影视
時間窗口：春節檔（1月，2月），暑期檔-國產保護月（7月，8月），國慶檔（10月）?
影視公司分類：投資（出品），制作，發行，院線（放映）
影視傳媒公司：萬達電影，華誼兄弟，光線傳媒，北京文化（北京京西文化旅游股份有限公司），唐德影視。。。
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院線收入組成
國內影院的三大收入分別為電影放映、賣品和廣告，其中賣品和廣告的毛利率往往更高。
根據萬達電影年報，2018年該公司電影放映收入毛利率約為10%，相比之下賣品收入毛利率近60%，廣告收入毛利率則高達68%
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參考資料：?
秒射的票房，貪婪的人性（電影系列匯總篇）
中國電影發行公司TOP100權力榜出爐：光線、華誼、影聯穩居前三！?
中國影院大拐點
萬達電影并購案：僅僅是左手換右手嗎？
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【轉】秒射的票房，貪婪的人性（電影系列匯總篇）
本篇為前期文章的匯總篇，去掉了已經兌現的個股部分，將電影股的投資邏輯完整呈現，歡迎轉發、收藏。
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看電影炒股票，是A股市場經久不衰的一門手藝。
無論是牛市還是熊市，在每一年，電影股的炒作機會，從來不會缺席。
電影股的介入姿勢，分為提前潛伏，跟蹤票房，快速兌現三大要點。
我將按照下方三個部分進行系統說明：
第一部分：原理分析——找準對標
第二部分：票房評估——挖掘爆款
第三部分：強度判斷——把握時機
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第一部分：原理分析——找準對標
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在介紹之前，我們先來熟悉幾個重要的名詞。
出品方：又稱為影片的投資方。出品方負責影片前期的市場調查，看類似的影片的電影市場是否有前景（比如說票房情況、受歡迎程度、續集的可能性等），通過調查來決定是否值得出品該影片。如果答案是肯定的，那他們就找到所屬的電影集團投資制片人及相關人員，開始選導演、劇本、演員、贊助商等。這部電影的版權、相應收益、周邊權益等都歸投資方所有。
制片方：代表出品方負責具體的電影、電視劇項目策劃、生產、發行等一系列經營活動的負責，是影片生產的主持者、投資者或其代理人，是決定一個項目成敗的關鍵。從尋找適合的劇本開始，之后確認導演、主要的演員以及其他的工作人員，接著去找投資方或者電影公司哪里尋找投資，隨后才能開始拍攝影視劇。發掘了劇本，對影視劇做了初步的構想，提供了影視劇開發和制作的環境和資源，甚至是選擇導演。因此，其保留有對影視劇的最后的審判權。
發行方：電影光拍出來不行，得去放映，這就需要發行方的工作。發行方去做拷貝、申請密鑰、排檔期、把拷貝寄發影院、做宣傳、購買廣告、談判分帳比例、跟院線簽合同。還有去全國各地的影城做活動、做宣傳、定影城的廣告位、盯排場、做監票等等。這些工作都是專業活，一邊制片公司不做（制片公司有發行業務的除外，當然大的制片公司現在都有發行業務）。發行方就做這些工作，賺票房分賬的錢，最后片子賣完了，出品方應得部分里面，分一部分給發行方作為代理費。
影院：電影拍出來了，最終還是要觀影者買單，那么自然最終收費就落在了影院身上。影院要承擔物業租金，各類人員管理費用，也是賺票房分賬的錢。當然，電影還有一種很流行的說法——爆米花文化——成本2毛錢的爆米花可以輕松賣到20元。可能一部電影，除去營運成本，本身依賴票房賺不到太多，但是衍生品消費就能讓影院賺個盆滿缽溢，這是后話了。
