作為快遞行業(yè)的龍頭，順豐近期可謂是動作頻頻。

五月中旬，分拆的房托基金成功敲鑼港股，緊接著，又開始籌劃拆分同城實業(yè)赴港上市。

據(jù)順豐控股發(fā)布的公告，為拓展公司多元化融資渠道，搭建同城實業(yè)國際資本運作平臺，公司擬分拆控股子公司同城實業(yè)赴港上市。

作為一家成立不到兩年的新公司，同城實業(yè)主要以順豐同城急送品牌為現(xiàn)有客戶和潛在客戶提供即時配送服務，現(xiàn)有幫送、幫取、幫買、幫辦等跑腿業(yè)務，今年最新一輪融資投前估值為90億元人民幣。

那么，背靠巨頭，同城實業(yè)顯然一開始就擁有了講動聽故事的資本，但成立周期短，根基不牢仍令人擔憂，尤其是經(jīng)營虧損情況持續(xù)存在，擬IPO的同城實業(yè)拿什么去撐起高達90億元的估值？賽道內大小玩家簇擁，同城實業(yè)還能有多大的想象空間？

孵化于順豐，加碼“最后一公里”

“內卷”之風刮到快遞行業(yè)，各玩家尋找良策之旅也就由此展開。

隨著線上購物成為常態(tài)，而新零售、餐飲外賣、新興快遞的蓬勃發(fā)展，使即時配送很快演變成了一條熱門賽道，成為新的掘金點，正開展多元化求變的順豐自然不會放過這個風口。

順豐試水同城業(yè)務是在2016年，大張旗鼓進行則是在2019年成立同城實業(yè)，依托人工智能和大數(shù)據(jù)研發(fā)技術，為C端個人消費者和B端商家，提供30分鐘到2小時的高時效全距離配送服務。截至目前，順豐同城急送全國網(wǎng)絡覆蓋已突破500城，在獨立運營接近兩周年之際，配送單量已達10億。

從這一戰(zhàn)略決策表現(xiàn)來看，同城實業(yè)的確為其增加經(jīng)濟增長點提供了足夠的想象空間，為其多元化的觸角增添了更多可能性。

值得一提的是，順豐為加碼“最后一公里”，可謂是干勁十足，今年3月，順豐通過全資子公司順豐泰森對同城實業(yè)完成新一輪增資，金額達4.09億元，完成后，順豐對同城實業(yè)持股比例將從65.46%增加至66.76%。

為激發(fā)同城實業(yè)的發(fā)展?jié)摿?#xff0c;順豐進行實實在在真金白銀投入，而籌劃上市則更是為之計深遠。

但從今年表現(xiàn)并未“順風順水”的順豐，Q1業(yè)績交出了虧損10億的答卷，股價一度跌停，后期雖有小幅反彈，上漲到71港元每股，但較于年初2月的120港元每股仍存很大差距。

業(yè)績帶來的挑戰(zhàn)、資本市場股價承壓，或許都是順豐不斷分拆旗下業(yè)務上市的主要原因之一。但拆分上市究竟能不能帶來動聽的資本故事并不好說。

畢竟，在5月中旬上市的順豐房托表現(xiàn)也并不是那么令人滿意。上市即破發(fā)，開盤價為4.49港元/股，較發(fā)行價4.84港元/股跌去了9.8%。截至目前，仍未能回到發(fā)行價位。如今，業(yè)務處于高度競爭狀態(tài)下的同城實業(yè)，又究竟能不能撐起90億元的估值呢？

估值高達90億，發(fā)展仍處“培育期”

即時配送賽道熱火朝天，跟隨著的玩家也是水漲船高，去年達達美股上市，成為“即時零售第一股”，如今市值超59億美元，老玩家美團如今總市值接近2萬億港元，在即時配送領域有著難以企及的地位，新玩家閃送今年3月完成1.25億美元D2輪融資。

同屬新玩家的同城實業(yè)，成立至今已完成三輪融資，且參考其2020年12月完成的B輪融資投前估值為90億人民幣，經(jīng)友好協(xié)商并獲同城實業(yè)股東同意，今年三月增資投前估值為90億人民幣。

