入门金融市场 名词解释
用IT技術(shù)玩金融系列文章，將介紹如何使用IT技術(shù)，處理金融大數(shù)據(jù)。在互聯(lián)網(wǎng)混跡多年，已經(jīng)熟練掌握一些IT技術(shù)。單純地在互聯(lián)網(wǎng)做開發(fā)，總覺得使勁的方式不對。要想靠技術(shù)養(yǎng)活自己，就要把技術(shù)變現(xiàn)。通過“跨界”可以尋找新的機會，創(chuàng)造技術(shù)的壁壘。
金融是離錢最近的市場，也是變現(xiàn)的好渠道！今天就開始踏上“用IT技術(shù)玩金融”之旅！
關(guān)于作者：
- 張丹(Conan), 程序員Java,R,PHP,Javascript
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前言
從IT轉(zhuǎn)向金融，跨學(xué)科轉(zhuǎn)變，一切要從零開始。我以前完全沒接觸金融，沒玩過股票，也不懂理財，電視節(jié)目只看過“郎眼財經(jīng)”，對我來說，沒有一點的知識基礎(chǔ)，“我甚至都不知道怎么去問，怎么去入門”。 相信看此篇文章的朋友，不會有比我基礎(chǔ)更差的了。
不過，我相信努力就會有收獲，讓大腦運動起來！從金融名詞解釋開始！
目錄
1. 名詞列表
翻開任何一本金融圖書，各種名詞少不了。看過前面20-30頁，再看腦子就不吸收了！從頭開始，先把名詞都熟悉一下。。由于“解釋”來自互聯(lián)網(wǎng)，有不對于的地方，請糾正！
下面列表的名詞，無順序，無結(jié)構(gòu)，僅僅做為知識儲備。
- 一級市場(Primary Market):
- 二級市場(Secondary market):
- 期貨(Futures):
- 實物交割(physical settlement):
- 現(xiàn)金交割(Cash settlement):
- 杠桿交易(leverage):
- 保證金(Margin):
- 增補按金(Margin-Call):同追加保證金
- 空頭交易(Short Sale):
- 止損(Stop Losses):
- 定向增發(fā)(Private Placement):
- 衍生品(Derivative):
- 內(nèi)在價值(Intrinsic value):
- 實值期權(quán)(In-the-money):
- 虛值期權(quán)(Out-of-the-money):
- 市場監(jiān)管(Regulation):
- 量化寬松(Quantative Easing):
- 基本面分析(Fundamental Analysis):
- 垃圾債券(Junk Bond):
- 債務(wù)重組(restructure):
- 借殼上市(Back-door listing):
- 利差交易(Carry Trading):
- 自由定價(mark-to-market):
- 場外交易(Over the counter OTC):
- 結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品(structure product):
- 商品市場(commodity market):
- 債券市場(Bond market):
- 外匯市場(Currency market):
- 相關(guān)工作人員(Strategist,Trader,Research):
- 清算所(Clearing House):
2. 名字定義和解釋
一級市場(Primary Market):
在金融市場方面的一級市場（Primary Market/ New Issue Market）是籌集資金的公司或政府機構(gòu)將其新發(fā)行的股票和債券等證券銷售給最初購買者的金融市場。
一級市場并不為公眾所熟知，因為將證券銷售給最初購買者的過程并不是公開進(jìn)行的。投資銀行(investment bank)是一級市場上協(xié)助證券首次售出的重要金融機構(gòu)。投資銀行的做法是承銷（underwriting）證券，即它們確保公司證券能夠按照某一價格銷售出去，之后再向公眾推銷這些證券。
股票一級市場指股票的初級市場也即發(fā)行市場，在這個市場上投資者可以認(rèn)購公司發(fā)行的股票。通過一級市場，發(fā)行人籌措到了公司所需資金，而投資人則購買了公司的股票成為公司的股東，實現(xiàn)了儲蓄轉(zhuǎn)化為資本的過程。
主要功能：為資金需求者提供籌措資金的渠道；為資金供應(yīng)者提供投資機會，實現(xiàn)儲蓄向投資的轉(zhuǎn)化；形成資金流動的收益導(dǎo)向機制，促進(jìn)資源配置的不斷優(yōu)化。
摘自：http://baike.baidu.com/view/21873.htm
二級市場(Secondary market):
證券交易市場也稱證券流通市場(Security Market) 、二級市場（Secondary Market）、次級市場，是指對已經(jīng)發(fā)行的證券進(jìn)行買賣，轉(zhuǎn)讓和流通的市場。在二級市場上銷售證券的收入屬于出售證券的投資者，而不屬于發(fā)行該證券的公司。
二級市場( secondary security market）是有價證券的交易場所、流通市場，是發(fā)行的有價證券進(jìn)行買賣交易的場所。
二級市場是一個資本市場，使已公開發(fā)行或私下發(fā)行的金融證券買賣交易得以進(jìn)行。換句話說，二級市場是任何舊金融商品的交易市場，可為金融商品的最初投資者提供資金的流動性。這里金融商品可以是股票、債券、抵押、人壽保險等。各國的股票市場一般都是二級市場。
摘自：http://baike.baidu.com/view/21876.htm
期貨(Futures):
期貨（Futures）與現(xiàn)貨完全不同，現(xiàn)貨是實實在在可以交易的貨（商品），期貨主要不是貨，而是以某種大宗產(chǎn)品如棉花、大豆、石油等及金融資產(chǎn)如股票、債券等為標(biāo)的標(biāo)準(zhǔn)化可交易合約。因此，這個標(biāo)的物可以是某種商品（例如黃金、原油、農(nóng)產(chǎn)品），也可以是金融工具。交收期貨的日子可以是一星期之后，一個月之后，三個月之后，甚至一年之后。買賣期貨的合同或協(xié)議叫做期貨合約。買賣期貨的場所叫做期貨市場。
