CPPI策略就是通過(guò)固定的比例來(lái)構(gòu)建組合，作為有固定投資期限的策略，若堅(jiān)持持有到期末，可使本金不受損失，相當(dāng)于買了保險(xiǎn)避免下跌的損失。這個(gè)策略中涉及兩種類別資產(chǎn)——風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)（股票類基金）及安全資產(chǎn)（固收類基金），依據(jù)特定的公式計(jì)算出合理的配置比例進(jìn)行投資。

CPPI投資策略的投資步驟大致可分為三步：第一步，根據(jù)投資組合期末最低目標(biāo)價(jià)值和合理的折現(xiàn)率設(shè)定當(dāng)前應(yīng)持有的保本資產(chǎn)的數(shù)量，即投資組合的價(jià)值底線；第二步，計(jì)算投資組合現(xiàn)時(shí)凈值超過(guò)價(jià)值底線的數(shù)額，該數(shù)值等于安全墊；最后，將相當(dāng)于安全墊特定倍數(shù)的資金規(guī)模投資于收益資產(chǎn)（如股票）以創(chuàng)造高于最低目標(biāo)價(jià)值的收益，其余資產(chǎn)投資于保本資產(chǎn)以在期末實(shí)現(xiàn)最低目標(biāo)價(jià)值。

依照CPPI投資的關(guān)鍵點(diǎn)主要有三點(diǎn)：

1.保本資產(chǎn)的確定。

2.放大倍數(shù)的確定。

3.安全墊放大倍數(shù)的維持。

在牛市里，由于保本基金需要保證很大比例的債券類投資，使其漲幅靠后。但是在熊市里CPPI的投資策略就凸顯優(yōu)勢(shì)。震蕩市的行情下，由于需要保住本金的思想一直貫穿在基金的投資過(guò)程中，使得基金資產(chǎn)可以穩(wěn)步增值。

總結(jié)

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