p2p網絡借貸平臺，是p2p借貸與網絡借貸相結合的金融服務網站。p2p借貸是peer to peer lending的縮寫，peer是個人的意思，正式的中文翻譯為“人人貸”。網絡借貸指的是借貸過程中，資料與資金、合同、手續等全部通過網絡實現，它是隨著互聯網的發展和民間借貸的興起而發展起來的一種新的金融模式，這也是未來金融服務的發展趨勢。 {個人對個人的借貸} ? ? 起源 P2P小額借貸是一種將非常小額度的資金聚集起來借貸給有資金需求人群的一種商業模型。它的社會價值主要體現在滿足個人資金需求、發展個人信用體系和提高社會閑散資金利用率三個方面，由2006年“諾貝爾和平獎”得主穆罕默德·尤努斯教授（孟加拉國）首創。

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1976年，在一次鄉村調查中，穆罕默德·尤努斯教授把27美元借給了42位貧困的村民，以支付他們用以制作竹凳的微薄成本，免受高利貸的盤剝。由此開啟他的小額貸款之路。 1979年，他在國有商業銀行體系內部創立了格萊珉（意為“鄉村”）分行，開始為貧困的孟加拉婦女提供小額貸款業務。^[1] P2P其中P是英文peer的意思。主要是指個人通過第三方平臺在收取一定費用的前提下向其他個人提供小額借貸的金融模式。客戶對象主要有兩方面，一是將資金借出的客戶，另一個是需要貸款的客戶。 隨著互聯網技術的快速發展和普及，P2P小額借貸逐漸由單一的線下模式，轉變為線下線上并行，隨之產生的就是P2P網絡借貸平臺。這使更多人群享受到了P2P小額信貸服務。P2P網絡借貸平臺發展的另一個重要目的，就是通過這種借貸方式來緩解人們因為在不同年齡時收入不均勻而導致的消費力不平衡問題。 合法性 根據《最高人民法院關于人民法院審理借貸案件的若干意見》的規定，自然人之間、自然人與法人、自然人與其他組織之間的借款作為借貸案件受理，確保了民間借貸的組織形式及其合法性。但是，民間借貸中也應當遵循一些特殊的法律規定，例如：借款利率不得超過中國人民銀行公布的基準利率的4倍（詳見下）。至于自然人之間的關系、通過何種形式或者平臺進行借貸，法律并沒有規定。 但是需要注意的是，若故意以高利率吸引他人出借款項并將資金用于套利的或者以欺騙手段騙取他人出借款項的，將構成犯罪，要追究相應的刑事責任。 《合同法》第211條：“自然人之間的借款合同約定支付利息的，借款的利率不得違反國家有關限制借款利率的規定”。 《最高人民法院關于人民法院審理借貸案件的若干意見》：“六、民間借貸的利息可適當高于銀行利率，但最高不得超過同期銀行貸款利率的4倍，超出部分的利息法律不予保護。” 《最高人民法院關于人民法院審理借貸案件的若干意見》：“十、一方以欺詐、脅迫等手段或者乘人之危，使對方在違背真實意思的情況下所形成的借貸關系，應認定為無效。” 《最高人民法院關于人民法院審理借貸案件的若干意見》：“十一、出借人明知借款人是為了進行非法活動而借款的，其借貸關系不予保護。” 《最高人民法院關于人民法院審理借貸案件的若干意見》：“十三、在借貸關系中，僅起聯系、介紹作用的人，不承擔保證責任。對債務的履行確有保證意思表示的，應認定為保證人，承擔保證責任。” 2008年3月，商務部已正式批準了我國第一家可跨省連鎖經營的民間借貸中介公司。至此，我國民間借貸中介機構的存在已經得到國家監管機構的承認。由央行起草的《放貸人條例》草案已經提交國務院法制辦，“民間借貸”正在國家立法層面得到確認。 發展趨勢 2012年P2P網貸入選“2012年中國年度創新成長企業100強”中唯一入選的金融信息服務企業。 