（文/觀察者網(wǎng) 呂棟）2019年扭虧為盈后，中興通訊公布了今年首份成績單。

4月24日，中興通訊（000063.SZ）發(fā)布的2020年一季度財(cái)報(bào)披露，其在當(dāng)季營收同比下降3.2%、凈利潤同比下滑9.58%的情況下，研發(fā)投入達(dá)到32.41億元，較上年同期上升1.2個(gè)百分點(diǎn)。

中興通訊在發(fā)布業(yè)績時(shí)還透露，截至2020年一季度末，其連續(xù)規(guī)模中標(biāo)國內(nèi)三大運(yùn)營商5G RAN、5G SA核心網(wǎng)及5G承載等集中采購項(xiàng)目，并在歐洲、亞太、中東等主要5G市場開展5G商用部署。

在2019年財(cái)報(bào)中，該公司也提到，今年將進(jìn)一步布局國內(nèi)外5G市場，把握政企、5G終端等新機(jī)遇，在5G、承載等核心產(chǎn)品和芯片上堅(jiān)決投入，實(shí)現(xiàn)關(guān)鍵技術(shù)領(lǐng)先，加強(qiáng)產(chǎn)品安全，確保商業(yè)可持續(xù)。

不過，其董事長4月17日在業(yè)績說明會(huì)上坦言：自2018年“制裁風(fēng)波”后，該公司仍未完全走出困境，內(nèi)部員工和外界對其信心仍然在恢復(fù)過程中。其首席運(yùn)營官也提到，中興通訊過去三年年均研發(fā)投入121億，但并未快速轉(zhuǎn)化成盈利，這是一個(gè)尖銳、不可忽視的問題。

觀察者網(wǎng)注意到，進(jìn)入2020年后，在5G部署加快等背景下，中興通訊股價(jià)曾一路走高，并在3月初創(chuàng)出歷史新高，較年初漲幅高達(dá)60%。然而好景不長，即使澄清“涉嫌賄賂被美國調(diào)查”的傳言后，其股價(jià)仍連續(xù)走低。周五收盤后，其股價(jià)較3月最高點(diǎn)跌幅超過31%。

中興通訊股價(jià)曾在3月3日創(chuàng)出56.7元/股的歷史新高

值得注意的是，根據(jù)工信部日前發(fā)布的信息，受疫情影響一季度全國5G基站新建數(shù)量預(yù)計(jì)不足7萬座。為完成全年新建50萬座計(jì)劃，前者要求企業(yè)搶抓工期，集中資源力量加快5G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)步伐。

定增等落地利于高強(qiáng)度研發(fā)

根據(jù)中興通訊發(fā)布的財(cái)報(bào)，其一季度實(shí)現(xiàn)營收214.84億元，同比下滑3.23%；實(shí)現(xiàn)凈利潤7.8億元，同比下滑9.58%；扣非后凈利潤1.60億元，同比增長20.5%；另外，其一季度研發(fā)投入達(dá)32.41億元，占營業(yè)收入比例為15.1%，同比上升1.2個(gè)百分點(diǎn)，高于去年全年的13.83%。

2020年一季度財(cái)報(bào)截圖

對比來看，華為一季度銷售收入1822億元人民幣，同比增長1.4%，凈利潤率7.3%；愛立信凈銷售額498億瑞典克朗（約合人民幣349億元），同比增長2%；凈利潤23億瑞典克朗，同比下降5%。

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，中興通訊一季度實(shí)現(xiàn)非經(jīng)常性損益金額約為6.20億元，上年同期為7.29億元，影響較大的是本期資產(chǎn)減值損失計(jì)提5.08億元，主要因發(fā)出商品跌價(jià)準(zhǔn)備增加所致。

中興通訊表示，疫情期間其聯(lián)合運(yùn)營商堅(jiān)守抗疫一線保障通信服務(wù)，快速實(shí)現(xiàn)國內(nèi)數(shù)百家醫(yī)院4G/5G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)、遠(yuǎn)程醫(yī)療聯(lián)合會(huì)診系統(tǒng)搭建，并在多地開通5G遠(yuǎn)程會(huì)診、移動(dòng)診療業(yè)務(wù)。

根據(jù)財(cái)報(bào)，中興通訊一季度末貨幣資金余額達(dá)到379.12億元，同比增長26.98%，較2019年末增長13.82%，主要由于今年2月3日其定增發(fā)行完成。對此，有券商分析稱，隨著其定增、中票、超短融落地，中興通訊資金實(shí)力將持續(xù)增強(qiáng)，有利于維持高強(qiáng)度研發(fā)支出。

2020年一季度財(cái)報(bào)截圖

在5G等新基建加速的背景下，中興通訊表示，將積極參與運(yùn)營商5G新基建布局，持續(xù)擴(kuò)大5G產(chǎn)能；同時(shí)強(qiáng)化與行業(yè)頭部企業(yè)合作，在能源、交通、金融、政務(wù)等社會(huì)民生重點(diǎn)行業(yè)推進(jìn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型。