期貨是交易雙方不必在買賣發(fā)生的初期就交收實貨，而是共同約定在未來的某一時候交收實貨。期貨作為繼外匯外的最大的交易手段。
期貨合約：由期貨交易所統(tǒng)一制定的、規(guī)定在將來某一特定的時間和地點交割一定數(shù)量和質(zhì)量標(biāo)的物的標(biāo)準(zhǔn)化合約。
期貨手續(xù)費： 相當(dāng)于股票中的傭金。對股票來說，炒股的費用包括印花稅、傭金、過戶費及其他費用。相對來說，從事期貨交易的費用就只有手續(xù)費。期貨手續(xù)費是指期貨交易者買賣期貨成交后按成交合約總價值的一定比例所支付的費用。
中國境內(nèi)的期貨市場及其主要交易品種：
- 上海期貨交易所：黃金、白銀、螺紋鋼、銅、鋁、鋅、鉛、線材（鋼材的一種）、天然橡膠、燃料油
- 鄭州商品交易所：早秈稻、強筋小麥、棉花、菜籽油、菜粕、菜籽、白糖、PTA（對苯二甲酸）、甲醇、玻璃
- 大連商品交易所：玉米、黃大豆、豆粕、豆油、棕櫚油、塑料（LLDPE線性低密度聚乙烯）、PVC（聚氯乙烯）、焦炭、焦煤
- 中國金融期貨交易所：股指（滬深300指數(shù)）、國債
期貨的基本制度:
- 保證金制度
- 每日結(jié)算制度
- 漲跌停板制度
- 持倉限額制度
- 大戶報告制度
- 實物交割制度
- 強行平倉制度
摘自：http://baike.baidu.com/view/2348.htm, http://zh.wikipedia.org/wiki/期貨
實物交割(physical settlement):
實物交割，是指期貨合約的買賣雙方于合約到期時，根據(jù)交易所制訂的規(guī)則和程序，通過期貨合約標(biāo)的物的所有權(quán)轉(zhuǎn)移，將到期未平倉合約進(jìn)行了結(jié)的行為。商品期貨交易一般采用實物交割的方式。進(jìn)入交割期后，賣方提交標(biāo)準(zhǔn)倉單，買方提交足額貨款，到交易所辦理交割手續(xù)。
在期貨市場上，實物交割是促使期貨價格和現(xiàn)貨價格趨向一致的制度保證。當(dāng)由于過分投機，發(fā)生期貨價格嚴(yán)重偏離現(xiàn)貨價格時，交易者就會在期貨、現(xiàn)貨兩個市場間進(jìn)行套利交易。當(dāng)期貨價格過高而現(xiàn)貨價格過低時，交易者在期貨市場上賣出期貨合約，在現(xiàn)貨市場上買進(jìn)商品。這樣，現(xiàn)貨需求增多，現(xiàn)貨價格上升，期貨合約供給增多，期貨價格下降，期現(xiàn)價差縮小；當(dāng)期貨價格過低而現(xiàn)貨價格過高時，交易者在期貨市場上買進(jìn)期貨合約，在現(xiàn)貨市場賣出商品。這樣，期貨需求增多，期貨價格上升，現(xiàn)貨供給增多，現(xiàn)貨價格下降，使期現(xiàn)價差趨于正常。
摘自：http://baike.baidu.com/view/91401.htm
現(xiàn)金交割(Cash settlement):
現(xiàn)金交割，是指到期未平倉期貨合約進(jìn)行交割時，用結(jié)算價格來計算未平倉合約的盈虧，以現(xiàn)金支付的方式最終了結(jié)期貨合約的交割方式。這種交割方式主要用于金融期貨等期貨標(biāo)的物無法進(jìn)行實物交割的期貨合約，如股票指數(shù)期貨合約等。國外一些交易所也探索將現(xiàn)金交割的方式用于商品期貨。我國商品期貨市場不允許進(jìn)行現(xiàn)金交割。（股指期貨已經(jīng)上市，可以進(jìn)行現(xiàn)金交割）
現(xiàn)金交割的具體辦法:
某投資者在10月份以11000點的價格賣出12月份交割的某香港期貨合約1手，至12月末最后交易日仍未平倉。如果該合約的最終結(jié)算價為10000點，則該投資者交割時盈利：(11000-10000)X50港元=50000港元(不考慮手續(xù)費)。相同的情況下，如果交易方向相反，不是賣出1手，而是買入1手恒生指數(shù)合約，則該投資者虧損50000港元。
摘自：http://baike.baidu.com/view/91407.htm
杠桿交易(leverage):
杠桿交易，就是利用小額的資金來進(jìn)行數(shù)倍于原始金額的投資，以期望獲取相對投資標(biāo)的物波動的數(shù)倍收益率，抑或虧損。由于保證金（該筆小額資金）的增減不以標(biāo)的資產(chǎn)的波動比例來運動，風(fēng)險很高。
杠桿交易又稱虛盤交易、按金交易。就是投資者用自有資金作為擔(dān)保，從銀行或經(jīng)紀(jì)商處提供的融資放大來進(jìn)行外匯交易，也就是放大投資者的交易資金。融資的比例大小，一般由銀行或者經(jīng)紀(jì)商決定，融資的比例越大，客戶需要付出的資金就越少。
國際上的融資倍數(shù)或者叫杠桿比例為20倍到400倍之間，外匯市場的標(biāo)準(zhǔn)合約為每手10萬元（指的是基礎(chǔ)貨幣，就是貨幣對的前一個幣種），如果經(jīng)紀(jì)商提供的杠桿比例為20倍，則買賣一手需要5000元（如果買賣的貨幣與帳戶保證金幣種不同，則需要折算）的保證金；如果杠桿比例為100倍，則買賣一手需要1000元保證金。之所以銀行或經(jīng)紀(jì)商敢提供較大的融資比例，是因為外匯市場每天的平均波幅很小，僅在1%左右，并且外匯市場是連續(xù)交易，加上完善的技術(shù)手段，銀行或經(jīng)紀(jì)商完全可以用投資者較少的保證金來抵擋市場波動，而無需他們自己承擔(dān)風(fēng)險。外匯保證金屬于現(xiàn)貨交易，又具有期貨交易的一些特點，比如買賣合約和提供融資等，但它的倉位可以長期持有，直到自己主動或被強制平倉。
摘自：http://baike.baidu.com/view/1988034.htm
保證金(Margin):
保證金是指用于核算存入銀行等金融機構(gòu)各種保證金性質(zhì)的存款。如：在證券市場融資購買證券時，投資者所需繳納的自備款。
保證金security deposit。投資者進(jìn)行期貨、期權(quán)交易時向經(jīng)營相關(guān)業(yè)務(wù)的公司交付的保證金，以保證履行合約義務(wù)。這筆資金僅為押金不作為合約金的一部分。
