作者：憲瑞

　　AMD 公司日前發(fā)布了 2019 年 Q4 季度財報及全年財報，去年 Q4 季度收入 21.3 億美元，同比增長 50％，環(huán)比增長 18％，毛利率 45％，這得多虧了 AMD 的 7nm 工藝的三大產(chǎn)品——Radeon 顯卡、銳龍?zhí)幚砥骷?EPYC 霄龍服務器處理器。

　　AMD 在 Q4 季度錄得凈利潤 1.7 億美元，同比增長 3.5 倍，環(huán)比增長 42%，而 2019 全年總收入 67.3 億美元，同比增長4％，毛利率 43％，同比增長 5 個百分點，凈利潤 3.41 億美元，同比增長1％。

　　AMD 在過去一個季度的表現(xiàn)無疑非常好，但是很多人不明白為什么 AMD 大幅增收的同時全年凈利潤沒有大漲？這就要說到 AMD 的老問題了——多年虧損導致債務沉重，每年償還利息就是一大筆支出。

　　由于這一年來的財務情況大好，AMD 一直在瘋狂還債，去年 Q4 季度就償還了 5.24 億美元的債務，盡然在 GAAP 規(guī)則下這導致了 1.28 億美元的虧損，但僅此一項就可以減少 1600 萬美元的利息損失。

　　根據(jù) AMD 的財報信息，2019 年該公司一共償還了大約 10 億美元的債務，目前剩下的債務約為 5.63 億美元，截至去年底 AMD 公司持有的現(xiàn)金、等價現(xiàn)金及有價證券約為 15 億美元，這是 2006 年 Q3 季度以來 AMD 自由現(xiàn)金流最多的日子。

　　換句話說，AMD 在收購 ATI 公司 14 年之后，現(xiàn)在的日子是這十多年來最有錢的，杠桿率從 2018 年底的 1.9 倍降至 0.5 倍了。

　　只要 AMD 愿意，剩下不到 6 億美元的債務完全可以在今年上半年還完，不過欠債對企業(yè)來說有利有弊，AMD 現(xiàn)在是有能力完全償還債務，但實際不一定有這個必要，反正經(jīng)濟上跟之前多年已經(jīng)是質變了。

總結

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