工程经济—财务分析
1Z102060、財(cái)務(wù)分析
? ? ? 1、 財(cái)務(wù)分析是指以會(huì)計(jì)核算和報(bào)表資料及其他相關(guān)資料為依據(jù)，?對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果進(jìn)行評(píng)價(jià)和剖析，為企業(yè)的利益相關(guān)者了解企業(yè)過(guò)去、評(píng)價(jià)企業(yè)現(xiàn)狀、預(yù)測(cè)企業(yè)未來(lái)，做出決策提供準(zhǔn)確的信息或依據(jù)；
1Z102061、財(cái)務(wù)分析的常用方法
? ? ? ?財(cái)務(wù)報(bào)表分析的方法，主要包括趨勢(shì)分析法、比率分析法、因素分析法；
一、趨勢(shì)分析法
? ? ? ?趨勢(shì)分析法又稱(chēng)水平分析法，是通過(guò)對(duì)比兩期或連續(xù)數(shù)期財(cái)務(wù)報(bào)告中相同指標(biāo)，確定其增減變化的方向、數(shù)額和幅度，來(lái)說(shuō)明企業(yè)財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果和現(xiàn)金流量變動(dòng)趨勢(shì)的分析方法；
? ? ? ?趨勢(shì)分析法有：定基指數(shù)、環(huán)比指數(shù)；
? ? ? ?1、定基指數(shù)
? ? ? ?
? ? ? ?2、環(huán)比指數(shù)
? ? ? ?
? ? ? ?趨勢(shì)分析法通常采用定基指數(shù)，其優(yōu)點(diǎn)是簡(jiǎn)便、直觀；
? ? ? ?3、注意事項(xiàng)
? ? ? ?①、不同時(shí)期指標(biāo)，計(jì)算口徑必須一致；
? ? ? ?②、剔除偶發(fā)因素影響，反映正常經(jīng)營(yíng)狀況；
? ? ? ?③、重點(diǎn)分析某項(xiàng)變化更為顯著的指標(biāo)；
二、比率分析法
? ? ? ?比率分析法是通過(guò)計(jì)算各種比率來(lái)確定經(jīng)濟(jì)活動(dòng)變動(dòng)程度的分析方法；
? ? ? ?比率分析法是財(cái)務(wù)分析最基本、最重要的方法；
? ? ? ?常用以下三種：
? ? ? ?1、構(gòu)成比率，反映部分與總體的關(guān)系，如流動(dòng)資產(chǎn)占資產(chǎn)總額的比率；
? ? ? ?2、效率比率，反映投入與產(chǎn)出的關(guān)系，如凈資產(chǎn)收益率；
? ? ? ?3、相關(guān)比率，反映有關(guān)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的相互關(guān)系，如流動(dòng)比率；
三、因素分析法
? ? ? ?因素分析法是依據(jù)分析指標(biāo)與其驅(qū)動(dòng)因素之間的關(guān)系，從數(shù)量上確定各因素對(duì)分析指標(biāo)的影響方向及程度的分析方法；
? ? ? ?因素分析法根據(jù)其分析特點(diǎn)可分為連環(huán)替代法和差額計(jì)算法兩種；
? ? ? ?1、連環(huán)替代法
? ? ? ?連環(huán)替代法是將分析指標(biāo)分解為各個(gè)可以計(jì)量的因素，并根據(jù)各個(gè)因素之間的依存關(guān)系，順次用各因素的比較值替代基準(zhǔn)值，據(jù)以測(cè)定各因素對(duì)指標(biāo)的影響；
? ? ? ?比較值：指實(shí)際值；
? ? ? ?基準(zhǔn)值：指計(jì)劃值或標(biāo)準(zhǔn)值；
? ? ? ?2、差額計(jì)算法