保證金英語為：option price；premium。亦為：期權(quán)金；權(quán)利金；期權(quán)合約價。期權(quán)交易過程中，開設(shè)認(rèn)購期權(quán)倉位的持有者(holder)向開設(shè)認(rèn)沽期權(quán)倉位的立權(quán)者(writer)支付的保證金。可以理解為期權(quán)合約的交易價格。在報紙上公布的期權(quán)交易行情表中，期權(quán)金以行權(quán)品種市場價格1%的1/8或1/16的倍數(shù)報出。股票期權(quán)以100股為一個交易單位。如市值為100元一股的股票買進(jìn)期權(quán)報價為5/8元，表示買入一股股票的權(quán)益為62.5分，或100股62.5元。
摘自：http://baike.baidu.com/view/35022.htm
增補按金(Margin-Call):同追加保證金
追加保證金(Additional Margin),是指清算所規(guī)定的，在會員保證金帳戶金額短少時，為使保證金金額維持在初始保證金水平，而要求會員增加交納的保證金。
在保證金交易過程中，根據(jù)評價虧損，如果其保有單子的評價虧損達(dá)到規(guī)定的金額的時候，也就是說當(dāng)超過交易保證金的40%的評價虧損發(fā)生時，或者帳戶最低預(yù)交保證金余額跌破60%底線時，將被要求追加不足金額。
當(dāng)日權(quán)益減去持倉保證金就是資金余額。如果當(dāng)日權(quán)益小于持倉保證金，則意味著資金余額是負(fù)數(shù)，同時也意味著保證金不足了。按照規(guī)定，期貨經(jīng)紀(jì)公司會通知帳戶所有人在下一交易日開市之前將保證金補足。此舉即稱為追加保證金。如果帳戶所有人在下一交易日開市之前沒有將保證金補足，按照規(guī)定，期貨經(jīng)紀(jì)公司可以對該帳戶所有人的持倉實施部分或全部的強制平倉，直至留存的保證金符合規(guī)定的要求。
例如：某客戶帳戶原有保證金200,000元，8月9日，開倉買進(jìn)9月滬深300指數(shù)期貨合約15手，均價1200點（每點100元），手續(xù)費為單邊每手10元，當(dāng)日結(jié)算價為1195點，保證金比例為8%。
當(dāng)日開倉持倉盈虧=（1195-1200）×15×100=－7,500元 手續(xù)費=10×15=150元 當(dāng)日權(quán)益=200,000－7500－150=192,350元 保證金占用=1195×15×100×8%=143,400元 資金余額（即可交易資金）=192,350－143,400=48,950元
8月10日，該客戶沒有交易，但9月滬深300指數(shù)期貨合約的當(dāng)日結(jié)算價降為1150點，當(dāng)日帳戶情況為：歷史持倉盈虧=（1150-1195）×15×100=－67,500元 當(dāng)日權(quán)益=192,350－67,500=124,850元 保證金占用=1150×15×100×8%=138,000元 資金余額（即可開倉交易資金）=124,850－138,000=－13,150元
顯然，要維持15手的多頭持倉，保證金尚缺13,150元，這意味著下一交易日開市之前必須追加保證金13,150元。如果該客戶在下一交易日開市之前沒有將保證金補足，那么期貨經(jīng)紀(jì)公司可以對其持倉實施部分強制平倉。經(jīng)過計算，124,850元的權(quán)益可以保留的持倉至多為124,850元/（1150×100×8%）=13.57手。這樣，經(jīng)紀(jì)公司至少可以將其持倉強平掉2手。
摘自：http://baike.baidu.com/view/116122.htm
空頭交易(Short Sale):
售出賣主并不實際具有的貨物、抵押品、外匯的一種交易
空頭交易的做法是，交易者預(yù)料某種股票行市看落時，通過保證金帳戶繳納保證金，從證券公司借入股票在市場上拋售，以后當(dāng)該股票的市場價格下降到一定程度時,從市場上低價購進(jìn)股票,歸還證券公司。交易者自己則從上述賣出和買進(jìn)兩次交易的價差中取得利潤。由于交易者本身并不擁有股票，卻在市場上進(jìn)行出賣股票的交易，故這種交易又稱“賣空”交易。
空頭交易的具體做法：
- 1. 純粹的投機性空頭交易。交易者本身不擁有特定的股票，而是直接從別人那里或者通過其證券公司借入股票以備交割時使用。其交易目的純粹在于獲得差價收益。
- 2. 套買性空頭交易。交易者利用各地股票市場之間的價格差額，從價格較低的市場上借入,然后在價格較高的市場上賣出,等價格下跌時再買回,從中獲得差額利潤。
- 3. “以保管箱為背景”的空頭交易。其基本特點是交易者本身擁有從事空頭交易的股票，但仍從其他方面借入同種股票用于交割。
- 4. 保值性空頭交易。交易者擁有某種股票的超額頭寸，即他們買進(jìn)大于賣出，處于“買超”地位。
摘自：http://baike.baidu.com/view/4356160.htm
止損(Stop Losses):
也叫“割肉”，是指當(dāng)某一投資出現(xiàn)的虧損達(dá)到預(yù)定數(shù)額時，及時斬倉出局，以避免形成更大的虧損。其目的就在于投資失誤時把損失限定在較小的范圍內(nèi)。股票投資與賭博的一個重要區(qū)別就在于前者可通過止損把損失限制在一定的范圍之內(nèi)，同時又能夠最大限度地獲取成功的報酬，換言之，止損使得以較小代價博取較大利益成為可能。股市中無數(shù)血的事實表明，一次意外的投資錯誤足以致命，但止損能幫助投資者化險為夷。
鱷魚法則:
假定一只鱷魚咬住你的腳，如果你用手去試圖掙脫你的腳，鱷魚便會同時咬住你的腳與手。你愈掙扎，就被咬住得越多。所以，萬一鱷魚咬住你的腳，你唯一的機會就是犧牲一只腳。在股市里，鱷魚法則就是：當(dāng)你發(fā)現(xiàn)自己的交易背離了市場的方向，必須立即止損，不得有任何延誤，不得存有任何僥幸。
止損實例：
當(dāng)你的資金從10萬虧成了9萬，虧損率是1÷10=10%，你要想從9萬恢復(fù)到10萬需要的贏利率也只是1÷9=11.1%。如果你從10萬虧成了7.5萬元，虧損率是25%，你要想恢復(fù)的贏利率將需要33.3%。如果你從10萬虧成了5萬，虧損率是50%，你要想恢復(fù)的贏利率將需要100%。在市場中，找一只下跌50%的個股不難，而要騎上并坐穩(wěn)一只上漲100%的黑馬，恐怕只能主要靠運氣了。