長時段來看，互聯網金融才大潮初起，難免泥沙俱下，但潮漲潮落，不改一浪高過一浪的發展趨勢。當前的魚龍雜混、良莠不齊的情況一定不會長期持續下去。P2P健康發展的前提可能是要經歷一些風雨，淘汰一批經營不善的網貸公司，甚至要打擊掉一批借著P2P平臺進行違法犯罪活動的團伙。我相信，經過洗牌之后，一些巨型的、有實力的網貸公司或許將兼并一些中小型網貸公司，并且專注做平臺的P2P公司將引進和培育一批金融服務機構進行合作，鏈接網貸行業的上下游，優化產業鏈，形成一個巨大的互聯網金融產業集群。以近年互聯網金融的發展趨勢推測，如果政策法律環境沒有顯著惡化，我預計再過個三到五年，我國或許將成長出幾家巨型的線上、線下結合的P2P公司，可能通過連鎖加盟的方式，與本輪金融改革試點地區合作，并且與資本市場相結合，拿到投資后做進一步的區域擴張和功能優化。 P2P網貸行業的規范化發展已成為行業的共識。目前已初步形成三種發展路徑： 第一種是通過民間借貸服務中心予以規范。比如，溫州、鄂爾多斯成立了民間借貸登記服務中心，以公司的方式引導P2P平臺入駐，要求將有關交易數據登記備案，對P2P的業務進行監管，這是一種較規范的方式。 第二種是通過信息服務行業協會進行規范，這種模式在上海已開始嘗試。如何給P2P平臺定性，一直是行業頗具爭議性的話題，在目前法律環境下不能將P2P平臺定性為金融機構，因為中國對金融機構有著嚴格的審批制度和準入要求，所以把P2P平臺定性為信息服務機構較準確，通過行業協會探索自律規范也是可行的解決辦法。 第三種是成立P2P行業的自律聯盟。我們國家要成立一個行業協會需要先找到主管部門，然后才能去民政部門審批。目前的問題是P2P沒有主管部門，通過審批非常困難。目前一些P2P有關的組織是沒有官方背景的民間組織，沒有很強的規范作用，更需要靠企業自律。 發展現狀 P2P網絡借貸平臺在英美等發達國家發展已相對完善，這種新型的理財模式已逐漸被身處網絡時代的大眾所接受。一方面出借人實現了資產的收益增值，另一方面借款人則可以用這種方便快捷地方式滿足自己的資金需求。 國外成功的P2P網絡借貸平臺 Zopa：2005年3月在倫敦成立，目前已擁有超過24萬注冊會員，除Zopa UK外開發出Zopa Italy, Zopa Japan, Zopa USA。 國外成功的P2P網絡借貸平臺 Prosper：成立于2006年，目前擁有超過98萬會員，超過2億的借貸發生額，是目前世界上最大的P2P借貸平臺。 國內的P2P平臺正處于初步發展階段，但目前并無明確的立法，國內小額信貸主要靠“中國小額信貸聯盟”主持工作，信貸聯盟主要由宜信、海南省農村信用聯社和各家銀行組成。 目前，宜信分支機構已經遍布全國72個城市及20多個農村，擁有1萬多名員工，都超過了已在A股上市的北京銀行，在信貸聯盟論壇上，宜信唐寧講到未來宜信主要會在財富管理和普惠金融這兩個方面去發力。財富管理業務主要是針對叫大眾富裕階層，有十萬到一百萬美金可投資資產的這樣的人群，幫助他們做財務規劃，做資產配置，做各方面的服務。唐寧還將另一人群，稱為高成長人群，他認為這些人也是是普惠金融服務的對象，所謂高成長人群就是城市的幾千萬的小微企業主，工薪階層，從事兼職創業 的項目，同時還包括幾億的貧困農戶，這樣的一群人。唐寧認為，這群人涉及如何將自己信用的價值釋放出來，獲得自己成長進步的小額資金，這方面宜信會在小額信貸、小額保險、小額支付、小額租賃等等一系列的方面給他們提供綜合的服務。[2] 近期，宜信作為最早的小額信貸機構也推出了針對白領精英階層的個人信用貸款平臺—宜人貸，為有資金需求的借款人和有理財需求的出借人搭建了一個輕松、便捷、安全、透明的網絡互動平臺。