摘要

　　用戶與營(yíng)收齊漲，虧損持續(xù)收窄，拼多多正在從「看不懂」變成「攔不住」。

　　「沒(méi)有什么力量能阻止拼多多繼續(xù)前進(jìn)了」，在拼多多 2019 年四季度和 2019 年全年財(cái)報(bào)出爐后，互聯(lián)網(wǎng)分析師裴培在其公號(hào)中感慨。

　　從電商最關(guān)鍵的用戶數(shù)據(jù)來(lái)看，已經(jīng)坐穩(wěn)國(guó)內(nèi)第二大電商平臺(tái)的拼多多還在高速增長(zhǎng)。

　　綜合 2019 年中國(guó)電商數(shù)據(jù)來(lái)看，截至 2019 年底，中國(guó)三大電商平臺(tái)中，阿里巴巴年活躍買家數(shù)為 7.11 億，拼多多年活躍買家數(shù) 5.85 億，京東年活躍買家數(shù) 3.62 億，單季凈增用戶分別為 1800 萬(wàn)，4890 萬(wàn)和 2760 萬(wàn)。

（圖拼多多）

　　營(yíng)收上，2019 年四季度，平臺(tái)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收 107.9 億元，全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收 301.4 億元，較上一年同期的 131.2 億元同比增長(zhǎng) 130%。

　　另外，四季度拼多多經(jīng)營(yíng)虧損為 21.35 億元，對(duì)比上一年同期為 26.41 億元，對(duì)比三季度為 27.92 億元。非通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下，平臺(tái)經(jīng)營(yíng)虧損為 13.37 億元，對(duì)比上一年同期為 21.13 億元，對(duì)比三季度為 21.24 億元，同比、環(huán)比均大幅縮窄。

　　用戶和營(yíng)收持續(xù)增長(zhǎng)，虧損卻在不斷收窄。幾乎所有數(shù)字都在證明，盡管對(duì)手已經(jīng)在戰(zhàn)略上再三重視這位新入局者，但仍未影響到拼多多高速增長(zhǎng)的腳步。這家成立不到五年的電商正在向外界證明，過(guò)去大家看不懂的拼多多商業(yè)模式，其實(shí)是一條康莊大道。

　　沖進(jìn)五環(huán)內(nèi)：「百億補(bǔ)貼」不止百億

　　除了「在拼多多上拼團(tuán)買東西更便宜」外，這次財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)為定義拼多多提供了一個(gè)新坐標(biāo)：這家成立不到 5 年的上市公司，利用社交拼團(tuán)加上獨(dú)特的 C2M 法則抓住了巨頭錯(cuò)失的人群和需求，已經(jīng)坐穩(wěn)國(guó)內(nèi)大型綜合電商平臺(tái)的身份。

　　2019 年全年，拼多多年活躍買家數(shù)達(dá) 5.852 億，單季度凈增 4890 萬(wàn)，較上一年同期的 4.185 億凈增 1.67 億。與用戶增長(zhǎng)的還有 GMV 和 ARPU。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，平臺(tái)全年 GMV 破萬(wàn)億，達(dá)到 10066 億元。另外四季度 ARPU（用戶年平均消費(fèi)）1720.1 元，較上一年同期的 1126.9 元增長(zhǎng) 53%。

（圖拼多多）

　　從財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)來(lái)看，拼多多用戶增長(zhǎng)仍要?dú)w功于補(bǔ)貼和營(yíng)銷。在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)流量趨于見(jiàn)頂?shù)倪@數(shù)年時(shí)間，拼多多的確用錢砸出了一個(gè)全新的市場(chǎng)格局。

　　這既表現(xiàn)在拼多多借助拼團(tuán)降低了流量成本，再通過(guò)分布式人工智能算法，率先走上利用「模式+技術(shù)」優(yōu)勢(shì)來(lái)實(shí)現(xiàn)了產(chǎn)品「高性價(jià)比」，也表現(xiàn)在用戶補(bǔ)貼和營(yíng)銷上的巨量投入。

　　財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2019 年 Q4，拼多多銷售與市場(chǎng)推廣費(fèi)用達(dá) 92.7 億元，全年累計(jì)費(fèi)用達(dá) 271.7 億元。

（圖拼多多）

　　據(jù)第三方數(shù)據(jù)研究團(tuán)隊(duì)「超對(duì)稱技術(shù)」發(fā)布的報(bào)告顯示，拼多多 2019 年「百億補(bǔ)貼」的實(shí)際補(bǔ)貼支出遠(yuǎn)超 100 億元人民幣。僅 2019 年 Q4，拼多多「百億補(bǔ)貼」的支出金額就已超過(guò) 50 億，平均每件商品的平臺(tái)補(bǔ)貼約為 15%。

　　「百億補(bǔ)貼」幫助拼多多打進(jìn)了「五環(huán)」內(nèi)，并進(jìn)一步檢驗(yàn)了自身商業(yè)模式的合理性。從去年下半年開始，不到半年時(shí)間，百億補(bǔ)貼入口日活用戶突破 1 億。當(dāng)前拼多多用戶中，一二線城市用戶已經(jīng)過(guò)半。