專有名詞介紹完畢，那么一部爆款電影，最大的受益方是誰？
從原理上來說，上述幾方都受益。但是，從預期差角度，影院要低于出品方、發行方。因為，影院走的是量，說白了，這部電影如果不火，票房偏低，那么同期上映的另一部電影可能票房就會提升。除非遇到類似《戰狼2》、《我不是藥神》這類票房爆炸式票房，吸引更多人去觀影，否則在總觀影人數一定的情況下，單部電影對影院收入的影響未必很大。
而出品方、發行方就完全不同，可能一整年就投資這么幾部電影，如果票房不及預期，可能虧本，如果票房大超預期，可能利潤遠超上年同期水平。所以在炒電影標的選擇上，優選出品方、發行方，次選才是影院。
接下來，我們繼續說說，票房對出品方、發行方真的那么重要嗎，他們是怎么去分這一塊票房蛋糕的？
以一部國產片為例，我們都能查到其實際的票房，但是并不是所有票房都參與分賬的，這里大概會有一個比例，大概90%以上吧，我們將其稱為分賬票房。
分賬票房，首先要扣除5%，作為電影轉向基金，還要扣掉3.3%，作為營業稅，那么剩下的91.7%，就是出品方、發行方和影院分的了。
按照目前的比例，影院分走剩下部分的57%，出品方、發行方一起分走剩下部分的43%。
出品方和發行方之間，會進行一些內部費用的清算，而他們扣除電影的總成本（人員費用+拍攝費用+宣發費用等）剩下的部分，按照之間的約定再最后分掉。
說完了，愿意用計算器計算的朋友，可以拿起你們計算器去按了，懶的朋友，直接記憶一個數字——33%
出品方、發行方最終分得的錢，大約是該電影總票房的33%，如果這個數字大于電影的總成本，恭喜，賺啦！如果這個數字小于電影的總成本，抱歉，賠啦！
當然，上述只是最簡單的情形，現在大部分電影都有幾個乃至十幾個出品方、發行方，那么每家公司的分成比例也是按照他們事先約定的來。此外，目前很多電影采取票房梯度分成，具體要看簽訂的協議是怎樣，以及一系列票房保底協議等。
所以說，電影股短期大幅拉升的炒作邏輯，就是票房的爆發引起的未來業績潛在性大幅增長預期，這也就是我們找對標股的關鍵所在。
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具體來說，關注以下幾點：
1.?首選出品方、發行方，次選影院，原因已經在上文說明——電影票房對出品方、發行方具備更強的業績彈性。
2. 出品方、發行方有多家時，一般他們是按照約定比例投資，分成也是這樣的比例，但是具體比例數值一般不會公開。這時一般首選第一發行方、出品方（順序靠前的），因為投資比例大，分成才會多，業績彈性才更大.
3. 選擇預估票房純收益（前文已經教會大致測算方法）占比公司前期利潤基數比例較大的標的。道理也很簡單，例如《戰狼2》同樣是光線拍還是北文拍，對公司業績的提升程度是完全不同的，對于業績基數越低的公司，股價彈性越大。
4. 電影的出品方、發行方有多家時，如果投資占比靠前那家未直接上市，除了考察剩余上市的幾家出品方以外，還要注意有無上市公司參股第一出品方，其也構成炒作標的。
如何根據電影找對標就介紹到這，目前A股的上市公司里有哪些出品方、發行方和影院呢？花費了很多時間整理了一份EXCEL名單關注同名公眾號點擊閱讀原文獲取。
提取碼: 5v6v
當你發現了一家陌生出品方、發行方時，在EXCEL里查找關鍵詞即可。
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第二部分：票房評估——挖掘爆款
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電影成為爆款，無非兩大因素：初期關注度、后期口碑數。
