小米集團今日發布了 2024 年第二季度財報：總收入達到 889 億元，同比增長 32.0%；凈利潤為 51 億元，而上年同期 37 億元。經調整凈利潤為 62 億元，同比增長 20.1%。

財報發布后，小米集團合伙人兼總裁盧偉冰，副總裁、CFO 兼天星數科 CEO 林世偉等高管出席了隨后舉行的財報電話會議，解讀財報要點，并回答了數位分析師的提問。

以下即為本次電話會議分析師問答環節實錄：

高盛分析師 Timothy Zhou：首先恭喜本季度的強勁業績。我這邊有兩個問題想要請教管理層。第一個有關小米汽車。我看到在第一個季度交付的時候，小米汽車毛利率就做到了 15%，這是一個很高的水平。我想請教管理層，可不可以幫我們再詳細拆解一下，小米汽車取得比較良好的毛利率背后的因素有哪些？剛剛管理層也聊到，今年下半年小米汽車還是會有向上的毛利率趨勢。能否請管理層再與我們分享一下，今后小米汽車的毛利率管理層希望做到怎樣的水平？這是第一個問題。

我的第二個問題想請教管理層有關新零售這邊。特別是我看到管理層披露的新零售線下業務數據，其中線下新零售對小米市場份額的提升其實起到了很重要作用。可否請管理層再與我們分享一下您認為小米在手機、IoT 在新零售業務上的打法？在未來的幾年管理層大概有怎樣的規劃？特別是我看到盧總（盧偉冰）在過去的幾個月也考察了東南亞和歐洲的市場，管理層對整個海外新零售的規劃或者說開拓目前有哪些想法？

盧偉冰：我先談一談小米汽車。

應該說我們首個季度 15.4% 的毛利率的確超出了大家的預期，大家也問了我們一個共同的問題：為什么小米的第一輛車在第一個季度就有這樣比較好的毛利率表現？后續到底會怎樣？接下來我與大家分享一下我的想法。

我覺得小米汽車的毛利率表現還不錯。我個人認為這背后應該有幾個因素。

第一個因素就是供應商對小米未來前景的看好給了我們非常大的支持。雖然小米是第一次造車，（小米 SU7）也是我們做的第一輛車，開始的量也不是那么大。但是，我們的主要合作伙伴還是非常看好小米未來的汽車發展，所以他們從一開始就給了我們非常好的客戶定位，而基于這種定位他們也給了我們一些比較好的商務條件。這是第一個我認為比較重要的因素。

第二個比較重要的因素是小米還是秉承著“爆品策略”。小米的“爆品策略”是個什么概念？也就是說我們希望用一款車的規模超越同行幾款車的規模。我相信這點其實大家也都看得到。如果要談“規模經濟”，我們不能只談懂得“規模經濟”；我們一定要避免“規模不經濟”。什么叫“規模不經濟”？就是用無數的車海或者說無數的車型湊出來的規模。這就屬于“規模不經濟”。我們需要把一款車的量做到最大化，這才叫“規模經濟”。所以大家也看到，像小米 SU7 這樣一款定價在 20 萬以上的純電轎車，在七月份已經成為行業的第一爆品，超過了特斯拉 Model 3。這是這款產品本身的規模所帶來的“規模經濟”。

第三個比較重要的因素在于，這么多年，小米在消費類電子，尤其在手機方面的產業深攻，讓我們把這些能力也復用到了汽車行業里去。在小米汽車推出之初我們就不是一家管理水平很低的初創公司，我們把自身之前非常多的管理能力移植到了小米汽車（管理）里面去，讓我們從一開始就擁有了非常好的管理能力。而這些管理能力為我們帶來了很多管理紅利。

我想以上這些是小米汽車毛利率表現還不錯的原因。

當然，大家也看到，在第二季度我們的汽車業務有所虧損，新業務虧損還是 18 個億。這也說明今天小米汽車業務才剛剛開始，還處在大投入期。這是我想與大家分享的第一件事。

第二個問題是，大家也很關心小米汽車的毛利率后續表現會怎么樣。我想給大家一個確定的信息，那就是小米汽車后續的毛利率肯定會比現有的毛利率要好。至于說好多少、量化成具體數字我可能無法與大家透露，但是我們的毛利率趨勢一定是趨好的。為什么趨勢會向好？在這里我想談幾點。

第一點，大家也都知道，我們第二季度的交付量其實就是我們在四月份那天晚上的鎖單量，27000 臺。我們就交付了 27000 臺，也就是最開始這批訂單。而最開始的這批訂單，大家都知道我們送了很多權益，而后續訂單我們確實取消了一些權益。這是第一點。

