澎湃新聞記者 孫銘蔚

近一個月來股價翻倍的特斯拉，再次成為炙手可熱的明星股，華爾街甚至掀起了一股是否要重估其價值的熱潮。

經(jīng)過2月3日、4日連續(xù)兩天的暴漲，特斯拉股價市值已高達1598億美元。以此計算，特斯拉僅次于豐田，成為全球第二大市值最高的汽車制造商。

不過，2月5日，市場各方對特斯拉股價泡沫的擔(dān)憂加劇，特斯拉股價大跌17.18%，收于734.7美元/股，市值也回落至1324億美元。

即便如此，2020年年初至今，特斯拉的股價漲幅也大漲了七成。

為何特斯拉突然成為華爾街追捧的對象？真到了重估特斯拉價值的時候了嗎？特斯拉的股價還有可能繼續(xù)飆升嗎？在目前的時點上，華爾街對于特斯拉的前景已經(jīng)出現(xiàn)巨大分歧。

看多者狂熱追捧：從汽車公司到科技公司

1月29日，特斯拉公布了2019年第四季度業(yè)績和經(jīng)營情況，特斯拉2019年第四季度財報持續(xù)超預(yù)期，汽車業(yè)務(wù)總營收64億美元，環(huán)比增長19%，凈利潤1.05億美元。

看多者們由此找到了堅定持有的支點。

特斯拉大股東、億萬富翁羅恩-巴倫（Ron Baron）認為，特斯拉10年后的收入將達到1萬億美元。他表示，自己持有的近163萬股特斯拉股票將一股不賣，“這只是個開始。”

此外，特斯拉計劃在2020年中旬將美國弗雷蒙特工廠的Model 3/Y產(chǎn)能擴張至50萬輛，并預(yù)計Model Y在3月底將開始交付，時間提前了半年，這一車型有望接力Model 3，成為特斯拉增長的新動力。

路透社還指出，特斯拉股價今年以來表現(xiàn)出色，得益于該公司與松下合資的電池業(yè)務(wù)首次實現(xiàn)季度盈利。

富途證券綜合各方觀點來看，特斯拉股價大漲基于兩個原因。

首先，全球新能源汽車產(chǎn)業(yè)推進加速。特斯拉與寧德時代合作，預(yù)示產(chǎn)業(yè)發(fā)展將大大提速，成本大幅下降、刺激需求不斷增長，而目前全球純電新能源車市占率只有2%-3%左右。

荷蘭全球資產(chǎn)管理公司（Aegon Asset Management）前首席執(zhí)行官加里 · 布萊克（Gary Black）也認為：隨著美國電動汽車市場份額從約3%增長到25% ，特斯拉的市場份額從2%增長到10% ，特斯拉的利潤可能從華爾街預(yù)測的今年的14億美元增長到2024年的150億美元。在這150億美元的收益基礎(chǔ)上，假設(shè)市盈率為25倍，那么特斯拉的市值將達到3600億美元，即每股約2000美元。

其次，特斯拉越來越像蘋果。2019年第四季度財報印證了公司商業(yè)模式正在向蘋果看齊，軟件服務(wù)的持續(xù)收費將成為未來最重要的亮點。既有珠玉在前，市場對特斯拉的軟件及應(yīng)用服務(wù)生態(tài)發(fā)展前景也充滿信心。

摩根士丹利（Morgan Stanley）分析師亞當(dāng)·喬納斯（Adam Jonas）在接受采訪時說：“我們認為特斯拉在電池和電動汽車技術(shù)方面遙遙領(lǐng)先。特斯拉已從被視為汽車股，轉(zhuǎn)變被視為科技股。它與亞馬遜、蘋果和谷歌并存。”

據(jù)彭博報道，長期以來，有種觀點認為傳統(tǒng)車廠將在電動汽車領(lǐng)域追上特斯拉，但這種觀點是錯誤的。相反，特斯拉可能進一步鞏固其領(lǐng)先地位，成為未來數(shù)年電動汽車這個真正的成長市場的霸主。

Lucid Motors首席執(zhí)行官彼得·羅林森（Peter Rawlinson）在舊金山舉行的彭博新能源財經(jīng)峰會上說：“人們已意識到，在電動汽車技術(shù)方面， 特斯拉鶴立雞群。他們甚至比媒體報道的還要領(lǐng)先，我認為差距在擴大，而不是縮小。”

