一般情況下，一家公司如果產(chǎn)品漲價(jià)，大部分時(shí)候都需要去安撫客戶(hù)情緒，要非常小心擔(dān)心客戶(hù)不滿(mǎn)，然而這件事在臺(tái)積電出現(xiàn)了逆轉(zhuǎn)，宣布漲價(jià)還被大客戶(hù)力挺，甚至帶動(dòng)了股價(jià)大漲，這其中的邏輯到底是怎么回事？

一、宣布漲價(jià)還被大客戶(hù)力挺？

據(jù)界面新聞的報(bào)道，自上個(gè)月傳出漲價(jià)消息后，臺(tái)積電在股市上迎來(lái)了一波強(qiáng)勢(shì)上漲。

7月8日美股交易日開(kāi)盤(pán)，臺(tái)積電股價(jià)一度漲4.8%，市值首次突破1萬(wàn)億美元。后又回落，股價(jià)收漲1.45%，市值最終停留在9681億美元。

雖然未能徹底站上萬(wàn)億美元大關(guān)，但這已是臺(tái)積電自上市以來(lái)的歷史最佳表現(xiàn)。今年以來(lái)，臺(tái)積電股價(jià)已經(jīng)上漲超80%，近兩個(gè)月以來(lái)已漲超28%。

與市場(chǎng)對(duì)臺(tái)積電空前的熱情相比，臺(tái)積電此前對(duì)今年的半導(dǎo)體市場(chǎng)的預(yù)測(cè)顯得較為“冷靜”——雖然AI的爆發(fā)刺激了數(shù)據(jù)中心對(duì)高性能計(jì)算芯片“永無(wú)止境”的需求。但智能手機(jī)、電腦等電子消費(fèi)品需求依然不足，汽車(chē)行業(yè)又出現(xiàn)了超出預(yù)期的下滑，整個(gè)半導(dǎo)體行業(yè)周期依舊相對(duì)疲軟。

在今年6月舉辦的臺(tái)北電腦展上，英偉達(dá)CEO黃仁勛在一次投資人午餐會(huì)上談及臺(tái)積電時(shí)表示，考慮到臺(tái)積電對(duì)全世界和科技業(yè)的貢獻(xiàn)，從財(cái)報(bào)來(lái)看“委屈了”。而當(dāng)摩根士丹利詢(xún)問(wèn)他如何看待臺(tái)積電將對(duì)旗下產(chǎn)品服務(wù)漲價(jià)時(shí)，黃仁勛毫不猶豫地聲援力挺，并稱(chēng)英偉達(dá)此前價(jià)格“太低了”。

有了最重要的合作伙伴的支持，臺(tái)積電在6月底宣布了對(duì)旗下產(chǎn)品進(jìn)行漲價(jià)。這次漲價(jià)主要針對(duì)3納米和5納米工藝技術(shù)產(chǎn)品，其中3納米和5納米AI產(chǎn)品漲價(jià)5%-10%，非AI產(chǎn)品漲價(jià)0-5%，先進(jìn)封裝價(jià)格將上漲15-20%。

二、臺(tái)積電股價(jià)大漲的邏輯何在？

在半導(dǎo)體行業(yè)，臺(tái)積電作為全球領(lǐng)先的芯片代工廠商，其一舉一動(dòng)都備受關(guān)注。近期，臺(tái)積電宣布漲價(jià)，然而令人意外的是，這一舉措不僅沒(méi)有遭到大客戶(hù)的反對(duì)，反而得到了他們的力挺，同時(shí)臺(tái)積電的股價(jià)也隨之大漲。這背后究竟隱藏著怎樣的邏輯？

首先，臺(tái)積電漲價(jià)還被力挺，實(shí)際上在一定程度上是由于其之前的價(jià)格過(guò)低。在臺(tái)積電發(fā)展的早期階段，為了在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中脫穎而出，爭(zhēng)奪更多的市場(chǎng)份額，價(jià)格策略可能相對(duì)較為保守。這在當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)環(huán)境下是一種常見(jiàn)的競(jìng)爭(zhēng)手段。對(duì)于晶圓代工企業(yè)而言，早年間它們多屬于勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)，為了搶占市場(chǎng)，不得不通過(guò)壓低價(jià)格來(lái)吸引客戶(hù)，從而導(dǎo)致不少?gòu)S家的利潤(rùn)微薄。