　　現(xiàn)在，在拼多多上，有人買廚房紙，也有人買 iPhone。這次財(cái)報(bào)分析師電話會(huì)議中，拼多多董事長(zhǎng)兼 CEO 黃崢進(jìn)一步表示平臺(tái)會(huì)更加關(guān)注用戶行為，「低線城市和一線城市又有什么區(qū)別呢？我認(rèn)為人們總是區(qū)分這兩個(gè)市場(chǎng)很有意思，但是現(xiàn)在已經(jīng)無(wú)意義了。」

　　值得一提的是，從四季度的用戶增長(zhǎng)數(shù)據(jù)來(lái)看，拼多多自有用戶生態(tài)造血功能進(jìn)入健康狀態(tài)。

　　去年 10 月，微信對(duì)發(fā)布的外鏈管理新規(guī)，加強(qiáng)了包括對(duì)誘導(dǎo)分享、下載、跳轉(zhuǎn)，非法獲取和使用用戶數(shù)據(jù)、信息等違規(guī)舉措的打擊。當(dāng)時(shí)有行人士預(yù)計(jì)微信這一舉措或?qū)ζ炊喽嘣斐蓳p害，但從數(shù)據(jù)上來(lái)看，沖擊并不大。

　　虧損大幅收窄，持續(xù)對(duì)商家 0 收費(fèi)

　　不過(guò)，盡管體量上已經(jīng)站到了中國(guó)第二名，拼多多并不打算放棄持續(xù)的用戶補(bǔ)貼。

　　在財(cái)報(bào)后分析師會(huì)議中，拼多多戰(zhàn)略副總裁 David Liu 表示，「我們依舊會(huì)繼續(xù)補(bǔ)貼平臺(tái)的商家，改善用戶體驗(yàn)，我們相信，對(duì)于用戶的補(bǔ)貼和投資會(huì)在長(zhǎng)遠(yuǎn)時(shí)間內(nèi)讓我們的股東獲益」。

　　（圖拼多多）

　　除了有效外，持續(xù)補(bǔ)貼政策底氣很大一部分來(lái)自于，這家公司健康且持續(xù)增長(zhǎng)的現(xiàn)金流、營(yíng)收和持續(xù)收窄的虧損。

　　財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，掌控上，拼多多賬面正現(xiàn)金流超百億，這為接下來(lái)很長(zhǎng)一段的補(bǔ)貼打法提供支撐。2019 年全年，拼多多經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流為 148.2 億元，對(duì)比上一年同期為人民幣 77.7 億元。截至 2019 年底，拼多多平臺(tái)現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物及受限資金為人民幣 333 億元。

　　另一個(gè)好消息是，雖然持續(xù)燒錢補(bǔ)貼用戶，但拼多多的營(yíng)收也在穩(wěn)步上升，虧損則正在進(jìn)一步收窄。

　　營(yíng)收方面，2019 年四季度，平臺(tái)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收 107.9 億元，較上一年同期的 56.5 億元同比增長(zhǎng) 91%。2019 年全年，平臺(tái)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收 301.4 億元，較上一年同期的 131.2 億元同比增長(zhǎng) 130%。其中，平臺(tái)在線營(yíng)銷技術(shù)服務(wù)收入為 268.1 億元，較上一年同期增長(zhǎng) 133%。

　　據(jù)悉，目前拼多多依舊施行「0 傭金」和 0 平臺(tái)服務(wù)年費(fèi)政策，除支付給支付機(jī)構(gòu)的千分之六手續(xù)費(fèi)外，平臺(tái)不向商家收取任何傭金，其他平臺(tái)則針對(duì)每筆交易征收 2% 至 5% 的軟件服務(wù)費(fèi)用以及平臺(tái)服務(wù)年費(fèi)。

　　這證明，拼多多這樣一家以「去中心化」起家的電商，在為商家創(chuàng)造渠道價(jià)值上并不遜色于傳統(tǒng)主流電商。

　　虧損方面，四季度，拼多多經(jīng)營(yíng)虧損為 21.35 億元，對(duì)比上一年同期為 26.41 億元，對(duì)比三季度為 27.92 億元。非通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下，平臺(tái)經(jīng)營(yíng)虧損為 13.37 億元，對(duì)比上一年同期為 21.13 億元，對(duì)比三季度為 21.24 億元，同比、環(huán)比均大幅縮窄。

　　由此可見(jiàn)，黃崢曾經(jīng)說(shuō)拼多多隨時(shí)具備賺錢能力并非空話。

　　競(jìng)爭(zhēng)不是第一位，發(fā)展才是

　　作為電商市場(chǎng)的主要參與者，拼多多越來(lái)越多被當(dāng)作阿里的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手出現(xiàn)。