第二點，最開始一定是 BOM（物料清單）最高的時候。尤其是當我們的訂單量（提上去了），我們原本計劃今年賣 7 萬臺左右，現在已經提到了 12 萬臺。也就是說，我們的生產量要高于 12 萬臺才能完成 12 萬臺的交付。換句話說，隨著產量的增大，自然而然 BOM 成本就下來了。

第三點，大家也看到，這段時間整個供應鏈以及行業整體的成本變化情況。而在這樣的情況下，我們的毛利逐漸向好是一個確定的趨勢。

以上是我對你第一個問題的回答。

關于你問的第二個問題，也就是新零售。過去幾年，在小米新零售模式成型之后，我們只做了兩件事。第一個就是，小米的新零售能不能把所有的品類全部歸到新零售里面去，換句話說小米所有的新零售是否可以承載我們賣的所有品類。這是第一點。第二個就是，小米的新零售能不能從中國走向全球。這兩點就是我們在過去幾年一直思考、一直實踐的問題。

這一次我們推出的小米汽車全部都是小米新零售的拓展，我們只是把汽車這個品類結合進小米新零售中而已。所以大家馬上會看到，在小米汽車進入到小米新零售之后，這對小米新零售將有幾個巨大價值。

第一個價值，我們的房租成本相對于友商優勢會越來越大，尤其是相對汽車商。當然，小米在手機這個行業里已經是房租最低的，比汽車要低很多，可能要低幾倍。第二個價值，由于小米汽車需要很大面積的展陳，所以未來大家會看到我們開的大店會越來越多，或者說未來大家會看到小米有越來越多占地 500 平方米的大店。這些大店未來會處在商場中最好的黃金位置，擁有最好的客流。

同時，由于小米汽車的加入，我們又加大了對小米之家開拓的速度。在年初的時候，我們定了今年要新開 3000 家門店，到六月底我們已經新增了 2000 家，到年底我們認為應該可以新增 4000 家。也就是說我們開店的速度有大幅度的提高。這些必然會對小米手機，尤其是對小米高端機帶來巨大的支撐。

我可以告訴大家，如果一家公司在中國市場不把品牌店建起來，是不可能賣好高端機的。這是一個非常簡單的道理。如果用戶想要去買高端機，他們一定是首選品牌店、品牌專賣店。這個道理很簡單。所以想要判斷一個公司、一個品牌能不能把高端做起來，就要看它到底有多少家品牌專賣店。這是一個很非常簡單的邏輯。同時，（小米新零售）也會承載我們的 IoT 業務，比如小米大家電。今年小米的空調賣得特別好。小米空調不僅僅是一種銷售和展示，它還實現了服務與配送，實現了“拆送裝一體化”的服務。

這些都是小米新零售帶來的價值，我們也希望把這種價值帶到海外去。這也是我今年考察海外比較多的原因之一。從去年開始我就在考察。今年我們正式確定，小米新零售要全面進軍到海外市場去。

我相信，未來大家到全球去旅游的話，到那些商場之中，大家一定會看到非常多的小米之家。以香港為例，大家應該在香港看得到非常多的小米之家。我前天陪雷總（雷軍）去看了一下一個月以前剛剛在銅鑼灣開的那家小米之家。僅僅一個多月的時間，我們那家門店銷售額差不多在 500 萬左右。可以說銷量表現還是非常非常好。

因此，我們對小米新零售會普適全球有著充分的信心，而這又會成為小米“人車家全生態戰略”的一個最重要的載體。

以上是我對你兩個問題的回答。

林世偉：關于你的第一個問題。大家可以看到，我們第一個季度只交付了 27000 多臺，對吧？我們七月的交付量已經超過了 1 萬臺，八月應該也會超過 1 萬臺的目標。也就是說我們每個季度的交付量會越來越多。因此，從制造費用的攤分來說，這也會更有優勢。這是我要補充的第一點。

第二點是，我們也披露了 64 個億的新業務收入，大概 62 個億來自汽車的收入，還有 2 個億是其他的相關業務收入。這 2 個億包括了其他的周邊產品以及我們的金融服務。我們預計隨著產品布局的變化，這部分收入會越做越豐富。

第三點是其他的選配。剛才盧總也提到了，最開始其實很多東西都是送，之后可能很多東西慢慢會變成選配。這都會為我們帶來額外的收入以及利潤率。

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總結

以上是生活随笔為你收集整理的卢伟冰：希望用小米 SU7 一款车的规模超越同行几款车，避免“规模不经济”的全部內容，希望文章能夠幫你解決所遇到的問題。

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