摘自：http://baike.baidu.com/subview/29748/5071882.htm
定向增發(fā)(Private Placement):
定向增發(fā)是指上市公司向符合條件的少數(shù)特定投資者非公開發(fā)行股份的行為，規(guī)定要求發(fā)行對象不得超過10人，發(fā)行價不得低于公告前20個交易市價的90%，發(fā)行股份12個月內(nèi)(認(rèn)購后變成控股股東或擁有實際控制權(quán)的36個月內(nèi))不得轉(zhuǎn)讓。
定向增發(fā)包括兩種情形：
- 一種是大投資人（例如外資）欲成為上市公司戰(zhàn)略股東、甚至成為控股股東的。以前沒有定向增發(fā)，它們要入股通常只能向大股東購買股權(quán)（如摩根士丹利及國際金融公司聯(lián)合收購海螺水泥14.33%股權(quán)），新股東掏出來的錢進(jìn)的是大股東的口袋，對做強上市公司直接作用不大。
- 另一種是通過定向增發(fā)融資后去購并他人，迅速擴大規(guī)模。
摘自：http://baike.baidu.com/view/371939.htm
衍生品(Derivative):
衍生產(chǎn)品是一種金融工具，一般表現(xiàn)為兩個主體之間的一個協(xié)議，其價格由其他基礎(chǔ)產(chǎn)品的價格決定。并且有相應(yīng)的現(xiàn)貨資產(chǎn)作為標(biāo)的物，成交時不需立即交割，而可在未來時點交割。典型的衍生品包括遠(yuǎn)期，期貨、期權(quán)和互換等。
金融衍生產(chǎn)品:
是指其價值依賴于基礎(chǔ)資產(chǎn)(underlyings)價值變動的合約（contracts）。這種合約可以是標(biāo)準(zhǔn)化的，也可以是非標(biāo)準(zhǔn)化的。標(biāo)準(zhǔn)化合約是指其標(biāo)的物(基礎(chǔ)資產(chǎn)）的交易價格、交易時間、資產(chǎn)特征、交易方式等都是事先標(biāo)準(zhǔn)化的，因此此類合約大多在交易所上市交易，如期貨。非標(biāo)準(zhǔn)化合約是指以上各項由交易的雙方自行約定，因此具有很強的靈活性，比如遠(yuǎn)期協(xié)議。
金融衍生產(chǎn)品的種類:
- 根據(jù)產(chǎn)品形態(tài)，可以分為遠(yuǎn)期、期貨、期權(quán)和掉期四大類。
- 根據(jù)原生資產(chǎn)分類，即股票、利率、匯率和商品
- 根據(jù)交易方法，可分為場內(nèi)交易和場外交易
摘自：http://baike.baidu.com/view/527627.htm
內(nèi)在價值(Intrinsic value):
內(nèi)在價值又稱為：非使用價值（Non Use Value, NUV）定義為一家企業(yè)在其余下的壽命之中可以產(chǎn)生的現(xiàn)金的折現(xiàn)值．內(nèi)在價值是一個非常重要的概念，它為評估投資和企業(yè)的相對吸引力提供了惟一的邏輯手段．
在期權(quán)方面，指期權(quán)合同交割價（EXERCISEPRICE）或約定價與相應(yīng)證券市場價之間的價差。例如：若某買入期權(quán)的約定價格為每股53美元而購買該股票的市場價格為55美元，則該期權(quán)具有內(nèi)在價值2美元：或者在賣出期權(quán)情況下，若約定價格為每股55美元而相應(yīng)股票的市場價格為53美元，則該期權(quán)的內(nèi)在價值也為2美元。賺頭（ATTHEMONEY）期權(quán)或虧頭(OUTOFTHEMONEY)期權(quán)無內(nèi)在價值。
摘自：http://baike.baidu.com/view/728995.htm
實值期權(quán)(In-the-money):
實值期權(quán)是指具有內(nèi)在價值的期權(quán)。當(dāng)看漲期權(quán)的敲定價格低于相關(guān)期貨合約的當(dāng)時市場價格時，該看漲期權(quán)具有內(nèi)涵價值。當(dāng)看跌期權(quán)的敲定價格高于相關(guān)期貨合約的當(dāng)時市場價格時，該看跌期權(quán)具有內(nèi)涵價值。
權(quán)內(nèi)價，雙叫：實值；值得行權(quán)。縮寫為：ITM。期權(quán)交易合約具有行權(quán)意義的特征。期權(quán)合約是否具備實際價值，完全取決于投資者持有期權(quán)的方向。買入期權(quán)的行權(quán)價必須低于行權(quán)品種的市場價；相反賣出期權(quán)的行權(quán)價必須高于行權(quán)品種的市場價，投資者才能將以行權(quán)價平掉投資品種倉位獲利。
價內(nèi)期權(quán) In the Money option：指執(zhí)行價格與基礎(chǔ)工具的現(xiàn)行遠(yuǎn)期市場價格相比較為有利的期權(quán)。期權(quán)越是處于價內(nèi)，其內(nèi)在價值和價格就越高。隨著期權(quán)越來越深入價內(nèi)，其Delta值將上升，期權(quán)在利潤和損失方面的表現(xiàn)也與基礎(chǔ)工具越來越相似。 因此，深入價內(nèi)的期權(quán)的Delta值接近于1。（深入價內(nèi)指的是權(quán)證對應(yīng)股票的交易價格大幅高于行權(quán)價格）
摘自：http://baike.baidu.com/view/1808690.htm
虛值期權(quán)(Out-of-the-money):
虛值期權(quán)，又稱價外期權(quán)，是指不具有內(nèi)涵價值的期權(quán)，即敲定價高于當(dāng)時期貨價格的看漲期權(quán)或敲定價低于當(dāng)時期貨價格的看跌期權(quán)。如果把企業(yè)的股權(quán)資本看作是一種買方期權(quán)，則標(biāo)的資產(chǎn)即是企業(yè)的總資產(chǎn)，而企業(yè)的負(fù)債值可看作是期權(quán)合約上的約定價。期權(quán)的有效期即與負(fù)債的期限相同。
期權(quán)按執(zhí)行價格與標(biāo)的物市價的關(guān)系可分為實值期權(quán)、平值期權(quán)和虛值期權(quán)。
