深滬股市自去年12月末見底以來已經(jīng)持續(xù)上漲了50 %左右，盡管指數(shù)沒早兩年那樣瘋狂，但對于絕大部分股票來說，基本都超過翻番了，其中有色金屬股票3月份以來表現(xiàn)搶眼。在美國政府大發(fā)美元回購美國國債的刺激下，資產(chǎn)與原材料通脹的預(yù)期又在加大，所以資源類股、地產(chǎn)股和金融股都找到了上漲的借口。實(shí)際上，目前的國際金融形勢仍然非常樂觀，世界貨幣失去了可以衡量的尺度，英美控制了全球大部分黃金儲(chǔ)備，在沒有選擇的余地情況下，世界經(jīng)濟(jì)正在受到美國經(jīng)濟(jì)的綁架，而中國的經(jīng)濟(jì)在國內(nèi)仍受到了房地產(chǎn)行業(yè)的綁架，內(nèi)憂外患，前景撲溯迷離，無疑，原材料的上漲對于中國制造業(yè)來說是雪上加霜。美國政府又一次對金融海嘯不負(fù)責(zé),這幾年物價(jià)一漲一縮讓社會(huì)財(cái)富分配越來越集中了,即遍在社會(huì)主義國家的中國也是如此的，弱勢階層連一份糊口工作都難找到,生活質(zhì)量已明顯下降，而有產(chǎn)階級借助寬松的信貸環(huán)境控制越來越多的資產(chǎn)，社會(huì)財(cái)富分配不公讓經(jīng)濟(jì)生態(tài)鏈發(fā)生了明顯變化,自由化市場經(jīng)濟(jì)的弊端開始顯現(xiàn)。
　　中國政府在啟動(dòng)經(jīng)濟(jì)刺激政策方面我認(rèn)為有幾個(gè)非常明顯的錯(cuò)誤，因?yàn)槔蠌埵莻€(gè)民本經(jīng)濟(jì)的主導(dǎo)者，所以出發(fā)點(diǎn)總是從民眾角度去考慮：一是宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo)主次不當(dāng)，影響中國長期穩(wěn)定發(fā)展的并非那相差一兩個(gè)百分點(diǎn)的GDP增長率，而是人民生活的長治久安，對于全世界最大的人口國家，在這非常時(shí)期應(yīng)當(dāng)把就業(yè)擺到首要位置，只有人民老百姓安居樂業(yè)，以實(shí)際終端消費(fèi)拉動(dòng)的經(jīng)濟(jì)增長是最健康的，而過份強(qiáng)調(diào)保八增長不能不讓人懷疑是否在粉飾政績。二是地產(chǎn)政策態(tài)度過于曖味，我們都知道，自1998年開始政府就將住宅商品化作為我國住房改革方向，任何忽略住房民生屬性的政策都是政府職能缺位的表現(xiàn)，過去我們過于放縱房價(jià)上漲，今天房價(jià)稍稍回落，政府就坐立不安，名義上不出臺(tái)振興地產(chǎn)業(yè)的規(guī)劃，實(shí)際上各種針對的地產(chǎn)的政策比其他任何行業(yè)都重，就其原因是政府（甚至部分官員）、銀行、地產(chǎn)商已經(jīng)結(jié)成了默契的利益聯(lián)盟，政府角色錯(cuò)位必然導(dǎo)致政策缺位。 房地產(chǎn)既然已經(jīng)市場化，就讓市場去調(diào)節(jié)房價(jià)，只要不是劇烈的波動(dòng)，政府都沒有必要去干預(yù)。我們必須承認(rèn)，市場結(jié)構(gòu)注定地產(chǎn)消費(fèi)者是議價(jià)弱者，前期的×××交易僵局是因?yàn)殚_發(fā)商與消費(fèi)者無法達(dá)成一致的價(jià)格認(rèn)可，證明房價(jià)仍然超出社會(huì)實(shí)際購買能力，所以我們難于理解目前的政策曖味，在任何搞市場經(jīng)濟(jì)的國家沒有政府會(huì)對地產(chǎn)商說，我保證你們賺錢不賠本更不會(huì)破產(chǎn)，中國是個(gè)例外。三是社會(huì)保障體系啟動(dòng)不夠及時(shí)，全民普及社會(huì)保障講了好多年，但是只聽雷聲，不見雨點(diǎn)。在經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)危急時(shí)期，加速這一惠民政策重中之重，不知道那些高層智囊的經(jīng)濟(jì)學(xué)基礎(chǔ)有沒有扔掉，消費(fèi)邊際傾向是隨著人們收入的增加而減少的，所以刺激消費(fèi)當(dāng)刺激低收入階層，而刺激他們消費(fèi)信心的是，首當(dāng)其沖使他們后顧無憂，社保就是最有力的措施。