受疫情影響，“巴菲特股東大會”六十余年來首次被搬到了線上。

　　5 月 3 日，2020 年巴菲特股東大會在奧馬哈召開，巴菲特股東大會首次在線上舉行，其報告中 31 次提到“covid19”一詞。同時，巴菲特的老搭檔芒格沒有出席股東大會，取而代之的是 57 歲的伯克希爾非保險業務副董事長阿貝爾（Greg Abel）。巴菲特稱，伯克希爾副主席查理·芒格“狀態很好”，將會在 2021 年年會回歸。

　　阿貝爾一直被認為是現年 90 歲的巴菲特的接班人選之一。早在 2018 年 1 月，巴菲特提拔了兩名高管——格雷格·阿貝爾（Greg Abel）和阿吉特·吉恩（Ajit Jain）擔任伯克希爾董事會成員。阿貝爾被任命為伯克希爾非保險業務的副董事長，吉恩擔任保險業務的副董事長。

　　在股東大會開始之前，伯克希爾公布了一季度財報，美股的巨大波動也讓“股神”的資產大幅縮水。財報顯示，伯克希爾一季度凈虧損 497.46 億美元，創歷史紀錄，這是公司史上最大的投資組合賬面季度虧損。投資組合遭遇“賬面巨虧”超 545 億美元，同時賬面現金達到了創紀錄的 1373 億美元。

　　新冠病毒席卷全球，市場人士一直在等著聽“奧馬哈先知”對疫情的看法。疫情對經濟和金融有何影響，股市是否仍有價值，巴菲特會選擇抄底嗎？鈦媒體梳理了巴菲特股東大會的幾大要點。

　　“股票比藏在床墊下的錢更值錢，但千萬不要借錢買股票”

　　巴菲特表示，自己對于新冠病毒疫情的了解和大家一樣多。新冠病毒傳染性很強，新冠病毒大流行對經濟產生了廣泛的影響。他同時表示，目前的結果不會更壞了。針對病毒的封鎖措施是“相當大的一個實驗”，經濟能夠克服新冠病毒帶來的困難。

　　今年以來美國股市遭遇大幅動蕩，巴菲特表示，從長期來看，股票仍是比美國國債更好的投資選擇。人們在失去信心的時候，并未看到股市的潛力。美國已經接受過考驗，比如大蕭條。

　　他認為，從長遠來看，股票仍然是比國債更好的投資。“如果你在很長一段時間內持有股票，股票將比 30 年期國債產生更好的回報，后者現在的收益率是 1.25%，是應稅收入。”

　　他還指出，鑒于冠狀病毒大流行的不確定性，人們不應借錢入市。“當像當前這樣的大流行發生時，很難將其考慮在內。這就是為什么你從來不要想用借來的錢去投資。”

　　另外，對于股市下一步走勢，巴菲特表示：“我不相信有人知道明天的市場走勢。”就病毒而言，就市場而言，任何事情都有可能發生。投資不是賭博，是正經八百的投資。我希望每一個人在買股票的時候，都能夠有一種思維，就是說你買的并不是股票，而是買到這個公司的一部分。”

　　巴菲特強調，分散投資是比較好的。他也是這么做的，取得不錯的結果。對許多投資者而言，可以做的最好的事情就是持有標普 500 指數。

　　“很多人為了他們根本不需要的建議支付了很多錢。如果你把賭注押在美國身上，并在長達數十年的時間內保持這種持有，那么你最終所獲得的收益會比持有國債更高，或者會比聽從那些告訴你該投資什么的人的建議所獲得的收益更高。”

　　“已清倉四大航空股，航空公司的世界改變了”

　　近幾個月來，由于新冠病毒在世界范圍內的傳播，很多行業都面臨巨大壓力，而旅游業一直是受影響最嚴重的行業之一。

　　巴菲特表示，他已經退出了在美國四大航空公司的所有投資——美國航空(AAL)、達美航空(DAL)、西南航空(LUV)和聯合航空(UAL)。“當我們出售一些東西時，通常是我們全部的股份，我們不會減倉。”

　　航空股此前是巴菲特的重要投資對象，伯克希爾哈撒韋公司是達美航空的最大股東，是美聯航和西南航空的第二大股東，也是美國航空集團的第三股東。但在今年，航空業受到疫情的嚴重沖擊，航空股股價大幅下跌。

　　巴菲特說，“我不羨慕任何一個擔任航空公司首席執行官的人。對于航空公司來說，世界已經改變了。我不知道它是如何改變的，我希望它能以一種合理而迅速的方式自我糾正。”

　　他認為，航空業是非常有挑戰的行業，并不是一個容易的工作，尤其新冠疫情爆發以來情況下，居民被告知盡量不要外出，不知道未來2-3 年內，居民是否會恢復旅游習慣。旅游、航空、游輪、酒店這些行業受到了很大的影響，對航空公司尤其如此。