據(jù)中興通訊介紹，截至今年一季度末，其連續(xù)規(guī)模中標(biāo)國內(nèi)三大運(yùn)營商5GRAN、5G SA核心網(wǎng)及5G承載等集中采購項(xiàng)目，在國內(nèi)多個(gè)城市打造5G標(biāo)桿網(wǎng)絡(luò)，實(shí)現(xiàn)超千兆連續(xù)覆蓋體驗(yàn)；在歐洲、亞太、中東等主要5G市場開展5G商用部署；光網(wǎng)絡(luò)整體及接入、城域、骨干三大領(lǐng)域市場份額保持良好增速。

4月24日，中國電信和中國聯(lián)通2020年5G SA新建工程無線主設(shè)備聯(lián)合集中采購公示中標(biāo)候選人，華為、中興通訊、愛立信和大唐移動(dòng)中標(biāo)，本次集采規(guī)模共約25萬座5G站。業(yè)內(nèi)人士表示，華為、中興在集采中表現(xiàn)不俗，兩者份額或?qū)⒊?成。

更早之前，在3月底揭曉的中國移動(dòng)5G SA二期無線網(wǎng)主設(shè)備集采中，華為、中興通訊、愛立信和中國信科（大唐移動(dòng)）分別獲得了57.2%、28.7%、11.5%和2.6%份額，華為和中興兩家占比達(dá)86%。

中興通訊在發(fā)布上述業(yè)績時(shí)透露，其已與合作伙伴共同探索了86個(gè)5G創(chuàng)新應(yīng)用場景，開展超過60個(gè)示范項(xiàng)目，與多家龍頭企業(yè)建設(shè)5G+智能制造示范工程等。終端領(lǐng)域，發(fā)布旗下首款5G視頻手機(jī)中興天機(jī)Axon 11，聯(lián)合運(yùn)營商進(jìn)入日本5G終端市場。

“仍未完全走出困境”

在2018年經(jīng)歷美方巨額罰款后，中興通訊去年實(shí)現(xiàn)了扭虧為盈，營收也達(dá)到上市以來的最高水平。

中興通訊3月27日發(fā)布的2019年財(cái)報(bào)顯示，營收907.4億元，同比增長6.1%；歸屬于上市公司普通股股東的凈利潤51.5億元人民幣，同比增長173.7%；毛利率為37.17%，同比上升4.26個(gè)百分點(diǎn)。

2019年財(cái)報(bào)截圖

在4月17日的2019年業(yè)績說明會(huì)上，中興通訊董事長李自學(xué)表示，2019年該公司達(dá)成了恢復(fù)期目標(biāo)， 2020年起，該公司將正式邁入戰(zhàn)略發(fā)展期，將繼續(xù)加強(qiáng)5G研發(fā)投入、技術(shù)創(chuàng)新和市場突破。

不過他也提到，中興通訊的2019年是“謹(jǐn)慎、艱難、扎實(shí)”的一年。自2018年罰單風(fēng)波后，該公司仍未完全走出困境，內(nèi)部員工和外界對其信心仍然在恢復(fù)過程中。

根據(jù)中興通訊財(cái)報(bào)，去年運(yùn)營商業(yè)務(wù)營收占其總收入的七成以上，同比增長16.7%，主要是由于國內(nèi)外FDD系統(tǒng)設(shè)備、國內(nèi)外5G系統(tǒng)設(shè)備營業(yè)收入同比增長所致；但其消費(fèi)者業(yè)務(wù)下滑超過兩成。

而在中興通訊業(yè)績說明會(huì)上，聚焦主業(yè)成為多位高管反復(fù)提及的要點(diǎn)。

據(jù)中興通訊首席運(yùn)營官謝峻石介紹，去年中興通訊做了大量工作，把非主業(yè)、不盈利的子公司堅(jiān)決剝離；市場潛力小的、長期不盈利的產(chǎn)品和國外市場篩減，由此能帶來主營業(yè)務(wù)利潤實(shí)現(xiàn)較大提升。

因此，運(yùn)營商業(yè)務(wù)明顯增長，消費(fèi)者業(yè)務(wù)明顯下降也是其聚焦主業(yè)的反饋。

除此之外，在不同地區(qū)市場方面，中興通訊除歐美及大洋洲地區(qū)的營收同比下滑外，其它市場的收入都在上升，中國市場同比增長7%，非洲市場增長超過30%。

但謝峻石在業(yè)績說明會(huì)上表示，該公司在海外市場不會(huì)盲目擴(kuò)張，主要聚焦在主流客戶和主流產(chǎn)品上。

2019財(cái)報(bào)截圖

中興通訊在2019年財(cái)報(bào)中介紹稱，其具備很強(qiáng)的芯片設(shè)計(jì)和開發(fā)能力，7nm芯片規(guī)模量產(chǎn)，已在全球5G規(guī)模部署中實(shí)現(xiàn)商用，下一代5nm芯片正在導(dǎo)入。