- 1. 期貨價格高于執(zhí)行價格的看漲期權(quán)以及期貨價格低于執(zhí)行價格的看跌期權(quán)為實值期權(quán)。
- 2. 期貨價格等于執(zhí)行價格的期權(quán)，稱為平值期權(quán)。
- 3. 期貨價格低于執(zhí)行價格的看漲期權(quán)以及期貨價格高于執(zhí)行價格的看跌期權(quán)為虛值期權(quán)。
摘自：http://baike.baidu.com/view/967866.htm
市場監(jiān)管(Regulation):
保護投資者利益是證券市場監(jiān)管的核心任務(wù)。在證券市場參與各方中，投資者是證券市場的基礎(chǔ)和支柱。沒有投資者的積極參與，就不會有證券的發(fā)售和交易，證券市場的基本功能就難以實現(xiàn)。投資者對證券市場的信心，是證券市場得以存在和發(fā)展的基本保證。只有真正保護投資者利益的市場，才能給投資者以安全感和投資信心，證券市場才能得到長久發(fā)展。像我國這樣處于發(fā)展初期的新興證券市場，中小投資者占絕大多數(shù)，這一點尤為重要。因此，保護投資者利益是發(fā)展證券市場的核心任務(wù)，也是我們規(guī)范證券市場的根本目的。
摘自：http://baike.baidu.com/view/1454395.htm
量化寬松(Quantative Easing):
量化寬松（QE：Quantitative Easing）主要是指中央銀行在實行零利率或近似零利率政策后，通過購買國債等中長期債券，增加基礎(chǔ)貨幣供給，向市場注入大量流動性資金的干預(yù)方式，以鼓勵開支和借貸，也被簡化地形容為間接增印鈔票。
量化指的是擴大一定數(shù)量的貨幣發(fā)行，寬松即減少銀行的資金壓力。當(dāng)銀行和金融機構(gòu)的有價證券被央行收購時，新發(fā)行的錢幣便被成功地投入到私有銀行體系。量化寬松政策所涉及的政府債券，不僅金額龐大，而且周期也較長。一般來說，只有在利率等常規(guī)工具不再有效的情況下，貨幣當(dāng)局才會采取這種極端做法。
央行可以通過兩種方式放松銀根：改變貨幣價格（即利率）或改變貨幣數(shù)量。多年以來，正統(tǒng)的貨幣政策一直以前一個政策杠桿為中心。然而，隨著通脹率回落、短期實際利率逼近零點，從原則上說，央行可以后一種方式、即數(shù)量杠桿來實施擴張性貨幣政策。影響經(jīng)濟活動的是實際利率而非名義利率。如果經(jīng)濟處于通縮狀態(tài)，那么即使名義利率為零，實際利率也會保持正值。2000年日本面臨的情況就是如此－－名義利率已降至零點，但在實際利率為正值的情況下，低迷的貨幣需求仍不足以令貨幣政策發(fā)揮效力。這就是過去所說的“流動性陷阱”。
摘自：http://baike.baidu.com/view/2102674.htm
基本面分析(Fundamental Analysis):
以判斷金融市場未來走勢為目標(biāo)，對經(jīng)濟和政治數(shù)據(jù)的透徹分析。基本面從字面上的意思可以理解為共同擁有的屬性指標(biāo)這一方面，按股票的基本面來講，是指那一些各自都擁有的基本情況的匯總。一般我們所講的基本面分析是指對宏觀經(jīng)濟面、公司主營業(yè)務(wù)所處行業(yè)、公司業(yè)務(wù)同行業(yè)競爭水平和公司內(nèi)部管理水平包括對管理層的考察這諸多方面的分析，數(shù)據(jù)在這里充當(dāng)了最大的分析依據(jù)。
基本面分析又稱基本分析，是以證券的內(nèi)在價值為依據(jù)，著重于對影響證券價格及其走勢的各項因素的分析，以此決定投資購買何種證券及何時購買。
基本分析的假設(shè)前提是：證券的價格是由其內(nèi)在價值決定的，價格受政治的、經(jīng)濟的、心理的等諸多因素的影響而頻繁變動，很難與價值完全一致，但總是圍繞價值上下波動。理性的投資者應(yīng)根據(jù)證券價格與價值的關(guān)系進(jìn)行投資決策。
基本分析主要適用于周期相對比較長的證券價格預(yù)測、相對成熟的證券市場以及預(yù)測精確度要求不高的領(lǐng)域
摘自：http://baike.baidu.com/view/394534.htm
垃圾債券(Junk Bond):
垃圾債券（junk bond；junk），也稱為高風(fēng)險債券。評信級別在標(biāo)準(zhǔn)普爾公司 BB級或穆迪公司Ba級以下的公司發(fā)行的債券。垃圾債券向投資者提供高于其他債務(wù)工具的利息收益，因此垃圾債券也被稱為高收益?zhèn)?#xff08;high yield bonds），但投資垃圾債券的風(fēng)險也高于投資其他債券。
摘自：http://baike.baidu.com/view/10762.htm
債務(wù)重組(restructure):
債務(wù)重組又稱債務(wù)重整，是指債權(quán)人在債務(wù)人發(fā)生財務(wù)困難情況下，債權(quán)人按照其與債務(wù)人達(dá)成的協(xié)議或者法院的裁定作出讓步的事項。也就是說，只要修改了原定債務(wù)償還條件的，即債務(wù)重組時確定的債務(wù)償還條件不同于原協(xié)議的，均作為債務(wù)重組。
摘自：http://baike.baidu.com/view/241779.htm
借殼上市(Back-door strongsting):
借殼上市是指一間私人公司（Private Company）透過把資產(chǎn)注入一間市值較低的已上市公司（殼，Shell），得到該公司一定程度的控股權(quán)，利用其上市公司地位，使母公司的資產(chǎn)得以上市。通常該殼公司會被改名。
上市即首次公開募股（Initial Public Offerings，IPO）指企業(yè)通過證券交易所首次公開向投資者增發(fā)股票，以期募集用于企業(yè)發(fā)展資金的過程。當(dāng)大量投資者認(rèn)購新股時，需要以抽簽形式分配股票，又稱為抽新股，認(rèn)購的投資者期望可以用高于認(rèn)購價的價格售出。
借殼上市的一般做法是：
第一步，集團公司先剝離一塊優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)上市；