初期關注度是指上映前是否有不錯的宣傳，是否有不低的排片量，是否能夠產生第一批觀影者。如果電影過于小眾，即使質量不錯，甚至在各大網站評分也較高，但是基數低影迷無法口口相傳，可能后期在電視上播出時會說這是一部好電影，但是當期的票房可能非常慘淡。
后期口碑數是指上映后大部分觀影者的態度，各大影評網站都有觀影者的評分，真正優秀的電影還會推薦給身邊的朋友。這里特別指出一點就是影片評分差不多就行，不用追求太高，因為最終在意的不是影片多么有深度或者未來獲得多少獎項，而是當期是否走入大眾的圈子引起轟動導致票房爆發。
一部電影，在上映之前，會發布各類信息，通過對各類信息的挖掘，我們分析上述兩大因素情況如何，就能夠分析得出這是不是一部潛在的爆款電影。
具體又可分為數據類和非數據類兩種信息，非數據類信息值得我們關注的是：
1. 內容IP
這是挖掘潛在爆款電影的重要因子。電影想拍得賣座，劇本很重要，而那些廣為人知的內容IP就是電影初期關注度的源泉。例如非常有名的《盜墓筆記》系列，例如爭議頗大的《小時代》系列，甚至口碑撲街的《愛情公寓》、《奔跑吧兄弟》，我們也無法否認其初期關注度之高，致使票房動輒三、五億，這就是IP的力量。
2. 參影人員
這塊容易理解，無非就是主演和導演是誰。對于知名導演，有些出品數量不多，但是容易出精品；有些一年能出幾部，可能大部分都是糟粕。所以，我們盡可能選擇“不那么高產”的知名導演，爛片的概率會小很多；對于知名演員，我們需要排除個人內心偏好，而更加關注于這個演員自帶的流量大小，對于演技派的影帝影后，他們擇片要求也較高，可以幫我們篩除掉很多垃圾劇本，往往影片的質量更有保證。
3. 社會影響
優秀的電影藝術，源于生活而高于生活，想要獲得大眾的認可，必須喚起人們心底的共鳴。所以某時期一部電影賣座，很可能是這一題材剛好觸動了人們心底的東西，造成了一定的社會影響力。最近幾年爆款電影，集中在這幾大題材：軍事愛國、醫療健康、純真心靈、浪漫懷舊、懸疑冒險。所以遇到這類題材的電影，需要重點關注。
而數據類信息，可以在各大電影影片網站獲得，包括但不限于：
1.?“想看”人數
這直觀代表了該電影的初始關注度，“想看”人數太低的電影，說明幾乎無關注度，基本無爆款可能。
2. 排片數量
表明了各大院線的態度，例如我們都知道的萬達和華誼的恩怨，導致可能有好片也無法大賣。
3. 同期競爭
為什么票房前幾位集中在暑期檔、春節檔？因為春節檔國人休假觀影人充足，國產賀歲片市場很大；而暑期檔恰逢國產電影保護月，這樣觀影者就更容易選擇國產片。而其他檔期的電影，首映一定要盡可能避開海外大片，這樣才利于獲得高票房。
4. 預售票房
這是一個非常直接的數據，尤其適合前期宣傳火爆的電影，有時預售票房就奠定了該電影不會虧損。但是各部電影，預售票房和總票房的比例相差極大，這主要是要看上映后的口碑。例如《戰狼2》竟然有50倍，而《愛情公寓》不足2倍。
5. 影片評分
這是一個表明影片受歡迎程度的數據，不過要等到上映首日才能見分曉，所有爆款電影，除了前期大力宣傳使得廣為人知以外，更重要的是口碑不能差（最好貓眼8分、豆瓣7分以上），否則票房很可以能一日游（參考《愛情公寓》）
上述就是我們能夠獲取的電影信息，但是需要提醒：票房的爆發和股價的爆發有一定正相關，但是時間完全不同步！比如，最終票房可能非常慘淡，但是只要有預期，股價就會提前反應；同樣，即使最終票房較為火爆，但是股價可能只是上映后秒射一下，就立即萎靡不振。而人性的貪婪習慣于去看到拉升去追，結果才是大面一碗！
這部分股價的規律是什么，最后一部分將給出詳細說明！
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第三部分：強度判斷——把握時機
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在挖掘到潛在爆款電影，并找準對標個股后，介入時機在哪，止盈時機又在哪？