此前，平安證券預測，2020年到2022年，順豐的同城業(yè)務營收增速分別為60.0%、55.0%、45.0%，具備較大的增長空間。

以此來看，雖成立時間不長，賽道的賦能之下，同城實業(yè)的確收獲了不錯的資本表現(xiàn)。但從平安證券的增速預測來看，實際上也呈現(xiàn)了逐年遞減的趨勢，或可以推測行業(yè)在經(jīng)歷一輪高峰發(fā)展期后，也將迎來一定的增長天花板。

而就現(xiàn)階段而言，同城實業(yè)的發(fā)展仍處培育期。截至2020年12月底，同城實業(yè)實現(xiàn)合并報表資產(chǎn)總額為14.1億元，負債總額10.5億元，凈資產(chǎn)3.7億元，2020年度，實現(xiàn)營收48.4億元，凈利潤-7.6億元，截至2021年3月底，實現(xiàn)合并報表凈資產(chǎn)20.9億元，2021年1到3月，實現(xiàn)凈利潤-2.1 億元。

從這一維度來看，不太亮眼的業(yè)績表現(xiàn)，或成了沖擊資本的減分項，但要等待同城實業(yè)成長，而賽道能火熱多久，資本耐心如何，則成為了一個個考驗同城實業(yè)的難題。

行業(yè)格局“三足鼎立”，“后浪”如何走出“旋渦”？

風口之上，機遇與挑戰(zhàn)并存。

Z世代“懶人經(jīng)濟”的興起，由于配送時間短、效率高，物流細分領域的即時配送迅速火爆出圈，成為行業(yè)的“香餑餑”。數(shù)據(jù)顯示，2014年中國即時配送用戶規(guī)模為1.24億人，2015年為1.71億人，2019年發(fā)展為4.22億人，2020年用戶規(guī)模達到了5.06億人。

即時配送用戶高增長的背后，Z世代的“懶人”功不可沒，且隨著消費品質化要求提高，快消零售及餐飲線上化程度提高，電商品類拓寬，即時配送仍有較快的增長空間。

此外，即時配送相較于普通快遞，由于及時性，專人專送，一般配送價格較高，隨著訂單量的快速增長，規(guī)模效應也會顯現(xiàn)，美團外賣業(yè)務毛利在2017年開始轉正，近年持續(xù)好轉。根據(jù)美團最新Q1財報顯示，美團餐飲外賣業(yè)務收入205.75億元，同比增長116.8%，凈利潤達到11.15億元。

長遠來看，及時配送紅利可觀，這也給了仍在虧損的同城實業(yè)一定的信心。

但回看如今的賽道，已形成美團、餓了么、達達三足鼎立的局面，老玩家在行業(yè)內的江湖地位和資本優(yōu)勢，對“后來者”都是無形的壓力。公開數(shù)據(jù)顯示，美團和蜂鳥雙寡頭已占據(jù)68%的市場份額，這對于新玩家同城實業(yè)來說要想獲取一定的市場份額或并不簡單。

此外，閃送、uu跑腿等玩家攪局，其它快遞企業(yè)入局，生鮮商超自建物流等等，行業(yè)也將出現(xiàn)更多的變局，開啟新一輪的競爭期。

且隨著一二線城市需求的飽和，下沉市場開始成為玩家們下一步的關鍵，數(shù)據(jù)顯示，截止2020年12月活躍移動互聯(lián)網(wǎng)數(shù)字用戶規(guī)模達到10.32億人，同比增長1.39%。同年7月，美團推出外賣版拼多多“拼好飯”，借助拼多多模式，發(fā)力下沉市場搶占先機。同年12月，達達快送的“一小時達”配送服務，讓身處底線或偏遠城鎮(zhèn)的消費者也能享受到優(yōu)質商品1小時到家急速體驗。

由此來看，對于新形態(tài)的市場，玩家們不過是換個擂臺比拼，新老玩家過招，資金、技術、人力上新玩家并未占據(jù)優(yōu)勢，雖有龐大的市場支撐，但最終能獲取多少市場份額并不能給出答案。

總的來說，同城實業(yè)是順豐多元化發(fā)展非常重要的一步，如今謀劃上市凸顯了其進軍資本的野心，但稍顯稚嫩的同城實業(yè)，在即時配送這一賽道上還需要繼續(xù)打磨，IPO能不能說出不一樣的故事，我們拭目以待。

文章來源：IPO捕手，轉載請注明出處

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總結

以上是生活随笔為你收集整理的“三足鼎立”格局之下，同城实业能不能撑起90亿估值？的全部內容，希望文章能夠幫你解決所遇到的問題。

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