劃重點(diǎn)：

1. 新用戶的平均年齡是 20 歲左右，新用戶的來源超過 50% 是三線以及三線以下的城市。
2. 未來視頻化的趨勢不僅僅是娛樂，也不僅僅是內(nèi)容，我認(rèn)為，它甚至是通信、甚至是場景、甚至是服務(wù)。
3. 第一季度B站進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)正的運(yùn)營現(xiàn)金流，大約是 2 億人民幣，公司財(cái)務(wù)狀況非常健康。
4. 用戶增長仍然是B站今年業(yè)務(wù)的第一要?jiǎng)?wù)，也是B站變現(xiàn)進(jìn)程的基石。

　　騰訊科技訊 5 月 19 日消息視頻網(wǎng)站嗶哩嗶哩動(dòng)畫（納斯達(dá)克證券代碼：BILI；以下簡稱“B站”）周三發(fā)布了該公司截至 2020 年 3 月 31 日的第一季度的財(cái)務(wù)報(bào)表。財(cái)報(bào)顯示，B站 2019 年第一季度的總營收為 23.16 億元人民幣，同比增長 69%。

　　財(cái)報(bào)發(fā)布后，嗶哩嗶哩董事長兼首席執(zhí)行官（CEO）陳睿、副董事長兼首席運(yùn)營官（COO）李旎、首席財(cái)務(wù)官（CFO）樊欣以及資深投資者關(guān)系總監(jiān) Juliet Yang 等高管出席了隨后舉行的分析師電話會(huì)議，解讀財(cái)報(bào)要點(diǎn)并回答分析師提問。

　　以下為財(cái)報(bào)電話會(huì)議實(shí)錄：

　　分析師：早上好，管理層。我有一些關(guān)于用戶方面的問題。我想問一下，第一季度的 MAU（月活躍用戶量）的增速還是非常快的。那么，這個(gè)增長有多少是由疫情所驅(qū)動(dòng)的？有多少是自身帶來的增長？另外，自四月份以來，學(xué)生已經(jīng)逐漸返校，疫情也差不多都控制住了。那么，在管理層的眼中，疫情之后的新趨勢將是怎樣的？此外，我還想請教一下，在第一季度獲取的新用戶，用戶的活躍度、平均時(shí)長以及留存率是怎樣的？這個(gè)市場最終的用戶規(guī)模能有多大？不知道管理層能不能給我們大致講講？

　　陳睿：我一個(gè)一個(gè)回答你的問題吧。第一個(gè)是關(guān)于我們第一季度做得非常好的用戶增長。我認(rèn)為，我們用戶增長的主要原因其實(shí)是兩個(gè)，第一個(gè)是，優(yōu)質(zhì)的內(nèi)容供給和扎實(shí)的內(nèi)容生態(tài)，這是我們過去十年持續(xù)建設(shè)的。第二個(gè)是，我們一直不斷擴(kuò)大我們品牌的影響力，以及我們更積極地進(jìn)行用戶獲取。

　　我相信大家也都能夠感覺得到，B站越來越成為——不僅是年輕人，甚至是我們周圍的人——他們首選的在線娛樂消費(fèi)方式。我們也越來越多地聽到，周圍的人不斷談起B(yǎng)站的內(nèi)容。我剛剛說的這些，其實(shí)是和因?yàn)橐咔橐鸬募倨谘娱L沒有關(guān)系的。我認(rèn)為，這個(gè)延長的假期，對我們的用戶增長和用戶活躍起到了加速的作用，但是它不是主要的原因。

　　關(guān)于復(fù)工復(fù)產(chǎn)，現(xiàn)在所有的學(xué)校都復(fù)課了，大家基本上也都復(fù)工了。但是，我仍然對我們未來的用戶增長有很強(qiáng)的信心。就像我剛剛提到的，我們認(rèn)為，我們第一季度這么好的用戶增長的成績，因?yàn)橐咔閹淼募倨谘娱L只是起到加速作用。因此，未來的第二、第三季度，我們?nèi)匀粫?huì)看到很好的用戶增長。

　　關(guān)于新用戶，其實(shí)和過去幾個(gè)季度沒有什么區(qū)別，仍然是以年輕人為主。新用戶的平均年齡是 20 歲左右，新用戶的來源超過 50% 是三線以及三線以下的城市。我們在用戶增長方面，數(shù)字從來不是我們的重點(diǎn)。其實(shí)，我們一直是在健康的生態(tài)的基礎(chǔ)上，再來進(jìn)行用戶增長的工作。

