛剛表示，現(xiàn)在需要密切關(guān)注長期債券收益率上升的影響，以確保其在未來一年對經(jīng)濟(jì)的拖累不會超過預(yù)期。

芝加哥聯(lián)儲主席古爾斯比表示，隨著美聯(lián)儲將重點從提高利率的幅度轉(zhuǎn)向?qū)⒗示S持在22年高點附近多久，近期較長期借貸成本的上升可能變得更加重要。

他說，“歷史證據(jù)表明，在建筑、投資、耐用消費(fèi)品等許多可預(yù)測的領(lǐng)域，長期利率甚至比短期利率對實體經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)的影響更大。如果這種情況持續(xù)下去，美聯(lián)儲將不得不考慮這些信貸條件對經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)的收緊影響，以及是否存在過度收緊的危險。”

在過去的兩年里，美聯(lián)儲官員以幾十年來最快的速度提高了利率，以控制通脹。此后，隨著價格壓力的緩解，他們一直維持利率不變，包括在上周的會議上。

美國勞工部上周公布的數(shù)據(jù)顯示，10月份失業(yè)率從9月份的3.8%升至3.9%，這表明對工人的需求雖然仍然強(qiáng)勁，但近幾個月來有所放緩。

與此同時，更強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)增長推動10年期美國國債收益率從8月初的4%升至上個月的5%左右。在上周的就業(yè)報告發(fā)布后，收益率部分回落至4.5%左右。

古爾斯比說，他仍然樂觀地認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)可以保持在所謂的黃金路徑上，即通脹率下降到更接近美聯(lián)儲2%的目標(biāo)，而失業(yè)率不會大幅上升。但他表示，將利率維持在當(dāng)前水平多久的問題，可能取決于經(jīng)濟(jì)是否受到外部沖擊。

他說，“我希望我們在這樣的時刻共同關(guān)注外部沖擊，而不是爭論更強(qiáng)勁的就業(yè)增長是否會破壞抑制通脹的努力。只要外部沖擊不是更大、更出人意料，我們就有可能實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)‘黃金路徑’著陸（即軟著陸）。”

古爾斯比今年是美聯(lián)儲利率制定委員會的票委。他表示，現(xiàn)在討論美聯(lián)儲是否或何時將重點轉(zhuǎn)向降息還為時過早。

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總結(jié)

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