　　這種觀點(diǎn)的確是站得住腳的，隨著雙方用戶規(guī)模接近，重合度也將越來(lái)越高。因此，如何挖掘增量市場(chǎng)和把已有用戶留在平臺(tái)將成為共同目標(biāo)。

　　不過(guò)，拼多多的崛起固然給阿里造成了威脅，但也向其展示了一條合適的增量路徑。

　　近兩年，淘寶重啟聚劃算等業(yè)務(wù)，上線「百億補(bǔ)貼」、「天天特賣」等業(yè)務(wù)對(duì)拼多多進(jìn)行阻擊。現(xiàn)在，用戶點(diǎn)進(jìn)淘寶，也會(huì)通過(guò)引流的方式引導(dǎo)用戶進(jìn)入相應(yīng)補(bǔ)貼專區(qū)。這一舉措效果十分顯著，淘寶的活躍用戶在近幾個(gè)季度同樣增長(zhǎng)迅速，其中增量主要下沉市場(chǎng)。

　　當(dāng)然，拼多多也在向行業(yè)老大淘寶學(xué)習(xí)。

（圖視覺(jué)中國(guó)）

　　除了已有的新品牌計(jì)劃、農(nóng)產(chǎn)品計(jì)劃運(yùn)轉(zhuǎn)順利外，從去年下半年開始，拼多多正在同步入局跨境電商，直播購(gòu)物為平臺(tái)注入新品類和流量。目前來(lái)看，拼多多全球購(gòu)和直播的都取得了不錯(cuò)的進(jìn)展。

　　自去年 4 月，拼多多全球購(gòu)業(yè)務(wù)正式上線以來(lái)，拼多多全球購(gòu)成交額保持著 100% 以上的月環(huán)比增長(zhǎng)，其中進(jìn)口母嬰、進(jìn)口美妝等部分類目的月環(huán)比增速超過(guò) 200%。去年 11 月 7 日，拼多多全球購(gòu)負(fù)責(zé)人透露，未來(lái) 3 年內(nèi)， 拼多多將引入 10000 個(gè)國(guó)際頂尖品牌， 培育超過(guò) 100 個(gè)年銷售額過(guò)千萬(wàn)的進(jìn)口。

　　直播方面，拼多多也已經(jīng)內(nèi)測(cè)數(shù)月。據(jù)拼多多戰(zhàn)略副總裁 David Liu 透露，「直播是非常受歡迎的，我們?cè)谵r(nóng)業(yè)產(chǎn)品品類的直播得到了用戶的大力支持，曾經(jīng)一天之內(nèi)賣出了 23 噸水果。」

　　客觀上，雙方用戶重合度正在不斷提升，但拼多多并不想以你死我活的「競(jìng)爭(zhēng)」方式，完成用戶增長(zhǎng)和留存。由于阿里和拼多多服務(wù)商家的差別——一個(gè)以「知名品牌」為主，一個(gè)以長(zhǎng)尾白牌為主，拼多多現(xiàn)在的確可以選擇不與阿里硬碰硬。

　　在本次財(cái)報(bào)分析師電話會(huì)議中，黃崢強(qiáng)調(diào)電商行業(yè)的滲透率仍然有很大增量空間——「只達(dá)到了 25%」，國(guó)內(nèi)電商市場(chǎng)用戶規(guī)模破 10 億只是時(shí)間問(wèn)題。盡管當(dāng)前拼多多用戶增速遠(yuǎn)超對(duì)手并有望在用戶規(guī)模上超過(guò)對(duì)手，但「我們的短期戰(zhàn)略是繼續(xù)增強(qiáng)于用戶的互動(dòng)和信任的建立。」。

　　拼多多顯然堅(jiān)信自身增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)仍然迅猛，并最終會(huì)在結(jié)果上帶來(lái)平臺(tái)的勝利。

　　在用戶增長(zhǎng)上，拼多多的補(bǔ)貼政策和高性價(jià)比顯然是行之有效的。包括新品牌計(jì)劃、海外購(gòu)以及直播則是拼多多進(jìn)一步擴(kuò)展客群、擴(kuò)展品類和加強(qiáng)流量運(yùn)營(yíng)能力是的重要的手段，這些手段同樣在其他平臺(tái)被證明過(guò)效果。

　　在此次財(cái)報(bào)會(huì)議中，拼多多的管理團(tuán)隊(duì)的信號(hào)依舊積極。黃崢表示，「因?yàn)榇罅康男略鲇脩舻募尤耄覀兊?ARPU 會(huì)受到影響，但再過(guò)一段時(shí)間，用戶的年消費(fèi)就會(huì)出現(xiàn)增長(zhǎng)。」而戰(zhàn)略副總裁 David Liu 則表示，「我們?cè)谒械钠奉惿隙伎吹搅嗽鲩L(zhǎng)機(jī)遇。」

　　頭圖來(lái)源：拼多多

總結(jié)

以上是生活随笔為你收集整理的没人「拦得住」拼多多的全部?jī)?nèi)容，希望文章能夠幫你解決所遇到的問(wèn)題。

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