在研發(fā)投入方面，中興通訊表示，其2019年高強(qiáng)度投入技術(shù)研發(fā)，研發(fā)費(fèi)用占營收比重為13.83%達(dá)125.5億元，比上年同期增長15.06%；研發(fā)人員數(shù)量為28301人，占比為40.39%。

不過，在業(yè)績說明會(huì)上面對投資者提問時(shí)，其首席運(yùn)營官謝峻石坦承，過去三年來，該公司年均研發(fā)投入121億元，但并未快速轉(zhuǎn)化成盈利，這是一個(gè)尖銳、不可忽視的問題。

在談及如何將技術(shù)領(lǐng)先轉(zhuǎn)化成市場領(lǐng)先時(shí)，謝峻石表示，在市場占有率方面還有提升空間，目前中興的行業(yè)規(guī)模排名第四，如果市占率有2-3個(gè)點(diǎn)的提升，規(guī)模效益就能體現(xiàn)出來。

2019年財(cái)報(bào)截圖

關(guān)于未來國內(nèi)市場份額方面，中興通訊副總裁崔麗在上述業(yè)績發(fā)布會(huì)上表示，該公司的目標(biāo)是未來5G端到端、基站全頻段、接入網(wǎng)、承載網(wǎng)及核心網(wǎng)各產(chǎn)品市占率可達(dá)35%以上。

她補(bǔ)充指出，從目前的5G到未來的6-7G傳統(tǒng)通信領(lǐng)域中，每一個(gè)十年的積累才能帶來下一場通訊革命。技術(shù)競爭力的發(fā)展趨勢很難逆轉(zhuǎn)，中興、華為等國內(nèi)廠家還享受著國內(nèi)的創(chuàng)新活力、人才和市場紅利，跟國外競爭對手在技術(shù)的差異會(huì)進(jìn)一步拉大。

因此，5G將大規(guī)模部署也將成為中興通訊的機(jī)遇。

該公司董事長李自學(xué)在財(cái)報(bào)中展望2020年時(shí)提到，今年將繼續(xù)推進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新和市場突破，進(jìn)一步布局國內(nèi)外5G市場。在產(chǎn)品研發(fā)上，將在5G、承載等核心產(chǎn)品和芯片上堅(jiān)決投入，實(shí)現(xiàn)關(guān)鍵技術(shù)領(lǐng)先，加強(qiáng)產(chǎn)品安全，確保商業(yè)可持續(xù)；在公司治理上，加強(qiáng)合規(guī)管控建設(shè)，規(guī)范經(jīng)營，樹立良好的國際形象，增進(jìn)國內(nèi)外客戶的信任。

值得注意的是，按照工信部的規(guī)劃，預(yù)計(jì)2020年全國將新建50萬座5G基站。但根據(jù)其日前公布的數(shù)據(jù)，截至今年3月底全國已建成的5G基站19.8萬個(gè)，一季度受疫情等影響新建數(shù)量預(yù)計(jì)不足7萬座。

因此，即使按照保守規(guī)劃的今年新建50萬個(gè)5G基站，后三個(gè)季度的建設(shè)量也將是一季度的6倍。

目前，三大運(yùn)營商5G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)正在加速，中國聯(lián)通、中國電信力爭在第三季度結(jié)束之前完成5G年度部署目標(biāo)，中國移動(dòng)更規(guī)劃在第四季度建成全球規(guī)模最大的5G SA網(wǎng)絡(luò)。

在此背景下，工信部要求企業(yè)進(jìn)一步優(yōu)化工作流程，搶抓工期，集中資源力量加快5G網(wǎng)絡(luò)的建設(shè)步伐，同時(shí)鼓勵(lì)產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)加強(qiáng)協(xié)同，優(yōu)化5G研發(fā)測試，保障5G網(wǎng)絡(luò)的建設(shè)質(zhì)量，推動(dòng)獨(dú)立組網(wǎng)（SA）模式設(shè)備不斷成熟完善，加快非獨(dú)立組網(wǎng)（NSA）向獨(dú)立組網(wǎng)（SA）過渡。

中興通訊在上述業(yè)績說明會(huì)上也提到，目前其國內(nèi)五大生產(chǎn)基地都已經(jīng)恢復(fù)生產(chǎn)。雖然疫情仍在海外蔓延，但海外對于中興供應(yīng)鏈的影響可控，其已經(jīng)對國內(nèi)接下來的發(fā)貨高峰做好了準(zhǔn)備。

2019年財(cái)報(bào)顯示，其已在全球獲得46個(gè)5G商用合同，覆蓋中國、歐洲、亞太、中東等主要5G市場，與全球70多家運(yùn)營商展開5G深度合作。

對比來看，觀察者網(wǎng)查詢公開數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，截至2月20日，華為已獲得91個(gè)5G商用合同；截至4月26日，愛立信已獲89個(gè)5G商用合同；截至2月10日，諾基亞獲得67個(gè)5G商用合同。

總結(jié)

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