第二步，通過上市公司大比例的配股籌集資金，將集團公司的重點項目注入到上市公司中去；
第三步，再通過配股將集團公司的非重點項目注入進(jìn)上市公司實現(xiàn)借殼上市。與借殼上市略有不同，買殼上市可分為買殼–借殼兩步走，即先收購控股一家上市公司，然后利用這家上市公司，將買殼者的其他資產(chǎn)通過配股、收購等機會注入進(jìn)去。
摘自：http://baike.baidu.com/view/10871.htm
利差交易(Carry Trading):
利差交易一般用在外匯市場上，是指利用兩市場的不同利率水平進(jìn)行一系列套利操作的的交易方式。即借入利率較低的貨幣，然后買入并持有較高收益的貨幣，借此賺取利差。
例如：2013年日元升值就受到利差交易的影響。日本的利率水平較歐美低，國際投資者借入日元，在國際上購買更高收益水平的資產(chǎn)，當(dāng)規(guī)模達(dá)到一定程度時，往往影響一國的貨幣。
摘自：http://baike.baidu.com/view/1075293.htm
市價調(diào)整(mark-to-market):
英文縮寫MTM，指交易所在每日閉市后根據(jù)全日成交情況計算出當(dāng)日結(jié)算價，據(jù)此計算每個會員持倉的浮動盈虧，同時檢查保證金賬戶余額，適時發(fā)出追加保證金通知，使保證金余額維持在一定水平之上，防止負(fù)債現(xiàn)象發(fā)生的結(jié)算制度。
摘自：http://dict.xinhua08.com/doc-view-1965.html
場外交易(Over the counter OTC):
場外交易（over-the-counter OTC ）:指非上市或上市的證券，不在交易所內(nèi)進(jìn)行交易而在場外市場進(jìn)行交易的活動，而是私下以高于或低于供銷會上規(guī)定的價格或附有其他條件（如搭配次貨、以物易物等）的價格達(dá)成的交易。 又稱“店頭交易”或“柜臺交易”。
場內(nèi)交易，又稱交易所交易，指所有的供求方集中在交易所進(jìn)行競價交易的交易方式。這種交易方式具有交易所向交易參與者收取保證金、同時負(fù)責(zé)進(jìn)行清算和承擔(dān)履約擔(dān)保責(zé)任的特點。
場內(nèi)市場與場外市場的區(qū)別：
場內(nèi)市場是有標(biāo)準(zhǔn)的合約并被監(jiān)管，而場外交易往往只是交易雙方私下的協(xié)定，而正是因為不透明，場外市場在本輪金融危機中成為了眾矢之的。 但很多金融業(yè)人士認(rèn)為場外交易還是有其存在的必要。
摘自：http://baike.baidu.com/view/127144.htm
結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品(structure product):
結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品是固定收益產(chǎn)品(Fixed Income Instruments)的一個特殊種類。它將固定收益產(chǎn)品(通常是定息債券)與金融衍生交易(如遠(yuǎn)期、期權(quán)、掉期等)合二為一，增強產(chǎn)品收益或?qū)⑼顿Y者對未來市場走勢的預(yù)期產(chǎn)品化。
結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品（structured product），又稱結(jié)構(gòu)性票據(jù)（structured notes）、聯(lián)動債券、合成債券等，Das(2001)把此產(chǎn)品定義為由固定收益證券和衍生合約結(jié)合而成的產(chǎn)品。其中的衍生合約包括遠(yuǎn)期合約、期權(quán)合約、互換合約，衍生合約的標(biāo)的資產(chǎn)包括外匯、利率、股價（股指）、商品（指數(shù)）、信用等。因此，結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品是隱含衍生金融產(chǎn)品的證券，常見的產(chǎn)品形式包括股價聯(lián)動債券、信用聯(lián)動債券、結(jié)構(gòu)性存款、投資聯(lián)接保單、商品聯(lián)動債券、奇異期權(quán)嵌入債券等。
摘自：http://baike.baidu.com/view/1284037.htm
商品市場(commodity market):
Commodity market refers to markets that trade in primary rather than manufactured products. Soft commodities are agricultural products such as wheat, coffee, cocoa and sugar. Hard commodities are mined, such as (gold, rubber and oil). Investors access about 50 major commodity markets worldwide with purely financial transactions increasingly outnumbering physical trades in which goods are delivered. Futures contracts are the oldest way of investing in commodities. Futures are secured by physical assets. Commodity markets can include physical trading and derivatives trading using spot prices, forwards, futures, and options on futures. Farmers have used a simple form of derivative trading in the commodity market for centuries for price risk management.