　　我們可以看到，從我們公布的數(shù)據(jù)來看，我們 MAU（月活躍用戶量）增長 70%，DAU（日活躍用戶量）增長也是 69%。同時(shí)，用戶的使用時(shí)長增加了 10 分鐘到 87 分鐘。而且，我們的視頻播放數(shù)也超過了 10 億，到達(dá) 11 億。從這些數(shù)據(jù)我們可以看到，雖然，我們的用戶增加幅度巨大，但是，他們的活躍度和粘度是沒有任何改變的，甚至都還有提升。而且，從用戶的留存率來看，我們第一季度正式會(huì)員的留存率也比以前高，百分之八十多。還有一個(gè)很重要的數(shù)字，是在我們的 MAU（月活躍用戶量）增長 70% 的情況下，我們的月付費(fèi)用戶增長了 172%。這其實(shí)也說明了，我們的用戶增長其實(shí)是以質(zhì)量為主的。

　　另外，剛好有一個(gè)第三方的報(bào)告，咱們中國的視頻用戶已經(jīng)達(dá)到 8.5 億，我認(rèn)為這只是一個(gè)開始。會(huì)隨著 5G 即將普及，視頻會(huì)成為互聯(lián)網(wǎng)最普遍的一種內(nèi)容形式。我認(rèn)為，未來所有的互聯(lián)網(wǎng)用戶，應(yīng)該會(huì)是視頻的用戶。也就是說，視頻的用戶數(shù)一定會(huì)突破 10 億的。我們之所以把 PUGV（Professional User Generated Video，專業(yè)用戶制作視頻）稱作 Professional（專業(yè)的），是因?yàn)樗兄玫馁|(zhì)量。我認(rèn)為沒有用戶能拒絕更好質(zhì)量的視頻。所以，理論上，我認(rèn)為，所有的用戶都應(yīng)該是 PUGV（Professional User Generated Video，專業(yè)用戶制作視頻）的用戶，他們都應(yīng)該享受更好質(zhì)量的內(nèi)容。

　　而且，我認(rèn)為，未來視頻化的趨勢不僅僅是娛樂，也不僅僅是內(nèi)容，我認(rèn)為，它甚至是通信、甚至是場景、甚至是服務(wù)。當(dāng)我們看到，大家營銷也用視頻。 甚至是，今年，我們可以看到幾千萬人在B站看各種知識類的內(nèi)容，他們其實(shí)是在B站上學(xué)習(xí)。這個(gè)其實(shí)已經(jīng)是場景和服務(wù)了。所以，在我看來，視頻在未來就是相當(dāng)于互聯(lián)。大量的人與人之間的連接、服務(wù)與人之間的連接，場景與人之間的連接，都會(huì)通過視頻來實(shí)現(xiàn)。

　　分析師： 管理層，恭喜！業(yè)績非常強(qiáng)勁。我的問題是關(guān)于非游戲商業(yè)化的進(jìn)展。因?yàn)椋乙琅f有看到，非游戲業(yè)務(wù)這一塊的增長也很快，尤其是增值服務(wù)，在現(xiàn)在這個(gè)時(shí)間點(diǎn)，你們對非游戲的商業(yè)化有沒有什么進(jìn)一步的想法？尤其是，大家可以看到，你們在直播和峰會(huì)方面有一些策略的進(jìn)展。另外，怎么看非游戲業(yè)務(wù)方面的增長，比如廣告和直播這兩個(gè)大塊的業(yè)務(wù)，哪一塊的潛力更大一些？

　　陳睿：其實(shí)，我們從最早上市前的路演開始，到現(xiàn)在，我們對于非游戲業(yè)務(wù)的描述一直沒怎么變過。我們一直提到，我認(rèn)為，直播是我們平臺的一種能力，它是基于我們的內(nèi)容生態(tài)的。我也一直提到，我們的用戶喜愛一些專業(yè)出品的內(nèi)容，比如動(dòng)畫片、紀(jì)錄片，所以我們也會(huì)持續(xù)地向他們提供優(yōu)質(zhì)的內(nèi)容，從中收取我們服務(wù)的費(fèi)用。其實(shí)直到現(xiàn)在，如果讓我來說我們對非游戲業(yè)務(wù)的思路和計(jì)劃的話，我認(rèn)為仍然是這些。我們的做法一直是，利用 PUGV（Professional User Generated Video，專業(yè)用戶制作視頻）獲得了巨大的、年輕的、忠誠的、高活躍度的用戶群。同時(shí)，我們提供給他們高質(zhì)量的直播、專業(yè)內(nèi)容和服務(wù)，讓他們樂于在這里消費(fèi)。

