一、三類(lèi)指標(biāo)

• 時(shí)間型指標(biāo): 用時(shí)間計(jì)量的指標(biāo)，如投資回收期；
• 價(jià)值型指標(biāo): 用貨幣量計(jì)量的指標(biāo)，如凈現(xiàn)值等；
• 效率型指標(biāo):無(wú)量綱指標(biāo)，反映資金的利用效率，如投資收益率、 凈現(xiàn)值指數(shù)、內(nèi)部收益率。

三類(lèi)指標(biāo)從不同角度考察項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)性，適用范圍不同，應(yīng)同時(shí)選用這三類(lèi)指標(biāo)。

二、經(jīng)濟(jì)效益評(píng)價(jià)方法

根據(jù)是否考慮時(shí)間因素可分為兩大類(lèi)：

• 靜態(tài)評(píng)價(jià)
• 計(jì)算項(xiàng)目和方案的效益和費(fèi)用時(shí)，不考慮資金的時(shí)間價(jià)值，不進(jìn)行復(fù)利計(jì)算。 經(jīng)常應(yīng)用于可行性研究初始階段的評(píng)價(jià)以及方案的初始階段。靜態(tài)投資回收期法、投資收益率法。
• 動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)（經(jīng)濟(jì)效益評(píng)價(jià)的主要評(píng)價(jià)方法)
• 計(jì)算項(xiàng)目和方案的效益和費(fèi)用時(shí)，充分考慮到資金的時(shí)間價(jià)值，要采用復(fù)利計(jì)算方法，把不同時(shí)間點(diǎn)的效益流入和費(fèi)用流出折算為同一時(shí)間點(diǎn)的等值價(jià)值。主要用于詳細(xì)可行性研究中對(duì)方案的最終決策。

三、時(shí)間型指標(biāo)——投資回收期計(jì)算方法

1、靜態(tài)投資回收期（Pt）法

例 1 某項(xiàng)目現(xiàn)金流量如表5-1所示，基準(zhǔn)投資回收期為 ５年，試用投資回收期法評(píng)價(jià)方案是否可行。

表5-1 現(xiàn)金流量表 單位（萬(wàn)元）

靜態(tài)投資回收期（P_t）法是項(xiàng)目評(píng)價(jià)的輔助性指標(biāo)
（1） 優(yōu)點(diǎn)：
1）概念清晰，反映問(wèn)題直觀，計(jì)算方法簡(jiǎn)單
2）同時(shí)反映項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)性和風(fēng)險(xiǎn)性；
（2）缺點(diǎn)：
1）沒(méi)有反映資金時(shí)間價(jià)值；
2）不能全面反映項(xiàng)目壽命期內(nèi)的真實(shí)收益；

例題2：某項(xiàng)目的現(xiàn)金流量如下表，設(shè)基準(zhǔn)投資回收期為8年，試初步判斷方案的可行性。

累計(jì)凈現(xiàn)金流量首次出現(xiàn)正值的年份 T = 7; 第T-1年的累計(jì)凈現(xiàn)金流量: -10
第T年的凈現(xiàn)金流量:40 ; 因此

2、動(dòng)態(tài)投資回收期（P_D）法

1.概念

在考慮資金時(shí)間價(jià)值條件下，按設(shè)定的基準(zhǔn)收益率收回全部投資所需要的時(shí)間。

2.計(jì)算

⑴ 理論公式

⑵ 實(shí)用公式

3.判別準(zhǔn)則

若P_D ≤ P_b，則項(xiàng)目可以考慮接受
若P_D ＞P_b，則項(xiàng)目應(yīng)予以拒絕

其中P_b是基準(zhǔn)動(dòng)態(tài)回收期

例題(注意與例題2比較)

用下列表格數(shù)據(jù)計(jì)算動(dòng)態(tài)回收期，并對(duì)項(xiàng)目可行性進(jìn)行判斷。基準(zhǔn)回收期為9年。

解：

四、價(jià)值型指標(biāo)評(píng)價(jià)方法

• 凈現(xiàn)值法(凈現(xiàn)值函數(shù))
• 凈年值法
• 費(fèi)用現(xiàn)值法
• 費(fèi)用年值法

全部為動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)方法

1、凈現(xiàn)值（NPV）法和凈年值（NAV）法

1.凈現(xiàn)值法

概念

凈現(xiàn)值法（Net Present Value, NPV）是指按一定的折現(xiàn)率i0（稱(chēng)為基準(zhǔn)收益率），將方案在分析期內(nèi)各年的凈現(xiàn)金流量折現(xiàn)到計(jì)算基準(zhǔn)年（通常是投資之初）的現(xiàn)值累加值，再進(jìn)行評(píng)價(jià)、比較和選擇的方法。

凈年值法（ Net Anual Value, NAV ）是將方案在分析期內(nèi)各時(shí)點(diǎn)的凈現(xiàn)金流量按基準(zhǔn)收益率折算成與其等值的整個(gè)分析期內(nèi)的等額支付序列年值，再進(jìn)行評(píng)價(jià)、比較和選擇的方法。

凈現(xiàn)值法的經(jīng)濟(jì)含義
NPV=0: 項(xiàng)目的收益率剛好達(dá)到i0；
NPV<0: 項(xiàng)目的收益率達(dá)不到i0；
NPV>0: 項(xiàng)目的收益率大于i0，具有數(shù)值等于
NPV的超額收益現(xiàn)值；

2.凈年值法

單一方案或獨(dú)立方案:
NAV≥0，可以接受方案（可行）
多方案比較：凈年值越大方案的經(jīng)濟(jì)效果越好。
滿足max{NAVj ≥ 0}的方案最優(yōu)。

例題

凈年值例題
假設(shè) i₀ =10%

按定義列表計(jì)算：

總結(jié)

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