個人借款人在網上發布借款請求，通過信用評估后，獲得出借人的信用借款資金支持，用以改變自己的生活，實現信用的價值；而個人出借人獲得經濟收益和精神回報雙重收獲，月收入達到4000元的白領都可以申請個人信用貸款。 ^[1]隨著中國的金融管制逐步放開，在中國巨大的人口基數、日漸旺盛的融資需求、落后的傳統銀行服務狀況下，這種網絡借貸新型金融業務有望在中國推廣開來，獲得爆發式增長，得到長足發展，此種金融服務的正規性與合法性會逐步加強，在有效的監管下發揮網絡技術優勢，實現普惠金融的理想。 風險 除了參與者的信用風險，目前更為重要的是網貸平臺自身的風險，其主要集中在以下三個方面： （1）網貸公司的信用風險 由于資金流量規模較小，多數銀行并不給予P2P網貸公司資金托管服務，這便給部分惡意創辦的網貸平臺提供了利用管理不嚴的資金托管機構進行欺詐的機會，這也是“淘金貸”和“天使計劃”詐騙案得以發生的原因。 （2）激烈競爭下的經營風險 由于網貸平臺創立初期往往難以盈利，運營成本較高，加之目前激烈的行業競爭更是延長了“燒錢”的階段，長期難以盈利的平臺將不得不面臨關閉的命運。2011年7月，哈哈貸宣布關閉。在其長達一年半的營業時間里，只取得了30多萬盈利，而相較于每年200多萬的成本投入，這一部分盈利顯然是杯水車薪，資金的捉襟見肘讓哈哈貸終于難以為繼。而類似的情況未來或許會越來越頻繁地出現在這一初期野蠻生長的行業中。 （3）擔保杠桿過高引致市場風險 《中小企業融資擔保機構風險管理暫行辦法》規定，擔保機構擔保責任余額一般不超過擔保機構自身實收資本的5倍，最高不超過10倍。而網貸公司擔保倍數突破10倍警戒線是業內常態，一旦發生系統性風險，大面積的違約將拖垮網貸平臺。 就國外成熟的平臺Zopa和Prosper的經驗來看，由于二者分屬有擔保和無擔保模式，這決定了二者的風險和收益水平差別非常明顯。具體而言，Zopa歷史上的逾期壞賬率一直控制在2%左右的水平，而Prosper的平均壞賬率水平達到7.42%，與之對應的是Zopa的收益率水平在5.6%-7.5%，而Prosper的平均收益率高達17.11%。就目前國內網貸平臺的收益率水平來看，其普遍在15%以上，且不同模式之間收益率的差別并不明顯。因此，我們認為，這其中很大一部分體現的是投資者對于網貸平臺風險所要求的溢價。 就P2P網貸的需求側來看，目前為市場提供小額貸款的模式除了P2P網貸，小貸公司和民間借貸占據了重要的地位。相比較而言，一方面，網貸運營的成本遠低于小貸公司，另一方面，其為無法提供擔保、抵押的群體提供了便捷的融資渠道，最重要的是P2P網貸由于借助網絡突破了時空的限制，在規模上的發展空間遠大于以自有資本放貸的小貸公司。而相對于傳統的民間借貸，P2P網貸消除了向親朋好友借款時欲說還休的尷尬，并且高度分散化的投資使得即便發生信用風險也不至于對貸款人構成太大影響。正因為這些比較優勢，P2P網貸在小額貸款這一細分市場中有著生長、發育乃至壯大的基因。 就P2P網貸的供給側來看，由于其為市場提供了一種靈活自主的投資方式，且賦予投資者較高的收益水平，加之成熟平臺較為完善的風險保障體系，相比于傳統的投資理財渠道有其獨到的優勢，受到一批投資者的青睞。正因為此，網貸這一模式吸引了大量的資金，具備持續發展的生命力。 由于P2P網貸很大程度上具有民間金融的屬性，加之目前國內網貸市場沒有受到制度的強制約束，這使得其領先于整個金融系統實現了利率市場化，因此網貸的收益率水平可以成為觀察民間信貸市場的窗口。進一步來看，隨著網貸平臺與區域性金融機構合作的不斷推進，本地化趨勢將使得其作為區域信貸供求觀察窗口的功能不斷凸顯。而這可以為我們從微觀上觀察某一地區的經濟活動提供一種新的、可行的途徑。