? ? ? ?差額計(jì)算法是連環(huán)替代法的一種簡(jiǎn)化形式，它是利用各因素的實(shí)際數(shù)與基準(zhǔn)值之間的差額，計(jì)算各因素對(duì)分析指標(biāo)的影響；
? ? ? ?3、總結(jié)
? ? ? ?財(cái)務(wù)分析的核心問(wèn)題是：不斷追溯產(chǎn)生差異的原因；
? ? ? ?因素分析法提供了定量解釋差異成因的工具，既可以全面分析各因素對(duì)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的影響，又可以單獨(dú)分析某因素對(duì)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的影響；
1Z102062、基本財(cái)務(wù)比率的計(jì)算和分析
? ? ? ?財(cái)務(wù)比率分析是比率分析法在財(cái)務(wù)分析中的具體應(yīng)用；
? ? ? ?財(cái)務(wù)比率分析一般分為：外部比較、內(nèi)部比較；
? ? ? ?外部比較：企業(yè)之間的比較，同行業(yè)企業(yè)或同類(lèi)型企業(yè)的平均值為基礎(chǔ)進(jìn)行比較；
? ? ? ?內(nèi)部比較：將企業(yè)近幾年的財(cái)務(wù)比率進(jìn)行比較，分析和考察本企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和變化趨勢(shì)；
一、償債能力比率
? ? ? ?償債能力主耍反映企業(yè)償還到期債務(wù)的能力；
? ? ? ?債務(wù)按到期時(shí)間一般分為：短期債務(wù)、長(zhǎng)期債務(wù)；
? ? ? ?償債能力也由上述分為：短期償債能力、長(zhǎng)期償債能力；
? ? ? ?1、短期償債能力比率
? ? ? ?常用的短期償債能力比率包括：流動(dòng)比率、速動(dòng)比率；
? ? ? ?①、流動(dòng)比率
? ? ? ?流動(dòng)比率是企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比率，其計(jì)算公式為：
? ? ? ?
? ? ? ?流動(dòng)比率假設(shè)全部流動(dòng)資產(chǎn)都可用于償還流動(dòng)負(fù)債；
? ? ? ?表明每 1 元流動(dòng)負(fù)債有多少流動(dòng)資產(chǎn)作為償債保障，是對(duì)短期償債能力的粗略估計(jì)；
? ? ? ?適合用于同行業(yè)比較以及本企業(yè)不同歷史時(shí)期的比較；
? ? ? ?資產(chǎn)結(jié)構(gòu)不合理、募集的長(zhǎng)期資金沒(méi)有盡快投入使用，都會(huì)造成流動(dòng)比率過(guò)高；
? ? ? ?流動(dòng)比率過(guò)低，企業(yè)可能會(huì)有財(cái)務(wù)方面的困難；
? ? ? ?②、速動(dòng)比率
? ? ? ?速動(dòng)比率是指企業(yè)的速動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債之間的比率關(guān)系；
? ? ? ?速動(dòng)資產(chǎn)是指能夠迅速變現(xiàn)為貨幣資金的各類(lèi)流動(dòng)資產(chǎn)；
? ? ? ?速動(dòng)資產(chǎn)的兩種計(jì)算方式（企業(yè)不存在其他流動(dòng)資產(chǎn)項(xiàng)目時(shí)，這兩種方法的計(jì)算結(jié)果應(yīng)該一致）：
? ? ? ?★?速動(dòng)資產(chǎn) = 流動(dòng)資產(chǎn) - 存貨；
? ? ? ?★?速動(dòng)資產(chǎn) = 貨幣資金 + 交易性金融資產(chǎn) + 應(yīng)收票據(jù)及應(yīng)收賬款 + 其他應(yīng)收款；
? ? ? ?第二種方法更準(zhǔn)確，但也更復(fù)雜；
? ? ? ?