　　我對我們的增值服務(wù)、直播和廣告業(yè)務(wù)感到很樂觀，在未來兩三年，他們會(huì)持續(xù)高速增長的，而我說的高速增長，指的是成倍增長。而且，我也我們并沒有將我們的商業(yè)化稱作是“變現(xiàn)”，因?yàn)槲艺J(rèn)為，我們的商業(yè)化本質(zhì)上是提供給用戶更高質(zhì)量的服務(wù)，而這個(gè)過程是有利于我們的用戶體驗(yàn)和內(nèi)容生態(tài)的，越到后面，越能體現(xiàn)出我們這個(gè)模式的強(qiáng)勁。

　　分析師：我想問的問題是關(guān)于這一季度營銷費(fèi)用的。能不能對這一季度的營銷費(fèi)用進(jìn)行拆分，看看哪部分增長得比較快？營銷投放對未來策略的思考是怎樣的？另外，還請管理層更新一下，今年整個(gè)平臺品牌升級的策略，尤其是考慮到最近品牌升級的視頻在朋友之間討論得很多。

　　樊欣：陳睿有提到，用戶增長仍然是今年業(yè)務(wù)的第一要?jiǎng)?wù)，而這也是我們變現(xiàn)進(jìn)程的基石。看相關(guān)數(shù)字的話，營銷費(fèi)用的主要部分是渠道推廣如 App Store（應(yīng)用商店）的渠道、推送廣告渠道、品牌建設(shè)相關(guān)活動(dòng)以及銷售人員激勵(lì)費(fèi)用等。如果跟第四季度的數(shù)字相比較的話，主要是渠道推廣和品牌活動(dòng)。

　　我們現(xiàn)在并不能確切地講營銷成本的具體目標(biāo)或財(cái)務(wù)上的目標(biāo)，但是我們密切關(guān)注投資回報(bào)率，以確保高質(zhì)量用戶的增長。具體的策略，還得視新用戶的構(gòu)成而定，包括他們的量、質(zhì)量，包括他們的活動(dòng)情況，如 DAU（日活躍用戶量）、他們的留存率、時(shí)長、消費(fèi)情況等等。 當(dāng)機(jī)遇來臨的時(shí)候，投資回報(bào)率達(dá)到一個(gè)合理水平的時(shí)候，我們會(huì)進(jìn)一步進(jìn)行投資。

　　同時(shí)，在變現(xiàn)方面，我們的活躍用戶也在持續(xù)不斷地變成我們的付費(fèi)用戶。第一季度，MAU（月活躍用戶量）增長 70%，但是付費(fèi)用戶的數(shù)量同比增長超過了 130%。而且總體的付費(fèi)比例也在上升，這體現(xiàn)出，我們還有更大的空間，去提高我們的付費(fèi)比例，以達(dá)到更高的投資回報(bào)率。而用戶的增長也帶來營收的增長。你們會(huì)發(fā)現(xiàn)，杠桿效應(yīng)依舊存在，營收在第一季度增長了 69%，而增幅漲了 180%。我們只需進(jìn)一步加快我們的變現(xiàn)步伐，以提高我們投資的回報(bào)。目前，我們在注資之后有超過一百億人民幣的現(xiàn)金存量，而所有戰(zhàn)略股東對用戶增長策略都大力支持。總體來說，第一季度我們?nèi)匀贿M(jìn)一步實(shí)現(xiàn)正的運(yùn)營現(xiàn)金流，大約是 2 億人民幣。因此，公司的財(cái)務(wù)狀況是非常健康的。我們認(rèn)為，市場仍然在增長，機(jī)遇在那邊，我們正在朝著正確的方向發(fā)展，并抓住機(jī)遇。

　　李旎：大家知道，在 2020 年，增長是我們的核心目標(biāo)。而我們在 2019 年就已經(jīng)在思考，如何統(tǒng)一地讓用戶和潛在的消費(fèi)者對我們有統(tǒng)一的認(rèn)知，可以破除相應(yīng)的認(rèn)知的壁壘，也糾正大家誤以為B站集中于某幾個(gè)品類的標(biāo)簽的錯(cuò)誤認(rèn)知。其實(shí)，2019 年下半年，我們陸續(xù)從一些獨(dú)立事件開始嘗試，包括大家比較熟悉的《最美的夜跨年晚會(huì)》、最近的公益片《后浪》等等，都是我們品牌的一些嘗試。