摘自：http://en.wikipedia.org/wiki/Commodity_market
商品交易所(Commodity Exchange)也稱商品期貨交易市場，是一種有組織的商品市場，是大宗商品進(jìn)行現(xiàn)貨及期貨買賣的交易場所.商品交易所的交易通常只能通過特定的人員在規(guī)定的時間和地點進(jìn)行交易.特定人員主要指交易所的會員,只有會員才能進(jìn)入交易所大廳進(jìn)行買賣,會員要繳納會費，交易時不再繳納其他費用.交易達(dá)成后,買賣雙方要各按交易額的5~10%繳納“履約押金”，待交割期完成,交易所會如數(shù)退回押金。
各種商品交易所貿(mào)易的主要中心
- 有色金屬：倫敦、紐約、新加坡
- 天然橡膠：新加坡、紐約、倫敦、吉隆坡
- 可可 豆：紐約、倫敦、巴黎、阿姆斯特丹
- 谷 物：芝加哥、溫尼伯、倫敦、利物浦、鹿特丹、安特衛(wèi)普、米蘭
- 食糖：倫敦、紐約
- 咖啡：紐約、新奧爾良、芝加哥、亞歷山大、圣保羅、孟買
- 棉籽油：紐約、倫敦、阿姆斯特丹
- 黃麻：加爾各答、卡拉奇、倫敦
- 大米：米蘭、阿姆斯特丹、鹿特丹
- 豆油和向日葵：倫敦
摘自：http://baike.baidu.com/view/91269.htm
債券市場(Bond market):
債券市場是發(fā)行和買賣債券的場所，是金融市場的一個重要組成部分。債券市場是一國金融體系中不可或缺的部分。一個統(tǒng)一、成熟的債券市場可以為全社會的投資者和籌資者提供低風(fēng)險的投融資工具；債券的收益率曲線是社會經(jīng)濟中一切金融商品收益水平的基準(zhǔn)，因此債券市場也是傳導(dǎo)中央銀行貨幣政策的重要載體。可以說，統(tǒng)一、成熟的債券市場構(gòu)成了一個國家金融市場的基礎(chǔ)。
根據(jù)債券的運行過程和市場的基本功能：可將債券市場分為發(fā)行市場和流通市場。
債券發(fā)行市場，又稱一級市場、是發(fā)行單位初次出售新債券的市場。債券發(fā)行市場的作用 是將政府、金融機構(gòu)以及工商企業(yè)等為籌集資金向社會發(fā)行的債券，分散發(fā)行到投資者手中。
債券流通市場，又稱二級市場，指已發(fā)行債券買賣轉(zhuǎn)讓的市場。債券一經(jīng)認(rèn)購，即確立了一定期限的債權(quán)債務(wù)關(guān)系，但通過債券流通市場，投資者可以轉(zhuǎn)讓債權(quán)。把債券變現(xiàn)。
主要功能：融資功能，資金流動導(dǎo)向功能，宏觀調(diào)控功能
摘自：http://baike.baidu.com/subview/165243/9287163.htm
外匯市場(Currency market，Foreign exchange market):
國際上因貿(mào)易、投資、旅游等經(jīng)濟往來，總不免產(chǎn)生貨幣收支關(guān)系。但各國貨幣制度不同，要想在國外支付，必須先以本國貨幣購買外幣；另一方面，從國外收到外幣支付憑證也必須兌換成本國貨幣才能在國內(nèi)流通。這樣就發(fā)生了本國貨幣與外國貨幣的兌換問題。兩國貨幣的比價稱匯價或匯率。西方國家中央銀行為執(zhí)行外匯政策，影響外匯匯率，經(jīng)常買賣外匯。所有買賣外匯的商業(yè)銀行、專營外匯業(yè)務(wù)的銀行、外匯經(jīng)紀(jì)人、進(jìn)出口商，以及其外匯市場概圖他外匯供求者都經(jīng)營各種現(xiàn)匯交易及期匯交易。這一切外匯業(yè)務(wù)組成一國的外匯市場。
外匯市場是國際匯兌的簡稱。外匯市場的概念有靜態(tài)和動態(tài)之分。
動態(tài)外匯，是指把一國貨幣兌換成為另一國貨幣以清償國際間債務(wù)的金融活動。從這個意義上來說，動態(tài)外匯等同于國際結(jié)算。
靜態(tài)的外匯又分為廣義和狹義。廣義的外匯是外國外匯管理法令所稱的外匯，它泛指一切對外金融資產(chǎn)。狹義的外匯是指以外幣表示的用于國際結(jié)算的支付手段。
摘自：http://baike.baidu.com/subview/76750/5089035.htm
相關(guān)工作人員(Strategist,Trader,Research)
金融分析師是證券投資與管理界的一種職業(yè)資格稱號，CFA是“注冊金融分析師”(CharteredFinancialAna-lyst)的簡稱的縮寫，它是證券投資與管理界的一種職業(yè)資格稱號，他們分布在證券公司、商業(yè)銀行、保險公司以及投資機構(gòu)。由美國“注冊金融分析師學(xué)院”(ICFA)發(fā)起成立。該學(xué)院最初是在1959年6月由美國“金融分析師聯(lián)合會”(FAF)同意在弗吉爾亞的夏洛茨維爾市與弗爾市與弗吉尼亞大學(xué)聯(lián)合設(shè)立。
證券分析師是依法取得證券投資咨詢執(zhí)業(yè)資格，并在證券經(jīng)營機構(gòu)就業(yè)，主要就與證券市場相關(guān)的各種因素進(jìn)行研究和分析，包括證券市場、證券品種的價值及變動趨勢進(jìn)行研究及預(yù)測，并向投資者發(fā)布證券研究報告、投資價值報告等，以書面或者口頭的方式向投資者提供上述報告及分析、預(yù)測或建議等服務(wù)的專業(yè)人員。
交易員是一門通過買賣獲得價差利潤的職業(yè)。交易員可以指操盤人員（Trader），也可以指造市商代表（Dealer）。作為交易者、操盤手（Trader）是一般的交易機構(gòu)或個人，對交易機構(gòu)可以是個被委托者。其可以進(jìn)行股票、期貨等金融品種的買賣操作。雖然銀行外匯交易員也用Dealer這個英語詞，但是Dealer還有賭場莊家和金融市場扮演一般交易人對手的造市商（Dealer）的意思。
一般地，交易員就是在交易中充當(dāng)被委托人或者替對方交易的人。投放買入或賣出定單，希望能從中賺取差價(利潤)。與之不同的是，經(jīng)紀(jì)人是一個人或公司作為中間人為買賣雙方牽線搭橋而收取傭金。
清算所(Clearing House):
清算所(Clearing House),是負(fù)責(zé)對期貨交易所內(nèi)買賣的期貨合同進(jìn)行統(tǒng)一交割、對沖和結(jié)算的獨立機構(gòu)。
清算所是隨期貨交易的發(fā)展以及標(biāo)準(zhǔn)化期貨合同的出現(xiàn)而設(shè)立的清算結(jié)算結(jié)構(gòu)。在期貨交易的發(fā)展中，清算所的創(chuàng)立完善了期貨交易制度。保障了期貨交易能在期貨交易所內(nèi)順利進(jìn)行，因此成為期貨市場運行機制的核心。一旦期貨交易達(dá)成，交易雙方分別與清算所發(fā)生關(guān)系。清算所既是所有期貨合同的買方，也是所有期貨合同的賣方。
摘自：http://baike.baidu.com/view/113822.htm
3. 通俗解釋
看過上面長篇大論的解釋后，腦子里雖然有了一些概念，但依然迷茫。看看“牛人”詼諧的名詞解釋。
下文中所有金融市場名詞的“通俗”解釋，來自互聯(lián)網(wǎng)。由于轉(zhuǎn)發(fā)太多，無從找到原文出處，以2013年6月28日”人人網(wǎng)”一篇日志發(fā)布時間最早，為參考原文： http://blog.renren.com/blog/233038199/908113087
轉(zhuǎn)載文章：
1- 愛馬仕商場直接銷售是一級市場(Primary Market),你去購買再銷售是二級市場(Secondary market).