危機

第一是經營不善，導致收入不能覆蓋成本，平臺無法存續，因為P2P作為平臺收取的是兩塊收入，一塊是根據達成交易的收入的一定比例，另外一塊是會員費。P2P的支出是經營平臺所需要的一系列費用，如果平臺的交易不活躍，收入不能覆蓋收益也很正常，但是這種風險是經營者自身的風險，理論上不會波及到交易主體。^[2] 第二則是交易機制設計不合理所導致的出資人信用判斷出現失誤，導致壞賬出現，從而受到損失，交易機制的設計是P2P的核心點，一個良好的交易制度的設計，是可以避免很多風險點出現的，例如通過對借款人的各項真實性審核的機制，借貸周期的時間限定，交易風險賠償制度的設計，甚至是利息制度的設計，還有集中撮合制度，等等各項制度的創新設計，在國外甚至有人際關系信用制度的量化設計，都進行應用到平臺上來，從而進行大幅度拉低交易壞賬的出現，但是任何交易機制都會存在缺陷，只能在長期實踐中，不斷發展和優化，這個其實是出資人自身該承擔的風險，而平臺也要不斷的去優化這種設計，成就平臺的核心競爭力。^[2] 第三點其實是道德層面的問題，平臺是否會存在利用交易機制設計的漏洞，人為的進行騙貸活動，由于交易數據、信用審核的權限都放在平臺手里，出資人卻不能有效審核這些信息，也無從判斷真假，那么處于的地位就非常的不利地位，很容易就讓P2P走入歧途。詐騙等一系列惡性事件就很容易產生。尤其在一些集中撮合交易方式的平臺上，就更容易產生這種情況。隨著經濟形式惡化，很多不具備公信力的P2P，應該在這方面會不斷的發酵，應該還是會有惡劣的事情出現。^[2] 為了解決上面三個顧慮，讓出資人對平臺有信心，同時也對出資行為有信心，放心在平臺上交易，都有意無意的走入到了一個很有意思的模式上來，就是平臺對本金的保障上來。我們姑且不去判定，平臺是否有能力保障本金，而單純就這種保障行為，我自己個人感覺，產生兩個層次的P2P，一個還是堅持P2P路線，只是由于P2P作為創新事物，為了讓更多人的嘗試這種模式，不得不把自身信譽加入，最終目的還是去掉自身的信譽，是一種不得已的營銷模式，畢竟國人的思維模式更接受這種有擔保行為的出資。但是另外一種，我卻覺得已經是不能算P2P了，因為他徹頭徹尾就是走入到了另外一個層面上的問題了，陸金所就是這種貌似P2P的非P2P業務核心。 防范騙局 隨著國內p2p借貸的盛行，越來越多的行騙機構也趁機加入進來，假借“無抵押貸款”的名義，以“只需要憑身份證即可辦理”等各種誘惑的條件騙取急需資金者的資金。

勿圖省事貪便利

相比抵押貸款來說，無抵押的信用貸款所需要的風險更大，因此也都有著更為嚴格的審核標準與申請流程，切忌因為急需資金就輕信這些看上去簡單的辦理條件流程。要知道，天下沒有免費的午餐，任何資金的出借都是有一定的風險的，也就相應有著風險控制措施；

當面申請

任何從事貸款服務的公司都有其固定的辦公場所，而且都是需要申請人當面填寫申請的。申請者親自上門申請，就能有效地對公司的真實性進行評估，極大地降低上當的可能。即使不能親自上門的，也得親自見到相關負責人。面談，加強了對于貸款提供者真實性的直觀評估，同時也相應降低了借貸風險；

勿輕信“貸前費用”

正規的貸款服務公司都不會收取貸前費用的，而預扣利息的行為也是有違相關法律規定的。因此，直接或者變相的“貸前費用”都是不合法的，申請人有權拒絕。 當然，更多的防范措施還需要申請人擦亮雙眼，明辨是非，切勿因急需用錢草率從之，從而給了行騙者以可趁之機。