　　除此之外，我們還會(huì)常規(guī)性地對其他的獨(dú)立品類，比如 Vlog 品類、知識品類等等內(nèi)容做持續(xù)的輸出，其實(shí)這也讓B站逐漸讓大家認(rèn)識到，它是一個(gè)最大的 Vlog 社區(qū)，也意識到，他們必須到B站來學(xué)習(xí)，等等的統(tǒng)一認(rèn)知。以上都是從不同的維度展示了B站本身的生態(tài)價(jià)值。從第一季度的數(shù)據(jù)和市場反應(yīng)就可以看出， 我們現(xiàn)在這一系列的措施，也確實(shí)提升了B站在 15 到 35 歲網(wǎng)民中的品牌滲透和影響力，也讓B站在社會(huì)和文化潮流中占據(jù)更為核心的位置。

　　未來，我們還是會(huì)持續(xù)性地做更多優(yōu)質(zhì)內(nèi)容的輸出，進(jìn)行品類的教育，同時(shí)也會(huì)進(jìn)行線上和線下營銷性質(zhì)的活動(dòng)，像事件、品牌合作、品牌投放，都是我們在 2020 年我們會(huì)持續(xù)做的。我們也會(huì)圍繞重要的節(jié)點(diǎn)，包括畢業(yè)季、B站的 11 周年 626 周年慶、暑假等。B站品牌的長期愿景和短期的主張會(huì)展示給不同的人群。所以，明天 520 也是一個(gè)比較好的日子，我們也會(huì)跟知名的新生代的歌手毛不易發(fā)布一首畢業(yè)歌《入海》，會(huì)送給不久以后的畢業(yè)生以及已經(jīng)畢業(yè)的同學(xué)們，大家敬請期待，這樣一個(gè)小小的作品。

　　分析師：我的問題是關(guān)于手機(jī)游戲業(yè)務(wù)的。想請教一下，管理層認(rèn)為，從第二季度往后，在可能復(fù)工和返校的背景下，對之后游戲業(yè)務(wù)的收入展望如何？以及在第二季度，在《公主連結(jié)》的宣發(fā)上，有什么新的嘗試？是否會(huì)以同樣的宣發(fā)方式運(yùn)用在之后的一些新游戲上？最后，我們與新的戰(zhàn)略投資人索尼（Sony）在游戲業(yè)務(wù)方面合作的前景如何？

　　陳睿：疫情對我們游戲業(yè)務(wù)的影響其實(shí)不明顯。接下來，我們肯定還是會(huì)按照我們的計(jì)劃去做。今年，我們對我們的游戲業(yè)務(wù)其實(shí)還是很有信心的。我們現(xiàn)在有超過 30 款代理的游戲儲備，其中 8 款已經(jīng)拿到版號了。而且，目前我們的儲備中，已經(jīng)以高質(zhì)量的國產(chǎn)游戲?yàn)橹鳎瑑?yōu)質(zhì)進(jìn)口游戲?yàn)檩o。所以，我們整個(gè)產(chǎn)品線還是比較健康的。

　　我認(rèn)為，《公主連結(jié)》的成功應(yīng)該是對二次元游戲發(fā)行的又一次證明。這次，從執(zhí)行的效果來看，確實(shí)挺好的。我們開服前的預(yù)約是 650 萬，然后開服后，免費(fèi)版發(fā)放是一周的時(shí)間。而且，從用戶目前的反饋來看，這是一款高口碑的游戲。而且，我們認(rèn)為這也是一款非常長生命周期的游戲。它在未來至少有 3 年以上的生命周期。就像我剛剛說的，我認(rèn)為《公主連結(jié)》是對二次元游戲發(fā)行的又一次證明。B站在中國已經(jīng)成為二次元游戲發(fā)行必須合作的一個(gè)渠道，而且隨著我們在內(nèi)容的運(yùn)營能力，我們在整體的宣發(fā)能力以及我們社區(qū)規(guī)模的不斷擴(kuò)大，這一優(yōu)勢還會(huì)進(jìn)一步提升。

　　接下來，我們會(huì)從我們極具優(yōu)勢的一些二次元領(lǐng)域向高口碑領(lǐng)域作進(jìn)一步的擴(kuò)展。我也認(rèn)為這一擴(kuò)展正如我們在視頻內(nèi)容方面的擴(kuò)張一樣，在游戲方面的擴(kuò)張也會(huì)取得好成績。

