分離可轉換債券是發行債券時，債券和權證分開發行，一般是債券認購人無償獲得一定數額的認股權證。權證和證券也就可以分開交易。

分離交易可轉債雖然有可轉債之名，卻無可轉債之實。僅僅是債券+權證的簡單拼湊，定價機制極其單純，根本沒有傳統轉債的復雜期權組合以及博弈關系，一般沒有贖回、回售條款（特別回售條款除外）、轉股價特別向下修正條款。

對發行人而言，與傳統的轉債相比，分離交易債最大的優點是“二次融資”。在分離交易債發行時，投資者需要出資認購債券；而如果投資者行權（權證到期時公司股價高于行權價時），會再次出資認購股票。而且由于有權證部分，分離交易債的債券部分票面利率可以遠低于普通轉債，亦即其整體的融資成本相當低廉。但發行人不得不負擔歸還債券的責任。

總結

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