轉(zhuǎn) 熊市掙錢秘笈——統(tǒng)計(jì)套利與配對交易

一、前言

　　2009年8月4日，上證指數(shù)反彈到3478點(diǎn)以后，開始了長達(dá)4年之久的大熊市，在這輪漫漫下跌的行情里，不論是機(jī)構(gòu)，還是普通散戶，都損失慘重。很多人都在探索無論是牛市還是在熊市中都能穩(wěn)定盈利的策略和方法。

　　股指期貨、融資融券業(yè)務(wù)的推出，是中國資本市場上的一件大事，作為剛剛起步的中國金融衍生品市場，第一次有了做空機(jī)制和工具，將雙向市場交易變?yōu)榭赡埽沟猛顿Y者有了更多的交易策略和贏利方式。在單邊市的背景下，由于缺乏做空機(jī)制，股價(jià)要么反應(yīng)過度，要么反應(yīng)不足，股市容易暴漲暴跌。機(jī)構(gòu)投資者缺乏風(fēng)險(xiǎn)管理工具，盈利模式單一。股指期貨、融資融券推出之后，這種格局將得以改觀，各種套利模式將逐步盛行。本文將從相對價(jià)值策略和股票市場中性策略的概念出發(fā)，探討如何利用融資融券進(jìn)行統(tǒng)計(jì)套利，以實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定的超額收益。

二、相對價(jià)值策略、股票市場中性策略簡介

　　在介紹統(tǒng)計(jì)套利之前，先簡單介紹相對價(jià)值策略和股票市場中性策略。

1、 相對價(jià)值策略

　　相對價(jià)值策略利用相關(guān)投資品種之間的定價(jià)誤差獲利，常見的相對價(jià)值策略包括股票市場中性、可轉(zhuǎn)

總結(jié)

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