　　其實(shí)在這次投資之前，我們跟索尼（Sony）就一直和他們保持著游戲和動(dòng)畫方面的合作。所以，在戰(zhàn)略合作建立之后，無論是在游戲方面，還是在動(dòng)畫方面，我們的合作都會(huì)加深的。

　　李旎：我在這里補(bǔ)充一下。因?yàn)椋髂幔⊿ony）是全球娛樂和科技領(lǐng)域的領(lǐng)導(dǎo)企業(yè)，索尼（Sony）的戰(zhàn)略投資其實(shí)本質(zhì)上也是認(rèn)可B站的文化和它未來的發(fā)展?jié)摿ΑＮ艺J(rèn)為，中國的內(nèi)容消費(fèi)市場還是巨大的，我們也會(huì)占據(jù)比較核心的位置，這也是索尼（Sony）為什么會(huì)投資我們的原因。在未來，除了剛才陳總所說的，在動(dòng)畫、游戲方面有進(jìn)一步的合作，其實(shí)我們也特別期待跟索尼（Sony）除了動(dòng)畫、游戲以外，包括影視、音樂等等領(lǐng)域可以有更多的合作，去滿足B站用戶文化、娛樂、消費(fèi)的增長的需求。

　　分析師：我的第一個(gè)問題想問一下，現(xiàn)在第一季度已經(jīng)做到 1.7 億的 MAU（月活躍用戶量）。那么，其實(shí)你們今年 1.8 億的目標(biāo)已經(jīng)非常接近了。明年（2021 年）的目標(biāo)會(huì)不會(huì)進(jìn)一步地上調(diào)呢？第二個(gè)問題，剛才有提到 PUGV（Professional User Generated Video，專業(yè)用戶制作視頻）市場，想問一下關(guān)于這方面的競爭。因?yàn)椋诤芏嗖煌钠脚_，都可以讓 up 主上傳內(nèi)容，他們也提供很多的獎(jiǎng)金的激勵(lì)，請問管理層怎么看這些 up 主的留存和他們在其他平臺都上架內(nèi)容這件事？這方面的競爭，還有 PUGV（Professional User Generated Video，專業(yè)用戶制作視頻）的回報(bào)率是怎樣的呢？

　　陳睿：從目前的情況來看，我們是有信心提前完成我們提出的用戶增長的目標(biāo)的。至于以后的情況，等完成目標(biāo)之后再來討論這個(gè)問題比較好。

　　關(guān)于 up 主的問題，B站到現(xiàn)在已經(jīng) 11 年了，11 年的過程中有很多優(yōu)秀的 up 主在我們平臺上成長起來。而且，根據(jù)我們公布的財(cái)報(bào)的數(shù)據(jù)，越來越多的新的 up 主在更快地成長。我們 1 萬粉絲以上的 up 主的增長每次都會(huì)公布，你們會(huì)發(fā)現(xiàn)速度越來越快。其實(shí)在我看來，B站真正的競爭力不僅僅是我們有很多優(yōu)秀的 up 主，同時(shí)也是我們在不斷地發(fā)展出更多的優(yōu)秀的 up 主。你提到，有別的平臺來挖我們的 up 主，這在過去十來年以來也是常態(tài)。但是，為什么我們的 up 主一直能夠留下來，而且，我們的 up 主越來越多地成長呢？我認(rèn)為，B站能真正做到以內(nèi)容品質(zhì)優(yōu)先，并尊重內(nèi)容創(chuàng)作者，真正地以創(chuàng)作優(yōu)先。越是優(yōu)質(zhì)的內(nèi)容創(chuàng)作者，越能體會(huì)到B站的好。我們可以真正做到，讓優(yōu)秀的內(nèi)容創(chuàng)作者拿到更多的流量。我認(rèn)為，這是作為一個(gè)平臺，它應(yīng)該做到的。但是這件事說起來容易做起來難。只有好的創(chuàng)作者才能體會(huì)到B站能真正做到這一點(diǎn)，這也是他們愿意長期留在這里的原因。越好的 up 主越不會(huì)離開我們。

　　當(dāng)然，我們也會(huì)給他們激勵(lì)，我們會(huì)讓他們出名，給他們更多賺錢的機(jī)會(huì)。但是我覺得，我剛剛講的第一點(diǎn)是大前提。（朱天瑤）

總結(jié)

以上是生活随笔為你收集整理的B站财报电话会议实录：用户增长仍然是今年第一要务的全部內(nèi)容，希望文章能夠幫你解決所遇到的問題。

如果覺得生活随笔網(wǎng)站內(nèi)容還不錯(cuò)，歡迎將生活随笔推薦給好友。