曾經(jīng)承諾永遠不會做空特斯拉的香椽也開始做空

跟蹤做空行為的數(shù)據(jù)公司S3 Partners的最新數(shù)據(jù)顯示，截至2月4日上午，特斯拉空頭損失了27億美元，前一交易日曾損失32億美元創(chuàng)史上最高。

有分析稱，特斯拉可能出現(xiàn)了軋空現(xiàn)象，即股價上漲迫使空頭買回股票補倉來止損。

具體來說，隨著特斯拉的價格穩(wěn)步上漲，超過做空者最初賣出時的價格，他們就會蒙受損失，因此做空者通常將不得不匆忙買入股票，以保護自己免受進一步損失。

而特斯拉股價的飆升還吸引更多散戶入場，進一步推漲了股價。2月3日特斯拉股票交易量為4700萬股，創(chuàng)下公司有記錄以來交投最活躍的一天。Roth Capital的資深研究分析師Craig Irwin指出，大型金融機構(gòu)和對沖基金也在趁著動能入場，“因為怕自己趕不上車，錯過這場比賽”，這為股價上漲帶來巨大動能。

當(dāng)越來越多的投資者這樣做時，進一步推高特斯拉股價，從而迫使做空者買入更多股票。

“去年6月特斯拉股價低于200美元以來，特斯拉空頭已經(jīng)平倉了價值126億美元的股票。這也可能是推動特斯拉反彈的因素之一。”S3 Partners預(yù)測分析部門主管Ihor Dusaniwsky表示。

不過，做空機構(gòu)并沒有就此放棄，甚至有看多者轉(zhuǎn)而開始做空。

S3 Partner數(shù)據(jù)顯示，截至2月3日收盤，特斯拉未平倉空頭倉位仍多達2410萬股，占流通股的比例高達18%，名義市值188億美元（約合人民幣達1316億元）。

知名做空機構(gòu)香椽（Citron Research）在2月4日表示：“我們喜愛特斯拉，曾經(jīng)承諾永遠不會再做空。但當(dāng)電腦開始驅(qū)動市場，我們相信，即便馬斯克是基金經(jīng)理，也會做空這只股票。這和技術(shù)再也沒有關(guān)系，它已經(jīng)成為新的華爾街賭場。”

“危險的游戲”

覺得特斯拉股價危險的并不僅僅是做空者。

一貫強烈看漲特斯拉的機構(gòu)New Street Research分析師Pierre Ferragu下調(diào)其股票評價，認為未來12個月內(nèi)升值空間有限：“我們認為2020年特斯拉會表現(xiàn)良好，但這在很大程度上已計入預(yù)期。隨著軋空結(jié)束和今年第一季度毛利率的下降，我們認為股價存在一定風(fēng)險。”

擁有11億美元資產(chǎn)的Gerber Kawasaki首席執(zhí)行官羅斯·格伯（Ross Gerber）認為，特斯拉股價的上漲部分是由散戶投資者以及尋求以任何價格擁有該股票的共同基金推動的。其他人則認為這可能是一個短暫的擠壓，因為做空股票的投資者會迅速購買股票來補倉。

他指出，特斯拉通過汽車、太陽能和電池業(yè)務(wù)，特斯拉“為一家公司的人們創(chuàng)造了可持續(xù)的未來”。

格伯補充說：“特斯拉已經(jīng)證明可以做到這一點，并且我認為這是世界上唯一能夠真正為氣候變化創(chuàng)造解決方案的公司。”盡管如此，他仍然表示：“我喜歡這家公司，我認為它的前途一片光明，但我不建議人們以900美元的價格購買股票。”

Bespoke Investment Group更表示，該股的大漲幅可與股票市場歷史上的一些最大泡沫相媲美，其中包括科技互聯(lián)網(wǎng)泡沫和金融危機爆發(fā)前與住房相關(guān)的股票。

該機構(gòu)寫道：“特斯拉的泡沫看起來比生物技術(shù)、房屋建筑商等等的泡沫要大得多。我們不知道特斯拉的股票將獲得多高的收益，但是由于該公司的估值要高于地球上絕大多數(shù)最大的股票，因此除了投機性的超額投資和定位之外，很難將其視為認真的事情。”

總結(jié)

以上是生活随笔為你收集整理的特斯拉股价大涨：华尔街重估其价值 香椽开始做空的全部內(nèi)容，希望文章能夠幫你解決所遇到的問題。

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