在行業(yè)發(fā)展的初期，價(jià)格戰(zhàn)是許多企業(yè)爭(zhēng)奪市場(chǎng)份額的主要方式。由于技術(shù)尚未完全成熟，生產(chǎn)效率相對(duì)較低，成本較高，企業(yè)為了在競(jìng)爭(zhēng)中立足，往往會(huì)以低價(jià)來(lái)吸引客戶(hù)。例如，一些小型的晶圓代工企業(yè)為了獲取訂單，不惜降低價(jià)格，甚至在某些情況下以接近成本的價(jià)格進(jìn)行生產(chǎn)，這使得整個(gè)行業(yè)的利潤(rùn)水平普遍較低。

其次，隨著時(shí)間的推移，市場(chǎng)逐漸成熟。技術(shù)不斷進(jìn)步，生產(chǎn)效率大幅提高，成本得到有效控制，同時(shí)市場(chǎng)需求持續(xù)增長(zhǎng)。在這樣的背景下，漲價(jià)成為了一種必然趨勢(shì)。特別是對(duì)于臺(tái)積電這樣的行業(yè)巨頭，其占據(jù)了全球芯片代工市場(chǎng)六成以上的份額，具有強(qiáng)大的市場(chǎng)話語(yǔ)權(quán)。即使?jié)q價(jià)，由于其在技術(shù)、產(chǎn)能和良品率等方面的優(yōu)勢(shì)，客戶(hù)依然愿意與其合作。

臺(tái)積電在芯片制造領(lǐng)域擁有先進(jìn)的制程工藝和卓越的生產(chǎn)能力，能夠?yàn)榭蛻?hù)提供高品質(zhì)的芯片產(chǎn)品。對(duì)于許多大客戶(hù)來(lái)說(shuō)，穩(wěn)定的供應(yīng)和高良品率至關(guān)重要。如果漲價(jià)能夠換來(lái)更可靠的供應(yīng)鏈保障和更高質(zhì)量的產(chǎn)品，從而減少因缺貨或產(chǎn)品質(zhì)量問(wèn)題帶來(lái)的損失，那么漲價(jià)所帶來(lái)的收益將超過(guò)其增加的成本。

此外，隨著全球?qū)I、5G等新興技術(shù)的需求不斷增長(zhǎng)，對(duì)高性能芯片的需求也在急劇增加。臺(tái)積電作為這些關(guān)鍵技術(shù)的核心供應(yīng)商，其產(chǎn)能供不應(yīng)求的情況日益凸顯。在這種背景下，漲價(jià)不僅能夠提升臺(tái)積電的盈利能力，還能夠進(jìn)一步鞏固其市場(chǎng)地位，吸引更多客戶(hù)的青睞。

第三，對(duì)于臺(tái)積電的客戶(hù)而言，他們更關(guān)注的是供應(yīng)鏈的穩(wěn)定性以及產(chǎn)品質(zhì)量。在當(dāng)前全球半導(dǎo)體供應(yīng)緊張的背景下，能夠保證穩(wěn)定且高質(zhì)量的芯片供應(yīng)顯得尤為重要。因此，即便面臨價(jià)格上漲的行業(yè)趨勢(shì)，客戶(hù)也愿意接受臺(tái)積電的漲價(jià)，因?yàn)檫@意味著他們可以獲得更加可靠的供應(yīng)保障和更高的產(chǎn)品良品率。從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，這些優(yōu)勢(shì)能夠?yàn)榭蛻?hù)帶來(lái)更大的利益，從而抵消漲價(jià)帶來(lái)的成本壓力。

第四，臺(tái)積電的漲價(jià)決策得到了資本市場(chǎng)的積極響應(yīng)，股價(jià)的大漲體現(xiàn)了投資者對(duì)其未來(lái)盈利能力的信心。資本市場(chǎng)通常對(duì)行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者的戰(zhàn)略決策給予較高的評(píng)價(jià)，尤其是在行業(yè)整合加劇、市場(chǎng)集中度提升的背景下，臺(tái)積電的漲價(jià)不僅被視為企業(yè)自身盈利能力的提升，也被看作是整個(gè)半導(dǎo)體行業(yè)健康發(fā)展的標(biāo)志。此外，漲價(jià)預(yù)期帶來(lái)的收入增長(zhǎng)現(xiàn)象，進(jìn)一步增強(qiáng)了投資者對(duì)臺(tái)積電未來(lái)業(yè)績(jī)的樂(lè)觀預(yù)期。

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總結(jié)

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