這個時機看似無跡可尋，但是在我們引入紅黃綠圖后，一目了然。
有一只股，在過去兩年時間里，連起四波行情，蕩氣回腸。我們就用它來做例子：
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翻看它的歷史K線，盡管受到大盤影響、行業影響，總體趨勢向下，但是每一波行情，都在K線上有著深深的印記。
每一波K線，陡峭而凌厲，上漲在20個交易日內完成，然后就是60個以上交易日陰跌，在游資接力賺得盆滿缽溢的背后，是追高小散們無盡的淚水。
這只股票背后，總有一些長期持有的小散們在哀嘆——當初看《戰狼2》火爆才買得它，直到《我不是藥神》上映才解套。
民間早有俗語——遇事不決買光線，文藝吹票搞北文，講的就是它了。
所以炒電影核心之一，要明白無論票房如何火爆，這就是吹票——游資接力急拉高，賺到利潤趕緊跑，價值投資必被套！
那么我們就透過數據強度研究，每一波行情的起點在哪，高潮又在哪。
四部電影，我們回顧歷史，看一下首映時間
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一般的做法，就是調出那段時間的K線，大致看看，而我們的做法，通過紅黃綠圖，精確對標該股，去發現股價的起漲點，以及加速拉升的時間節點！
在本次研究中，我們選擇了文化傳媒指數和中證1000指數——進行雙對標，避免一些誤差的干擾。時間上，選擇電影上映前的20個交易日以及電影上映后的10個交易日，作為觀察區間。得到下方圖示。
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通過上述幾部電影的上映時間，我們可以發現這樣的顯著規律
1. 股價的最終強勢高點，出現在上映之后，也就是說一旦票房大賣（上映后可知），股價會快速拉高，但是很快會急速下挫，注意止盈！
2.?預期引導作用極強，例如《戰狼2》上映前夕，基本無人看好該電影，股價不溫不火，直到《戰狼2》票房爆發，股價才劇烈上漲；而《我不是藥神》上映前夕，市場已經有充分預期，所以股價提前上漲，確認票房的確不錯后，股價已經到頂。
3. 股價跟票房也對應，例如《無名之輩》開始由于排片原因，在剛上映時票房落后好萊塢大片《毒液》《神奇動物2》，但是很快憑借著良好的口碑實現逆襲，所以股價在上映幾日后才再次拉升。
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通過上方詳細的分析，我們基本可以得出電影炒作股的終結方案，為了避免老手互割，我隱去個股的關鍵字符，只把一般規律整理如下，謝謝大家支持（心血之作）：
1.?對于一部預期較強電影的對標，首次潛伏實際為上映日前的3~4周。
2.?首次介入點，盡可能逢綠介入，二次加倉時間點上映日前的2~3周。
3.?如果在上映前，股價有強勢效果，在上映前減倉鎖定利潤。
4.?如果在上映前，股價沒有強勢效果，可留少量倉位耐心等待票房結果出爐。
5.?是否強勢，不是只看股價實際漲幅多少，而是看股價相對于指數是否強勢和獨立。
6.?如果預期過于強烈，上映日前一周多反而會出現高點，這時最后一周反而會出現整體補跌。
7.?如果最后一周的周初出現補跌，那么在上映日前最后兩日反而因賭博情緒會出現再次拉升。
8.?如果在上映后，票房不及預期，立即離場。
9.?如果在上映后，票房超出預期，拉升后也注意迅速離場。
10.?按照上方的催化基本規律，可以靈活調整加減倉時點，如果在上映前完全看不到資金活動跡象，大概率選標錯誤，不要盲賭。
本文為前期文章匯總，再次感謝大家！
作者：執棋參禪
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總結
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