期权的发展史:期权的产生
期權交易的是未來的選擇權,以實現確定的價格,在未來某段時間買入或賣出標的的權力。期權這種金融產品很有意思,預測未來是漲還是跌。那么,期權是怎么產生的呢?其實,期權最早出現在古希臘。
泰勒斯和橄欖油的故事就是最早的期權事例。圣經中也有期權的記載,說的是拉班要求雅各放羊7年才能娶拉結。商品期權發展慢,主要由于投機者不能交割。敘說商品期權要從一枝郁金香說起。
在17世紀,郁金香被視為荷蘭貴族的象征,得到了眾多的貴族的追捧,不惜重金求購郁金香,而郁金香也在荷蘭當地供不應求。由于郁金香批發商看到了商機,所以開展了遠期業務。但是郁金香這種花朵,本身就存在自然因素、自身因素、長途運輸損失的影響,郁金香市場存在著一定的風險。
終于,郁金香的積存多年的風險在1637年2月爆發了,郁金香價格暴跌。統治者弗雷德里克頒布法令,將遠期合約解釋為隱含期權的合約,拒絕交割的買方支付1%-5%的實際損失后可以拒絕履約。
在1872年,美國歷史上著名的金融家Russell Sage將期權交易引入美國,OTC市場交易。這個OTC市場交易可不是什么處方藥市場交易,而是柜臺市場交易。1848年,CBOT成立。CBOT成立是基于商品的權利,但是市場抵制商品期權的交易。
期權真正意義成立的時間是1973年4月。CBOE(芝加哥期權交易所)開啟了現代期權的發展序幕,共交易了911張股票期權合約。CBOE正式成立,標志著期權交易進入了標準化、規范化的全新發展階段,其先后推出了股票的買權和賣權,并取得了成功。
總結
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