? ? ? ?速動(dòng)比率是假設(shè)速動(dòng)資產(chǎn)是可償債資產(chǎn)；
? ? ? ?表明每 1 元流動(dòng)負(fù)債有多少速動(dòng)資產(chǎn)作為償債保障，是對(duì)短期償債能力的粗略估計(jì)；
? ? ? ?速動(dòng)比率為 1 就說(shuō)明企業(yè)有償債能力，低于 1 則說(shuō)明企業(yè)償債能力不強(qiáng)，該指標(biāo)越低，企業(yè)的償債能力越差；
? ? ? ?在企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)中，存貨的流動(dòng)性最小；
? ? ? ?影響速動(dòng)比率可信性的重要因素就是應(yīng)收票據(jù)及應(yīng)收賬款的變現(xiàn)能力；
? ? ? ?2、長(zhǎng)期償債能力比率
? ? ? ?常用的長(zhǎng)期償債能力比率包括資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率、權(quán)益乘數(shù)等；
? ? ? ?①、資產(chǎn)負(fù)債率
? ? ? ?資產(chǎn)負(fù)債率是企業(yè)總負(fù)債與總資產(chǎn)之比；
? ? ? ?既能反映企業(yè)利用債權(quán)人提供資金進(jìn)行經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的能力，也能反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的程度，是綜合反映企業(yè)長(zhǎng)期償債能力的重要指標(biāo)；
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? ? ? ?企業(yè)債權(quán)人覺(jué)得，資產(chǎn)負(fù)債率越低，說(shuō)明企業(yè)償債能力越強(qiáng)，債權(quán)人的權(quán)益就越有保障；
? ? ? ?企業(yè)所有者和經(jīng)營(yíng)者則希望該指標(biāo)高些，這有利于所有者利用財(cái)務(wù)杠桿增加所有者獲利能力；
? ? ? ?該指標(biāo)為 50% 比較合適, 有利于風(fēng)險(xiǎn)與收益的平衡；
? ? ? ?②、產(chǎn)權(quán)比率和權(quán)益乘數(shù)
? ? ? ?產(chǎn)權(quán)比率和權(quán)益乘數(shù)是資產(chǎn)負(fù)債率的另外兩種表現(xiàn)形式；
? ? ? ?
? ? ? ?產(chǎn)權(quán)比率表明每 1 元股東權(quán)益相對(duì)于負(fù)債的金額；
? ? ? ?權(quán)益乘數(shù)表明每 1 元股東權(quán)益相對(duì)于資產(chǎn)的金額；
二、營(yíng)運(yùn)能力比例
? ? ? ?營(yíng)運(yùn)能力比率是用于衡量公司資產(chǎn)管理效率的指標(biāo)；
? ? ? ?常用的指標(biāo)有總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收票據(jù)及應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率等；
? ? ? ?1、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率
? ? ? ?總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是指企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入與總資產(chǎn)的比率；
? ? ? ?
? ? ? ?資產(chǎn)總額一般取期初資產(chǎn)總額和期末資產(chǎn)總額的平均值計(jì)算；
? ? ? ?總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率表明一年中總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)的次數(shù)，或者說(shuō)明每 1 元總資產(chǎn)支持的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入；
? ? ? ?總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高，反映企業(yè)銷(xiāo)售能力越強(qiáng)；
? ? ? ?2、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率
? ? ? ?流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是指企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入與平均流動(dòng)資產(chǎn)總額之間的比率，通常用周轉(zhuǎn)次數(shù)和周轉(zhuǎn)天數(shù)來(lái)表示；
? ? ? ?
? ? ? ?流動(dòng)資產(chǎn)總額一般取期初流動(dòng)資產(chǎn)總額和期末流動(dòng)資產(chǎn)總額的平均值；
? ? ? ?流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)表明一年中流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)的次數(shù)，或說(shuō)明 1 元流動(dòng)資產(chǎn)支持的營(yíng)業(yè)收入；
