從全民討伐到瘋狂搶籌，僅僅 3 個跌停后，狂躁的資金便已按捺不住，將視覺中國（000681.SZ）從“黑洞”中拉出。

　　當日龍虎榜顯示，賣出金額的前五位中前四大席位均為“機構專用”，機構合計賣出約 4 億元。

　　“這個事情目前還沒有結論，我是覺得風險并沒有充分釋放。盲目進入風險不小。”北京一位公募基金經理直言。

　　“我覺得大概率是有博弈的成分。從成交回報來看，大概率是基金撤，游資進去博弈基金賣空。”上海某私募基金投資總監也稱。

　　“冰火兩重天”

　　從全民討伐到瘋狂搶籌，視覺中國上演“冰火兩重天”。

　　“我上午重倉了視覺中國，差點沒有搶到。”4 月 17 日午盤后，北京一位投資者與記者交流時表示。

　　4 月 17 日，視覺中國低開近4% 以 19.73 元/股開盤，截至尾盤時封死漲停，報收 22.45 元/股，當日振幅 13.91%。

　　4 月 17 日的龍虎榜顯示，買入金額最大前五名中，第一大席位是深股通專用，剩下 4 個席位均為游資席位。具體來看，分別是國盛證券南昌香山南路營業部、興業證券武漢新華路營業部、安信證券廈門湖濱南路營業部、中信證券深圳分公司。

　　相對應的，賣出的幾乎是一水的機構。

　　在賣出金額最大前五名中，前四大席位均為機構專用，第五大席位為深股通專用，賣出金額前五名共計賣出 4.55 億的視覺中國。

　　“機構獲利了結的可能性較大。”上述私募投資總監分析。

　　前一日龍虎榜顯示，買入金額最大的前五名中，前三位均為機構專用席位，第四位為深股通專用，第五位是中投證券山東分公司，三大機構席位分別買入 1139.49 萬、856.4 萬和 499.64 萬。

　　賣出席位上，前三大席位和第五大席位均為機構專用，第四個席位為天風證券峨眉山濱湖西路營業部。賣出金額前三分別為 2041 萬、1632.8 萬和 604.3 萬。

　　值得一提的是，上周五晚上開始，陸續有基金公司下調了視覺中國估值，從估值下調程度來看，中銀、財通等將視覺中國估值價格調整為 20.41 元，相當于在 4 月 12 日收盤價的基礎上按照 2 個跌停板進行估值。

　　從視覺中國的股價表現來看，此次公募基金對視覺中國的估值極其準確。視覺中國在 3 個跌停后，隨之便還以一個漲停。

　　不過也有例外，4 月 17 日，第一大重倉持有機構交銀施羅德基金公告，對所持有的視覺中國股票自 2019 年 4 月 16 日起按照 18.37 元進行估值。

　　博弈成分增多

　　“市場比較好，所以視覺中國的跌停板數比較少。本來可能是4~5 個跌停，那現在就少一個跌停。”前述上海私募投資總監稱，“行情到了這個階段，博弈的因素開始增多。”該北京公募基金經理稱。

　　4 月 11 日，視覺中國因為一張黑洞照片跌入“黑洞”，“黑洞”照片后，視覺中國長期以來被詬病的“維權式創收”的盈利模式引發輿論高度關注和大量質疑。當天，天津市互聯網信息辦公室依法約談公司網站負責人，責令公司網站全面徹底整改并在此期間暫時關閉網站。

　　需要看到的是，也開始有分析認為這場“黑洞”風波中對視覺中國的批判存在不妥之處。

　　在人民大學日前的一場研討會上，中國人民大學知識產權學院副院長、中國知識產權法學會副會長兼秘書長郭禾表示，視覺中國事件并沒有什么新的問題，其中涉及的都是以往遇到過、討論過并解決過的問題。

　　亦有法學院教授提出，視覺中國對海量圖片的運營提高了利用效率，并且使得各用戶的使用成本降低，可以非常有效、高效地處理作品的版權問題。盡管出現了一些問題，但是還是不能夠對它進行道德綁架，采取非理性的做法。

　　不過也需要看到的是，根據此前計劃，視覺中國 4 月 12 日將有 3.88 億股限售股上市流通，約合解禁市值 103.3 億元，占公司總股本的 55.39%。在面臨超大解禁壓力的情況下，在現有價位抄底視覺中國的風險不可謂不大。

總結

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