2- 期貨Futures：你預(yù)定一款givenchy手包，銷售通知你到貨了，你去購買再銷售叫做實物交割(physical settlement)，你發(fā)現(xiàn)店里面現(xiàn)貨比你預(yù)定價格漲了不少，你決定把你預(yù)定的貨賣給同行你只賺個差價，這叫做現(xiàn)金交割(Cash settlement)。一個包本來你需要花100買下然后賣掉才賺10元，結(jié)果你只花10元預(yù)定后直接賣給同行賺差價10元，這就是杠桿交易(leverage).
你購買手表，銷售叫你先交500元定金看能不能定到，這個在金融中間可以叫margin(保證金），結(jié)果Sales定到了，叫你按照30%交全部定金，交易中叫做Margin-Call（增補按金）。
3- 空頭交易(Short Sale)：你客人需要一款chanel2.55, 你沒有去買，直接從同行那里調(diào)貨一個賣給客人，說好過幾天還一個一樣滴，當(dāng)時匯率是*9，過了幾天匯率降到*8，你結(jié)果以更便宜的價格買了一個2.55還給同行。
4- 止損 (Stop Losses)：你去年發(fā)現(xiàn)celine很好賣，買個幾個屯著，結(jié)果今年賣不掉，只有降價處理。
5- 定向增發(fā)(Private Placement)：你很喜歡YSL手包，結(jié)果發(fā)現(xiàn)每次去都沒有貨，但是來了個代購一次就都拿了20個。YSL發(fā)現(xiàn)手包賣得很好，于是推出其它品種，并且調(diào)高價格，結(jié)果其品牌影響力一般，造成大量滯銷，結(jié)果只有調(diào)低破發(fā)，這是Subprime的雛形。
6- 你去買Lady Dior,結(jié)果要你配個晚宴包才賣給你，這就是衍生品(Derivative). 你的Lady Dior包的價格是Intrinsic value（內(nèi)在價值），你的晚宴包賣出掙了錢叫做(In-the-money), 平價賣出( at the money),虧了錢叫做(Out-of-the-money).
7- 市場監(jiān)管Regulation，chanel本來一個月可以買一個，結(jié)果變成了三個月一個，本來可以護照復(fù)印件買，后來變成了需要護照原件。如果過了一段時間護照復(fù)印件又可以購買了，英國首相2008年承認(rèn)叫做監(jiān)管失利。
8- 量化寬松Quantative Easing：本來前年巴黎世家賣得很好，就規(guī)定了一本護照一個，后來突然就沒有人買了，沒有辦法就放寬限制可以任意購買。基本面分析(Fundamental Analysis）央行宣布基本利率維持不變和奢侈品宣布今年不漲價一樣都屬于利好消息。
9- 垃圾債卷Junk Bond： Coach大力宣傳，占據(jù)了巴黎春天百貨最好的位置，結(jié)果生意太差，只有把展位一分為二給了Fendi，這叫債務(wù)重組 restructure，如果有一天Fendi徹底把Coach另外一半的展柜一起接管了，叫借殼上市（Back-door listing）.
10- Carry Trading利差交易：利差交易主要來源于從日本市場借貸比較低利率的日元，換成其他流通貨幣放在較高利率的市場套現(xiàn)，代購本身就是一個利差交易，當(dāng)歐元高于8.5兌換的時候，你的利差交易價值也沒有了，同樣日元兌換美元偏低的時候利差交易也是同樣存在風(fēng)險。
11- 你根據(jù)愛馬仕的皮質(zhì)，顏色進(jìn)行自由定價。在金融上叫做mark-to-market , 你通過淘寶交易叫做Exchange, 然而你決定面交叫做場外交易(Over the counter OTC). 淘寶的瀏覽量金融叫做liquidity, 你選擇一個交易所交易的原因是看這個交易所的流通性好不好，你選擇淘寶的原因也是一樣。你提現(xiàn)2小時到賬叫做T+0, 第二天到賬叫做T+1.
12- 你想買一個包，銷售由于包很緊俏不想賣給你，但是告訴你，你買點衣服我可以賣給你，這就是結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品(structure product)。
13- 你做手表，因為貴重叫做commodity market（金屬交易市場）， 你做皮具叫做Bond market （債卷市場）,基本上風(fēng)險相對較小，你做衣服，叫做Currency （匯率市場）主要變化大，如果這些產(chǎn)品都做，屬于Stock Market其風(fēng)險和利潤并存。
14- 我寫這篇文章叫做strategist, 你不署名轉(zhuǎn)發(fā)叫做分析師(research ）, 你去購買叫做交易員Trader (Front Office), 你客服根據(jù)你指示完成交易叫做Middle Office, 打包發(fā)貨叫做Back Office. 順風(fēng)起到Clearing House（交割中心）的作用：收取服務(wù)費用，協(xié)助交割。
15- 如果Front Office, Middle Office, Back Office你一個人完成，就是典型的中國散戶 (Chinese Retailer)
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總結(jié)
以上是生活随笔為你收集整理的入门金融市场 名词解释的全部內(nèi)容，希望文章能夠幫你解決所遇到的問題。
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