分析報告

網絡借貸分為兩種商業模式，一種是互聯網中介性質的平臺運營模式，主要以“宜信、暢貸網、拍拍貸”的興起為代表。這種P2P貸款模式首創于英國，但目前全球最大的P2P網站是美國的“繁榮網”。繁榮網創始人克里斯·拉爾森曾將他的公司比作eBay。eBay拍賣的是商品，而繁榮網拍賣的是貸款。這一類P2P網絡貸款下又細分為三種模式： 第一類是線下交易模式，這類模式下的P2P網站僅提供交易的信息，具體的交易手續、交易程序都由P2P信貸機構和客戶面對面來完成。首批入駐溫州民間借貸中心的“宜信”是這種模式的典型代表。另外，以豪門身份進入P2P領域的證大集團旗下的“證大e貸”和中國平安旗下的“陸金所”也是此種模式。 第二類是承諾保障本金的P2P網站，以深圳的“紅嶺創投”和上海的后起之秀“你我貸”為代表。一旦貸款發生違約風險，這類網站承諾先為出資人墊付本金。目前市場上以此種模式運營的P2P網站占絕大多數。｛個人挺看好這種似的｝ 第三類是不承諾保障本金的P2P網站，以上海的“拍拍貸”為唯一代表。當貸款發生違約風險，拍拍貸不墊付本金。上述后兩類P2P網站都以提供線上服務為主，網站作為中介平臺，借款人和出借人通過其網站競拍交易。 由于當前網絡借貸的風險管理體制尚未成熟，P2P行業還過于脆弱，壞賬風險以及政策風險一直是P2P網貸企業的心病。2011年7月，積累了10萬注冊用戶、自稱“中國最嚴謹網絡借貸平臺”的哈哈貸網站宣布因為資金短缺將關閉，銀監會隨即發布“風險七條”提出警示，更是一度讓整個行業陷入絕境。 相對于這一類中介性質的網貸模式，阿里巴巴創建的P2P小額貸款模式則更為成熟。阿里小貸模式結合了O2O模式，線下由其成立的兩家小額貸款公司對其平臺客戶進行服務。但是，阿里小貸模式并不容易復制，其客戶資源、電商交易數據以及合理的產品結構令眾多網貸平臺望塵莫及。 首先，阿里信貸的客戶資源不僅雄厚而且具有可持續性。2012年上半年，天貓商城以47.6%的市場份額穩坐第一。對于當前融資難的中小微企業來說，阿里巴巴的小額貸款業務足以吸引其進入阿里巴巴電子商務平臺，隨著電商企業客戶越來越多，使得主體業務也越做越大。 其次，客戶網上交易情況全都在阿里巴巴控制之中，但銀行卻很容易遇到某些不誠信的小企業弄虛作假、粉飾報表，就可能得不到企業真實的財務數據而掩蓋了風險。另外銀行也不能用第三方的交易記錄作為融資憑據，種種限制都使銀行對建立屬于自己的電商平臺有濃厚的興趣。 最后阿里金融的強大還在于其根據電商的特點設計出了相應的貸款產品。阿里金融提供的貸款有兩種，一種是信用貸款，根據店鋪的經營狀況和申請人的資質來決定;一種是訂單貸款，商家發貨后還未收到貨款，就可申請此項貸款，基本上具備了申貸資質的賣家，有多少訂單就能獲貸多少，同時也參考交易的真實性等信息。｛感覺貸款只能用于電子商務賣家活動｝ 阿里信貸模式最大的瓶頸在于隨著平臺客戶范圍的擴張，其自有資金不足以滿足日益增長的客戶信貸需求，同樣受到類似于小額貸款公司的資金短缺問題。此時電商小貸企業仍將尋求第三方金融機構進行更廣泛的合作，即使旗下小貸公司轉制為村鎮銀行，股權問題也待政策的進一步松綁。然而第一類P2P網貸企業是依靠借貸雙方收取手續費的盈利模式，兩者的風險性質有一定的區別。 但可以看出，電商、P2P網貸平臺、銀行三者不是完全競爭的關系，而也存在較大的合作機會，在亦敵亦友的微妙關系中互相扶持、相互競爭。電商企業、銀行、P2P網貸平臺企業，誰都有可能被整個合作鏈中排除在外，也可能在競爭中被淘汰出局。在這方面，阿里信貸的地位短期內仍難以撼動，其更大的風險來源于內部風險控制，受外部影響較小。 宜人貸體會： 1、借款的期限有四個12期（1年）、24期（2年）、36期（3年）、48期（4年），感覺不靈活，時間越長，風險越大！ 2、從搜索中12期的搜索不到，至少是24期 3、年利率感覺一般，兩年期一般是11% 4、線下交易模式,實際上應該不是P2P網上貸款平臺 5、借款金額24期的都是3萬以上 ? ? 人人貸體會： 1、網站速度比較慢 2、產品比較靈活，感覺是真正的平臺 3、在該網站上，我要出借，竟然沒看到現在要借款的人，是不是說明了到該網站來貸款的人不多，或者說是平臺影響力不大 ? ? 拍拍貸……

總結

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