? ? ? ?流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)表明流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn) 1 次需要的時(shí)間，也是將流動(dòng)資產(chǎn)轉(zhuǎn)換成現(xiàn)金平均需要的時(shí)間；
? ? ? ?3、存貨周轉(zhuǎn)率
? ? ? ?存貨周轉(zhuǎn)率是指企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)存貨占用資金可周轉(zhuǎn)的次數(shù)，或存貨每周轉(zhuǎn)一次所需要的天數(shù)；
? ? ? ?存貨周轉(zhuǎn)率指標(biāo)有存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)和存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)兩種形式；
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? ? ? ?存貨總額一般取期初存貨總額和期末存貨總額的平均值；
? ? ? ?存貨周轉(zhuǎn)率是衡量和評(píng)價(jià)企業(yè)購(gòu)入存貨、投人生產(chǎn)、銷(xiāo)售收回等各環(huán)節(jié)管理狀況的綜合性指標(biāo)；
? ? ? ?存貨周轉(zhuǎn)率越高，周轉(zhuǎn)天數(shù)越短，說(shuō)明該指標(biāo)越好，表明企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)速度快，經(jīng)營(yíng)效率高，庫(kù)存存貨適度；
? ? ? ?周轉(zhuǎn)率低或者下降，周轉(zhuǎn)天數(shù)長(zhǎng)，則可能意味著企業(yè)存貨中殘次品的增加，這樣就會(huì)增大企業(yè)在存貨方面的投資，同時(shí)也增大了企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)；
? ? ? ?提高存貨周轉(zhuǎn)率可提高企業(yè)的變現(xiàn)能力，而存貨周轉(zhuǎn)速度越慢則企業(yè)的變現(xiàn)能力越差；
? ? ? ?4、應(yīng)收票據(jù)及應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率
? ? ? ?應(yīng)收票據(jù)及應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是指企業(yè)在某一時(shí)期賒銷(xiāo)收入和同期應(yīng)收票據(jù)及應(yīng)收賬款之間的比率；
? ? ? ?通常用應(yīng)收票據(jù)及應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)和應(yīng)收票據(jù)及應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)兩種形式來(lái)表示；
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? ? ? ?應(yīng)收票據(jù)及應(yīng)收賬款總額一般取應(yīng)收票據(jù)及應(yīng)收賬款期初總額和期未總額的平均值；
? ? ? ?應(yīng)收票據(jù)及應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率通常用來(lái)測(cè)定企業(yè)在某一特定時(shí)期內(nèi)收回賒銷(xiāo)賬款的能力，它既可以反映企業(yè)應(yīng)收票據(jù)及應(yīng)收賬款的變現(xiàn)速度，又可以反映企業(yè)的管理效率；
? ? ? ?該指標(biāo)一般是用賒銷(xiāo)總數(shù)和現(xiàn)銷(xiāo)總數(shù)，即銷(xiāo)售收入凈額來(lái)反映；
? ? ? ?一般認(rèn)為應(yīng)收票據(jù)及應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高、周轉(zhuǎn)天數(shù)越短越好，它表明企業(yè)應(yīng)收票據(jù)及應(yīng)收賬款收回速度快，這樣一方面可以節(jié)約資金，同時(shí)也說(shuō)明企業(yè)信用狀況好，不易發(fā)生壞賬損失；
三、盈利能力比率
? ? ? ?盈利能力是指企業(yè)賺取利潤(rùn)的能力；
? ? ? ?企業(yè)的盈利能力只涉及正常的營(yíng)業(yè)狀況，應(yīng)排除以下項(xiàng)目：
? ? ? ?⑴、證券買(mǎi)賣(mài)等非正常項(xiàng)目；
? ? ? ?⑵、已經(jīng)或?qū)⒁Ｖ?/span>的項(xiàng)目；
? ? ? ?⑶、重大事故或法律更改等特別項(xiàng)目；
? ? ? ?⑷、會(huì)計(jì)準(zhǔn)則或財(cái)務(wù)制度變更帶來(lái)的累積影響等因素；
? ? ? ?反映企業(yè)盈利能力的指標(biāo)有：營(yíng)業(yè)凈利率、凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)凈利率；
? ? ? ?1、營(yíng)業(yè)凈利率
? ? ? ?營(yíng)業(yè)凈利率是指凈利潤(rùn)與營(yíng)業(yè)收入的比率；
? ? ? ?該比率越大，企業(yè)的盈利能力越強(qiáng)；
? ? ? ?2、凈資產(chǎn)收益率
? ? ? ?凈資產(chǎn)收益率是指企業(yè)本期凈利潤(rùn)和凈資產(chǎn)的比率，是反映企業(yè)盈利能力的核心指標(biāo)；
? ? ? ?該指標(biāo)越高，凈利潤(rùn)越多，說(shuō)明企業(yè)盈利能力越好；
? ? ? ?
