經濟觀察網 記者 鄒永勤 3月22日，創維數字（000810.SZ）披露了2021年年報。年報顯示，2021年，該公司實現營業收入108.47億元，同比增長27.49%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤4.22億元，同比增長9.93%。

創維數字的主營業務是致力于為全球用戶提供全面系統的超高清終端呈現、寬帶網絡連接和超高清行業應用綜合解決方案，目前主要包括智能終端、寬帶連接、專業顯示和運營服務四大核心業務。

報告期內創維數字旗下的寬帶連接業務實現營業收入17.06億元，同比增長89.97%，占公司營業收入比重為15.73%（去年為10.55%）；智能終端業務實現營業收入59.61億元，同比增長26.12%，占比為54.95%（去年為55.56%）；專業顯示業務實現營業收入28.41億元，同比增長11.09%，占比為26.20%（去年為30.06%）；運營服務業務實現營收2.54億元，同比下降2.21%，占比為2.34%（去年為3.05%）。

總體而言，四大核心業務除了運營服務方面出現下滑外，其余三大核心業務均錄得一定增幅，而寬帶連接部分更是呈現收入和占比雙增長的勢頭，引人關注。

事實上，寬帶連接業務是該公司近年來備受關注的焦點。通聯數據Datayes！的統計顯示，自2022年以來的近3個月時間里，創維數字受到了三輪（分別是1月4日、1月7日和1月17日）共136家機構的調研。而在這些機構的調研中，寬帶連接業務是核心焦點所在。

公開信息顯示，2021年3月工信部印發了《“雙千兆”網絡協同發展行動計劃（2021-2023年）》，提出到2023年底千兆光纖網絡具備覆蓋2億戶家庭的能力，10G-PON及以上端口規模超過1000萬個，千兆寬帶用戶突破3000萬戶。

該項政策的出臺被業內一致認為將有效釋放千兆網絡寬帶和通訊設備的需求。那么，創維數字在千兆寬帶上布局如何？

在年報中，創維數字指出，該公司于2015年開始布局寬帶網絡連接設備業務，目前寬帶網絡連接設備的產品主要是GPON+WiFi6智能網關、10GPON+WiFi6智能網關、WiFi6組網路由器、4G/5GCPE、CM3.0、WiFi5等，并已在預研FTTR、XGS-PON等產品。

創維數字進一步介紹稱，憑借此前機頂盒產品在國內三大通信運營商的市占率及優勢，在國內推進“雙千兆”的背景下，其網關、路由等產品已經對國內三大通信運營商進行批量供貨銷售，“公司也在做國內廣電網絡公司寬帶接入產品的市場。另基于公司機頂盒產品市占率、規模等的優勢，公司也在發展‘網關+盒子+WiFi’融合的智能終端產品。整體公司基于產品、市場及工業化能力等的積累，將進一步積極拓展市場”。

至于為何寬帶連接業務能夠在2021年出現雙增勢頭，創維數字表示，“報告期，受益于國內千兆寬帶網絡升級的大力發展，主要是國內三大通信運營商的集采招標，公司產品能完全滿足運營商的需求，2021年國內全面突破，公司于中國移動集團、中國聯通集團、中國電信集團集采中標并獲得了不同比例的市場份額，PON網關市場份額進入運營商的第一陣營”；并強調，路由器產品與領先于市場的中興、華為、TP-link等比較，處于跟隨階段，未來具備成長的空間。

安信證券分析師張立聰也看好創維數字的寬帶連接業務。他在近期的研究報告中強調，“‘雙千兆’政策對家庭智能網關、組網的配置提出了更高的要求，推動國內網絡通信連接設備全面升級換代。2021年，公司在三大運營商的家庭網關集采項目中獲得可觀的市場份額，PON網關市場份額第一陣營。公司EPON、GPON、家庭智能網關相繼中標福建廣電、歌華有線等項目，在國內廣電市場的市場份額領先。在全球IP化、光纖化、數字經濟的浪潮下，公司國內及海外寬帶網絡連接設備業務發展前景廣闊”。

除了寬帶連接，專業顯示業務亦有著不少亮點。與去年年報中簡單描述不同，在今年的年報中創維數字對專業顯示業務進行了詳細的介紹，并首次將中小尺寸手機顯示模組業務進行了單獨介紹，指出其“與全球領先的手機ODM方案公司（聞泰、華勤、龍旗等）合作，進入三星、OPPO、小米等終端客戶，并在中興、傳音等品牌客戶爭取了更多合作項目”。

那么，三星等終端客戶是2021年才開拓的嗎？對此，該公司證券部的相關工作人員向經濟觀察網記者表示：“其實我們一直有這方面的業務，只不過是通過聞泰、華勤和龍旗等合作方為三星等客戶供貨”。

雖然創維數字交出的這份年報亮點不少，但隱憂問題仍然存在。

年報顯示，創維數字報告期內經營活動產生的現金流量凈額1.90億元，較上年下降92.23%，主要原因為報告期內原材料價格上漲供給緊缺儲備原材料所致。

創維數字的主要原材料為半導體芯片、存儲器等，軟件、應用與系統之外的硬件原材料成本占產品成本較為重要的比重，在個別關鍵元器件出現供應偏緊、價格上漲等情況時，“由于公司執行訂單滾動的存貨管控政策以及獲新訂單可能產生偶發個案需求，會導致銷售訂單無法如期交付的風險，同時如果采購價格上漲也會對毛利率產生不利影響”。

創維數字同時稱，“雖然報告期公司寬帶連接設備銷售數量及營業收入同比均取得了較大幅度的增長，也與核心芯片供應商簽訂了戰略合作協議，但全球大環境嚴重的缺乏芯片，公司在WiFi芯片上緊缺，也導致了公司XGPON等供貨的銷售未達成規劃中市場規模。WiFi芯片也是公司2022年及未來在供應鏈合作上需要解決的重點瓶頸問題”。

從年報來看，包括芯片短缺等原材料問題仍然是困擾其發展的難題，那么，公司在2022年將如何解決這個問題呢？

對此，創維數字證券部的相關工作人員對記者指出：“2021年公司已經備存了漲價的原材料，今年還會繼續動態跟蹤原材料的市場波動，基于彈性的策略，根據實際價格及供需情況動態調整采購策略”。

本文經「原本」原創認證，作者經濟觀察報，訪問yuanben.io查詢【62FINOU2】獲取授權信息。

總結

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