人工智能需求的激增并不能彌補其他芯片相關領域的疲軟。

編譯：Poetry

英偉達的巨額盈利和樂觀的前景對投資者來說受益頗多，他們今年將其股價推向了頂峰。但隨著這家美國公司在人工智能支出熱潮中占據了最大份額，其他芯片制造商的前景就不那么樂觀了。

8 月 23 日，英偉達公布季度營收同比增長 101% 后，該公司股價一周內上漲逾 6%。自年初以來，其股價已上漲兩倍多。

其他芯片開發商在報告自己的第二季度業績后并沒有享受到這樣的提振。美國公司中，AMD 和英特爾近一個月股價分別下跌 7.41% 和 4.08%。截至 8 月 29 日，費城半導體指數（SOX）較一個月前下跌超過 8.4%。

01、英偉達獨占鰲頭

全球各地的公司都在競相利用 OpenAI 開發的人工智能聊天機器人 ChatGPT 帶來人工智能熱潮。這導致對人工智能芯片的需求大幅激增，尤其是英偉達的芯片。

韋德布什證券 (Wedbush Securities) 股票研究高級副總裁馬特?布賴森 (Matt Bryson) 表示：“我找不到其他贏家，因為英偉達占據了人工智能支出熱潮的很大一部分。”

在截至 7 月 30 日的三個月里，英偉達的收入達到 135.1 億美元，比去年同期翻了一番還多，創下了公司第二季度的新高。

銷售額的大幅增長主要是由其數據中心業務推動的，其中包括 H100 和 A100 芯片，這兩種先進的人工智能芯片用于構建和運行人工智能模型和應用程序。公司預計本季度的收入甚至更高，為 160 億美元。其他芯片制造商在最新收益中也提到了強勁的人工智能需求，但很少有人看到收入增長如此之高。

人工智能芯片的另一家主要參與者 AMD 報告稱，截至 7 月 1 日的三個月，收入同比下降 18% ，而英特爾同期收入下降 15% 。

亞洲芯片制造商同樣還沒有從人工智能中獲得多少收益。三星的芯片部門報告稱，今年 4 月至 6 月的季度虧損 4.36 萬億韓元 (合 33 億美元)，而 SK 海力士的收入同比下降 47%。這兩家公司都是內存芯片的主要參與者，該行業對需求周期極為敏感。

02、更多美元在轉向英偉達

美國銀行董事總經理兼半導體分析師 Vivek Arya 表示：“英偉達在芯片、軟件、系統、規模、供應和合作伙伴方面的全棧方法，讓競爭對手很難趕上。”

英偉達不僅設計芯片，還提供人工智能軟件和云解決方案，并與世界上大多數主要的云提供商建立了強大的渠道合作伙伴生態系統，如亞馬遜網絡服務、谷歌云和中國的阿里巴巴。

Arya 補充說：“一些競爭對手，如英特爾和 AMD，可能會看到其 x86 CPU 驅動的傳統計算銷售受到嚴重蠶食。”這種中央處理器廣泛用于數據中心的服務器，通常是設備中最昂貴的芯片。

隨著科技公司花費更多資金構建人工智能驅動的系統，分配給傳統數據中心 CPU 的資金可能會減少，一些投資者擔心英偉達的人工智能加速器可能會取代 AMD 或英特爾的服務器業務。

“大宗商品和內存芯片制造商難以繁榮的原因之一僅僅是因為人工智能領域存在巨大的替代和超大規模 (支出)，”布賴森說。“更多的美元正在轉向英偉達。”

在最近結束的季度中，英偉達的數據中心收入幾乎是英特爾和 AMD 數據中心芯片銷售額總和的兩倍。

03、臺積電是個例外

臺積電 (TSMC) 是英偉達包攬一切的罕見例外。臺積電是全球最大的合同芯片制造商。與英偉達、AMD 和英特爾不同，它不設計自己的芯片，而是生產客戶的設計。它是英偉達芯片的主要制造商，尤其是其最先進的產品。

英偉達創始人兼首席執行官黃仁勛今年 6 月在臺北國際電腦展上告訴記者，他的公司將繼續依靠臺積電生產下一代芯片。這家美國芯片制造商在 8 月份的收益會議上表示，它正在“大幅擴大”產能，以滿足對人工智能芯片不斷增長的需求，這推動臺積電股價走高。

摩根士丹利估計，到 2023 年，臺積電 6% 的收入將來自與人工智能相關的半導體，并將英偉達的前景指引稱為這家合同芯片制造商的“近期股價催化劑”。

Bryson 表示:“臺積電是為數不多的幾家公司之一，即使英偉達獲得了大部分好處，你也會說，臺積電與英偉達有直接的聯系。”他補充稱，臺積電也是英偉達芯片供應的“最大瓶頸”。

擁有英偉達作為客戶，可以幫助臺積電抵消其他客戶對傳統 cpu 和其他芯片訂單的減少。然而，該公司可能需要一段時間才能充分利用英偉達效應。

“雖然我們最近觀察到與人工智能相關的需求有所增加，但這不足以抵消我們業務的整體周期性，”臺積電首席執行官魏哲家在 7 月份的財報電話會議上表示，這表明半導體市場仍在努力應對個人電腦和智能手機需求低迷。

本文來自微信公眾號：出新研究 （ID：chuxinyanjiu），作者：Poetry

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總結

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