? ? ? ?凈利潤(rùn)是指企業(yè)當(dāng)期稅后利潤(rùn)；
? ? ? ?凈資產(chǎn)是指企業(yè)期未資產(chǎn)減負(fù)債后的余額；
? ? ? ?通常取期初凈資產(chǎn)和期末凈資產(chǎn)的平均值；
? ? ? ?凈資產(chǎn)收益率把企業(yè)一定期間的凈利潤(rùn)與企業(yè)的凈資產(chǎn)相比較，可以反映企業(yè)資產(chǎn)利用的綜合效果；
? ? ? ?凈資產(chǎn)收益率指標(biāo)越高，表明資產(chǎn)的利用效率越高，說(shuō)明企業(yè)在增加收入和節(jié)約資金使用等方面取得了良好的效果；
? ? ? ?3、總資產(chǎn)凈利率
? ? ? ?總資產(chǎn)凈利率是指企業(yè)運(yùn)用全部資產(chǎn)的凈收益率，它反映企業(yè)全部資產(chǎn)運(yùn)用的總成果；
? ? ? ?
? ? ? ?資產(chǎn)總額可以取期初資產(chǎn)總額和期末資產(chǎn)總額的平均值；
? ? ? ?總資產(chǎn)凈利率反映公司資產(chǎn)的利用效率，該指標(biāo)越高，表明企業(yè)資產(chǎn)的利用效率越高，同時(shí)也意味著企業(yè)資產(chǎn)的盈利能力越強(qiáng)，該指標(biāo)越高越好；
四、發(fā)展能力比率
? ? ? ?企業(yè)發(fā)展能力的指標(biāo)主要有營(yíng)業(yè)增長(zhǎng)率和資本積累率等；
? ? ? ?1、營(yíng)業(yè)增長(zhǎng)率
? ? ? ?營(yíng)業(yè)增長(zhǎng)率是指企業(yè)本期營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)額同上期營(yíng)業(yè)收入總額的比率；
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? ? ? ?營(yíng)業(yè)增長(zhǎng)率表示與上期相比，營(yíng)業(yè)收人的增減變化情況，是評(píng)價(jià)企業(yè)成長(zhǎng)狀況和發(fā)展能力的重要指標(biāo)；
? ? ? ?該指標(biāo)是衡量企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況和市場(chǎng)占有能力、預(yù)測(cè)企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)拓展趨勢(shì)的重要標(biāo)志，也是企業(yè)擴(kuò)張資本的重要前提；
? ? ? ?該指標(biāo)若大于 0，表明企業(yè)本期的營(yíng)業(yè)收人有所增長(zhǎng)，指標(biāo)值越高，表明增長(zhǎng)速度越快，企業(yè)市場(chǎng)前景越好；反之則說(shuō)明企業(yè)市場(chǎng)份額萎縮；
? ? ? ?2、資本積累率
? ? ? ?資本積累率是指企業(yè)本年度所有者權(quán)益增長(zhǎng)額同年初所有者權(quán)益的比率；
? ? ? ?
? ? ? ?資本積累率是企業(yè)當(dāng)年所有者權(quán)益總的增長(zhǎng)率，反映了企業(yè)所有者權(quán)益在當(dāng)年的變動(dòng)水平；
? ? ? ?該指標(biāo)體現(xiàn)了企業(yè)資本的積累能力，是評(píng)價(jià)企業(yè)發(fā)展?jié)摿Φ闹匾笜?biāo)，也是企業(yè)擴(kuò)大再生產(chǎn)的源泉；
? ? ? ?資本積累率反映了投資者投入企業(yè)資本的保全性和增長(zhǎng)性，該指標(biāo)越高，表明企業(yè)的資本積累越多，企業(yè)資本保全性越強(qiáng)，應(yīng)付風(fēng)險(xiǎn)、持續(xù)發(fā)展的能力越大；
? ? ? ??該指標(biāo)如為負(fù)值，表明企業(yè)資本受到侵蝕，所有者權(quán)益受到損害，應(yīng)予以充分重視；
五、財(cái)務(wù)指標(biāo)綜合分析方法
? ? ? ?杜邦財(cái)務(wù)分析體系是一個(gè)多層次的財(cái)務(wù)比率分解體系；
? ? ? ?杜邦財(cái)務(wù)分析體系是以凈資產(chǎn)收益率為核心指標(biāo)，以總資產(chǎn)凈利率和權(quán)益乘數(shù)為兩個(gè)方面，重點(diǎn)揭示企業(yè)獲利能力及權(quán)益乘數(shù)對(duì)凈資產(chǎn)收益率的影響，以及各相關(guān)指標(biāo)之間的相互作用關(guān)系；
總結(jié)
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