融資融券是什么意思(什么是融資融券，如何操作？)

什么是融資融券，融資融券與普通證券交易有什么區(qū)別，如何操作融資融券？“融資融券”，又稱“證券信用交易”，包括券商對(duì)投資者的融資融券和金融機(jī)構(gòu)對(duì)券商的融資融券。修訂前，證券法禁止融資融券的證券信用交易。目前國(guó)際上比較流行的融資融券模式基本有四種:證券融資公司模式、投資者直接授信模式、證券公司授信模式和登記結(jié)算公司授信模式。以下趨勢(shì)金融邊肖將解釋融資融券的相關(guān)知識(shí)。

融資就是借錢買證券，證券公司借錢給客戶買證券，客戶到期還本付息，客戶通過融資證券公司買證券，這叫“買空”；

證券借貸是出售證券，然后歸還。證券公司將證券借給客戶出售。客戶返還相同種類和數(shù)量的證券，并在到期時(shí)支付利息。客戶向證券公司賣出證券，稱為“賣出空”。

融資融券放開后有什么好處？

1、發(fā)揮價(jià)格穩(wěn)定器的作用:

在完善的市場(chǎng)體系下，信用交易系統(tǒng)可以起到價(jià)格穩(wěn)定器的作用，即當(dāng)市場(chǎng)過度投機(jī)或市場(chǎng)過于繁忙，導(dǎo)致股價(jià)暴漲時(shí)，投資者可以通過賣空賣出股票，從而促使股價(jià)下跌；相反，當(dāng)一只股票的價(jià)值被低估時(shí)，投資者可以通過融資買入股票，從而推動(dòng)股價(jià)上漲。

2.有效緩解市場(chǎng)資金壓力:

對(duì)于證券公司的融資渠道，有資金等多種方式，因此融資自由化和銀行資金入市將分兩步走。在股市低迷的情況下，對(duì)于像基金這樣需要資金調(diào)整的機(jī)構(gòu)來說，既能解決燃眉之急，又能帶來相當(dāng)不錯(cuò)的投資收益。

3.刺激a股市場(chǎng)活躍:

融資融券有利于活躍市場(chǎng)交易，利用場(chǎng)內(nèi)股票資金的放大效應(yīng)也是刺激a股市場(chǎng)活躍的一種方式。中證證券分析師吳春龍、陳祥生認(rèn)為，融資融券業(yè)務(wù)有利于增加股市流動(dòng)性。

4.改善經(jīng)紀(jì)人的生活環(huán)境:

融資融券業(yè)務(wù)不僅能給券商帶來大量的傭金收入和利息保證金收入，還能為產(chǎn)品創(chuàng)新創(chuàng)造諸多機(jī)會(huì)，為自營(yíng)業(yè)務(wù)降低成本、對(duì)沖提供可能。

5.多層次證券市場(chǎng)的基礎(chǔ):

融資融券制度是現(xiàn)代多層次證券市場(chǎng)的基礎(chǔ)，也是解決新舊交替后必然出現(xiàn)的供需結(jié)構(gòu)性失衡的配套政策。

融資融券、賣空、賣空空機(jī)制、股指期貨等。聯(lián)系在一起，會(huì)同時(shí)給資本規(guī)模和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)帶來巨大的放大效應(yīng)。在不完善的市場(chǎng)體系下，信用交易不僅會(huì)起到價(jià)格穩(wěn)定器的作用，還會(huì)進(jìn)一步加劇市場(chǎng)波動(dòng)。有兩個(gè)風(fēng)險(xiǎn)。一是透支比例過大。一旦股價(jià)下跌，其損失將翻倍。第二，當(dāng)市場(chǎng)指數(shù)下跌時(shí)，信用交易將有助于下跌。

融資融券的基本功能是什么？

融資融券交易有四個(gè)基本功能:一是價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能，使證券的價(jià)格能夠充分反映證券的內(nèi)在價(jià)值；二是市場(chǎng)穩(wěn)定功能有利于市場(chǎng)內(nèi)在價(jià)格穩(wěn)定機(jī)制的形成；三是流動(dòng)性增強(qiáng)功能，有利于相關(guān)證券的主動(dòng)交易；第四，風(fēng)險(xiǎn)管理功能為投資者提供了規(guī)避市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的工具。