國富，民也該富，民是大眾而不是少數(shù)階層，無論房價(jià)提高了他們長期生活成本，還是社會(huì)保障的缺失，都會(huì)阻礙窮人階層走上富康生活之路。我們必須去改革土地供應(yīng)體制和×××市場結(jié)構(gòu)，我們必須健全社會(huì)保障體制，這是中國崛起的基礎(chǔ)！四是匯率政策不夠靈活。首先我是贊成國家在非常時(shí)期不違反長期穩(wěn)定的匯率政策情況下操縱匯率的，目前來說，金融海嘯讓到出口貿(mào)易拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長已有困難，國際上貿(mào)易保護(hù)抬頭，都不利于出口貿(mào)易，我們不能奢望國際經(jīng)濟(jì)形勢在未來三兩年出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)，故目前啟動(dòng)財(cái)政投資及拉動(dòng)消費(fèi)的政策是非常正確的，在經(jīng)濟(jì)工作重點(diǎn)轉(zhuǎn)移的今天，我們大可針對美元貶值造成原材料上漲，適當(dāng)?shù)厣等嗣駧?#xff0c;減輕制造業(yè)的經(jīng)營成本，一旦歐美經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)明顯復(fù)蘇的時(shí)候才適當(dāng)?shù)刭H值，增加中國商品的競爭力。匯率趨勢不可能單邊上漲或單邊下跌，有針對性地操縱人民幣匯率，是匯率政策靈活性的重要表現(xiàn)。（以上觀點(diǎn)純屬經(jīng)濟(jì)角度分析，不帶任何政治色彩）
　　
　　綜上，我們國家正處于一個(gè)多變復(fù)雜的國際金融環(huán)境當(dāng)中，從2006年以來，幾乎每兩個(gè)月中國企業(yè)生存環(huán)境都會(huì)出現(xiàn)一些重大的變化，對于我們研究實(shí)體經(jīng)濟(jì)給股市帶來的影響提供了很多參考價(jià)值。目前的中國的股市也應(yīng)該是多變的，我們不能說它從此走牛，也不能說自此見底。各種經(jīng)濟(jì)因素的劇變造就了市場熱點(diǎn)頻繁變動(dòng)，今天我們認(rèn)為的牛股可能就是未來的大熊股，現(xiàn)在的大熊股也可能即將變成大牛股，這樣決定了中國股市必將走進(jìn)了為期一到年的猴市，上竄下跳，令人難于捉摸。無論如何，始于去年年底的反彈行情在充裕流動(dòng)性驅(qū)動(dòng)下投機(jī)氣氛嚴(yán)重，或許5月份的創(chuàng)業(yè)板推出后流動(dòng)性分流將在2700點(diǎn)附近結(jié)束這波反彈行情，有色金屬、金融、地產(chǎn)與垃圾股同列，將是5月份以后大跌的主流板塊。我認(rèn)為，只要房價(jià)不繼續(xù)大跌，股市都不可能持續(xù)上漲的，因?yàn)榉績r(jià)不跌社會(huì)固定資產(chǎn)庫存積壓嚴(yán)重，就無法大量繼續(xù)消耗各種社會(huì)資源；房價(jià)不跌成交不活躍就無法拉動(dòng)各行各業(yè)消費(fèi)大幅增長；房價(jià)不跌懸在銀行業(yè)頭上的一把劍揮之不去；房價(jià)不跌老百姓就意味著生活成本增加可支配收入減少，消費(fèi)和投資意欲就會(huì)減少。治療當(dāng)今的地產(chǎn)管理體制這個(gè)毒瘤，是如何改革和理順政府、銀行、地產(chǎn)商的三者的關(guān)系，其中關(guān)鍵的是政府角色歸位，如果不行的話，中國經(jīng)濟(jì)治理洋相百出，民怨紛起，當(dāng)然我們的股市也難有起色了。
　　在未來幾個(gè)月的操作建議方面，老張建議大家可以在拋售上述高危板塊股票，如果有所盈利的可以空倉等候秋季底部到來。如果持有機(jī)場、高速公路、港口的朋友，建議可以忽略大盤適當(dāng)持有股票等待它們的機(jī)會(huì)。

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總結(jié)

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