　　“今天在購買這些公司的股票，風險是巨大的。這些航空公司要借很多的錢，要回購自己公司的股票，但這些負債將來要用利潤付出來，“航空公司這個行業（預測），也許我是錯的，我希望我是錯的。”

　　“我余生都會押注美國，希望繼任者也能如此”

　　在講話中，巴菲特花了相當的篇幅來表示了對于美國前景的樂觀。

　　“沒有什么能從根本上阻止美國，就像他在二戰、古巴導彈危機、2001 年 9 月 11 日事件和全球金融危機期間所做的那樣”“和 2008 年沒什么相似之處”。

　　巴菲特認為，美國經濟仍然具有非常大的可能性。他將 2008 年金融危機時的經濟比喻為“列車脫軌”，而這次疫情帶來的危機只是“把火車從軌道上拉下來，把它放在側線上”。

　　在他看來，2008 年和 2009 年我們的經濟列車偏離了軌道，有一些原因導致路基在銀行方面疲軟。 這一次，我們只是拉著火車的軌道，把它放到測線上。 真的不知道有什么相似之處——就世界上最重要、最有生產力、人口最多的國家而言——實際上使其經濟和勞動力邊緣化了。“這是一個相當大的實驗，我們可能很快就知道大多數問題的答案，但我們可能很多年都不知道一些非常重要的問題的答案。它仍然有巨大的可能性。”

　　巴菲特援引了美國內戰和大蕭條來說明美國有能力抵御逆境：

　　1929 年，美股在大蕭條期間崩潰。當時，汽車工業、家用電器、飛機等現代化行業可謂蓄勢待發，但道指在很短時間內下跌 48%。當年，巴菲特父親 26 歲，在本地銀行做證券買賣，有一個股票跌了 40%，他覺得無法面對自己客戶，他就自己開始“居家隔離”，這期間巴菲特出生。他出生時 1000 元市值股票不到 2 年之內，市值縮水至 170 元。

　　但大蕭條同樣帶來了機遇，催生了聯邦存款保險公司，能很好地解決銀行破產、居民持續流失的問題，這是大蕭條后出現的最好事物，提供了很好的保障。還要看到， 二次大戰之后，美國接受了凱恩斯主義，接受了赤字產生，比如將 GDP2% 轉化為赤字等。

　　巴菲特還稱，美國的勢頭不可阻擋，不要在美國上下錯賭注。“美國（經濟）是相當強壯的。美國已經接受過考驗，比如大蕭條。相比于 1789 年的時候，我們現在是一個更好且更富裕的國家。我是相信美國，我的過往生涯，就是抓住了美國成功的機會。我余生都會押注美國，希望繼任者也能如此。”

　　他提醒道，如果說你要打賭做空美國，你就應該非常小心。”因為你要在這方面下注的時候要非常注意，因為市場可能會發生任何事情，就是在 1987 年 10 月份，那一天市場就下降了 21%。在“911”之后當時市場關閉了 4 天，然后又開放了，但是沒有人知道會發生什么。”

　　即使受到新冠肺炎大流行的重創，巴菲特仍對美國經濟將復蘇持樂觀態度。“沒有什么能從根本上阻止美國，美國奇跡、美國魔力能夠戰勝一切，這一次也不會例外。”

　　他多次強調了疫情對居民生活習慣的改變，這可能會徹底改變某些商業規則，或者讓一些行業受到很長時間的影響，“伯克希爾哈撒韋的制造業務可能會裁員，有些小企業可能不會再開門。

　　“保持現金，目前沒有看到任何有吸引力的投資”

　　根據伯克希爾最新的一季度報告，截至今年 3 月底，該公司擁有創紀錄的 1370 億美元現金和類似工具。

　　伯克希爾-哈撒韋公司的巨額現金儲備一直為外界所關注，但巴菲特在股東大會上表示，伯克希爾-哈撒韋公司仍然坐擁巨額現金儲備，因為該企業集團尚未找到一家價格適合收購的公司。

　　巴菲特表示：“（收購方面）我們什么事沒有做，因為我們看不到有什么吸引人的東西。現在這種狀況可能會很快改變，也許不會改變。”

　　他表示，伯克希爾公司的一季度運作收益是比以前低得多。可以看到，伯克希爾一季度末是有 1240 億美元現金，將近 1250 億美元，我們一直是保持比較高的現金，雖然我們在 1 月無法預期疫情，但我們一直保持這樣的立場。

　　現在對全美國人來說，是借錢的大好時光，盡管很多人并不是愿意借錢，對伯克希爾不會那么做，“我們不會那么做，我們回籠了一部分現金，我們的錢要用在刀刃上。”

總結

以上是生活随笔為你收集整理的巴菲特在线“布道”：疫情结果不会更坏了，余生都会押注美国的全部內容，希望文章能夠幫你解決所遇到的問題。

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