什么樣的股票可以成為融資融券的標(biāo)的？

根據(jù)深交所提供的測(cè)試方案，深證100指數(shù)和深證100ETF的相關(guān)成份股將作為融資融券標(biāo)的。

融資融券:指證券公司向客戶出借資金買賣證券的業(yè)務(wù)活動(dòng)。向證券公司借入資金買入證券并賣出借入證券的交易活動(dòng)稱為融資融券交易，又稱信用交易。融資融券是針對(duì)證券公司的，而融資融券是針對(duì)證券公司的客戶，也就是投資者。

融資融券分為兩類:融資融券和融資融券。投資者向證券公司借款購買證券進(jìn)行融資交易；投資者從證券公司借入證券并賣出進(jìn)行賣空。

融資融券與普通證券交易有什么區(qū)別？

第一，投資者從事普通證券交易和購買證券時(shí)，必須事先有足夠的資金；賣出證券時(shí)，必須有足夠的證券。保證金交易是不同的。當(dāng)投資者預(yù)測(cè)證券價(jià)格會(huì)上漲，手頭沒有足夠的資金時(shí)，可以向證券公司借錢購買證券。如果你預(yù)測(cè)證券價(jià)格會(huì)下跌，而你手頭沒有任何證券，你可以從證券公司借入證券并賣出。

第二，投資者從事普通證券交易時(shí)，他們與證券公司之間只存在關(guān)系，不需要向證券公司提供擔(dān)保；從事融資融券業(yè)務(wù)時(shí)，不僅存在融資融券業(yè)務(wù)與證券公司的關(guān)系，還存在資金或證券的借貸關(guān)系。因此，需要提前以現(xiàn)金或有價(jià)證券的形式向證券公司支付一定比例的保證金，并將融資買入的有價(jià)證券和融券賣出的資金交付給證券公司作為擔(dān)保。

第三，投資者從事普通證券交易時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)完全由自己承擔(dān)，可以買賣所有在證券交易所上市交易的證券；從事融資融券業(yè)務(wù)時(shí)，如果不能按時(shí)足額償還資金或證券，也會(huì)給證券公司帶來風(fēng)險(xiǎn)，因此投資者只能在與證券公司約定的范圍內(nèi)買賣證券。

融資融券如何操作？

投資者參與證券買賣，以保證金作為擔(dān)保，然后在規(guī)定時(shí)間內(nèi)返還證券。投資者出售證券后，可以通過購買或直接償還證券的方式向證券公司償還并入的證券。買入并贖回證券是指投資者通過其信用證券賬戶申報(bào)買入證券，結(jié)算時(shí)買入的證券直接轉(zhuǎn)入會(huì)員證券出借專用證券賬戶的一種證券贖回方式。

例如，如果投資者的信用賬戶中有100元保證金的可用余額，并打算以50%的保證金出售證券C，則投資者理論上可以出售市值為200元的證券C(100元保證金÷50%)。

目前融資融券業(yè)務(wù)的杠桿率多為1:2，少數(shù)激進(jìn)券商會(huì)將杠桿率提高到1: 3。相關(guān)監(jiān)管部門預(yù)計(jì)，1: 1的標(biāo)準(zhǔn)杠桿更為合適。投資者利用杠桿，還有其他阻力。除了證券交易的傭金、印花稅等基本交易費(fèi)用外，投資者的整合操作還包括融資利息或證券出借費(fèi)用。融資年化利息為8.6%，融券年化利息為10.6%，這意味著投資者在原有零和博弈的基礎(chǔ)上，還要承擔(dān)更多的融資和融券利息。此外，投資者還要承受巨大的心理負(fù)擔(dān)，他們的勝算更小。

從監(jiān)管部門的角度，我們應(yīng)該深刻反思當(dāng)前鼓勵(lì)上市公司重大資產(chǎn)重組和借殼的政策。如果這種政策繼續(xù)下去，上市公司代表的內(nèi)容可以隨意改變，市場(chǎng)就會(huì)缺乏基本的游戲規(guī)則。機(jī)構(gòu)和莊家顯然有他們想要的任何牌，普通投資者只能成為魚。

總結(jié)

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