文/李婷婷

　　來源：資本偵探（ID：deep_insights）

　　在中國(guó)的商業(yè)歷史上，有這樣一幕在后來反復(fù)被提及：滴滴與快的的合并談判進(jìn)行到最后關(guān)頭時(shí)，兩家的管理層分別在兩個(gè)房間里，給騰訊的劉熾平和阿里巴巴的蔡崇信打電話征求意見。

　　“BAT 就像天上的神仙，神仙在看人間打仗。”華興資本創(chuàng)始人包凡這樣形容這充滿了隱喻的一幕。

　　如果將市場(chǎng)限定在科技互聯(lián)網(wǎng)范圍內(nèi)，近幾年中，幾乎所有新崛起的知名企業(yè)，背后都站著 BAT 的身影，其中滴滴、美團(tuán)、拼多多、字節(jié)跳動(dòng)等曾在 BAT 幫助下成長(zhǎng)的企業(yè)，甚至反又對(duì) BAT 形成了一定威脅。

　　BAT 三家中，騰訊和阿里巴巴在戰(zhàn)投上尤為活躍。有戲言說，騰訊和阿里巴巴投出了半個(gè)互聯(lián)網(wǎng)——這一說法當(dāng)然不算準(zhǔn)確，但騰訊和阿里巴巴確實(shí)通過投資手段，深刻影響著整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)世界的商業(yè)格局與走向。

　　這背后，幫助 BAT 在資本棋局中下子的是企業(yè)的 CVC（Corporate Venture Capital，企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資）團(tuán)隊(duì)。與傳統(tǒng) VC 不同，CVC 一般是非金融企業(yè)設(shè)立的獨(dú)立投資子公司或者投資部，從 CVC 大部分的投資決策中，都能窺見其母公司的戰(zhàn)略意圖。

　　中國(guó) CVC 從起步至今已有超過 20 年的歷史。20 年間，一邊是互聯(lián)網(wǎng)浪潮興起，中國(guó)企業(yè)的體量與資本實(shí)力飛速增長(zhǎng)；一邊是資本市場(chǎng)起起伏伏，年初的疫情讓近年來本就處于寒冬中的資本世界雪上加霜。在這樣的環(huán)境中，中國(guó) CVC 在悄然成長(zhǎng)，不斷變化。

　　從執(zhí)行者到瞭望塔

　　聯(lián)想創(chuàng)投集團(tuán)總裁賀志強(qiáng)在近期的采訪中說道，傳統(tǒng) CVC 很大程度圍繞企業(yè)當(dāng)前戰(zhàn)略來進(jìn)行投資布局，但在快速發(fā)展和更為開放的智能互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，新一代 CVC 的格局更為寬廣，以創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新的力量反推母公司發(fā)展，成為其瞭望塔。

　　關(guān)于 CVC 的目標(biāo)與作用，哈佛大學(xué)教授 Chesbrough 在戰(zhàn)略及財(cái)務(wù)兩個(gè)目標(biāo)維度下，結(jié)合母公司與被投公司經(jīng)營(yíng)契合度，將 CVC 投資分為四種方式：

　　驅(qū)動(dòng)型投資（Driving investment）：被投公司與 CVC 母公司當(dāng)前戰(zhàn)略及業(yè)務(wù)有著緊密聯(lián)系。

　　補(bǔ)充式投資（Enabling investment）：被投公司與 CVC 母公司不存在緊密的業(yè)務(wù)聯(lián)系，但被偷企業(yè)能夠幫助 CVC 母公司構(gòu)建商業(yè)生態(tài)、刺激市場(chǎng)需求、鞏固市場(chǎng)地位。

　　期權(quán)式投資（Emregent investment ）：期權(quán)投資難以迅速提供回報(bào)，但能夠給 CVC 母公司提供戰(zhàn)略期權(quán)。母公司利用被投企業(yè)嘗試新商業(yè)模式，進(jìn)入新商業(yè)領(lǐng)域，開放新備用技術(shù)。

　　被動(dòng)式投資（Passive investment）：被投企業(yè)與 CVC 母公司在戰(zhàn)略與業(yè)務(wù)上，均不存在聯(lián)系，投資純粹為尋求財(cái)務(wù)回報(bào)。

圖源：《2018 中國(guó) CVC 行業(yè)發(fā)展報(bào)告》

　　結(jié)合這一模型理解賀志強(qiáng)所說的“新一代 CVC 格局更為寬廣”，實(shí)質(zhì)上是指 CVC 的投資方式正在發(fā)生變化，補(bǔ)充式投資與期權(quán)式投資正逐步取代驅(qū)動(dòng)型投資，成為更有長(zhǎng)期價(jià)值的投資方式。

　　CVC 在中國(guó)發(fā)展迅速，但起步相對(duì)較晚，發(fā)展歷史也并不長(zhǎng)。

　　我國(guó)第一個(gè)比較大規(guī)模的 CVC 投資——實(shí)達(dá)集團(tuán) 1200 萬元投資成立僅半年的北京銘泰科技發(fā)展公司——發(fā)生在 1998 年，迄今也僅有 22 年。結(jié)合現(xiàn)有 CVC 格局來看，最具影響力的兩家企業(yè)騰訊與阿里巴巴都是在 2008 年才先后成立投資并購(gòu)部與戰(zhàn)略投資部，可以說，中國(guó) CVC 從那時(shí)才算真正拉開序幕。

　　2014 年，在“雙創(chuàng)”引領(lǐng)下創(chuàng)業(yè)熱潮興起，帶動(dòng) VC 市場(chǎng)大幅增長(zhǎng)，同時(shí)，各家企業(yè)開始大舉撒幣，中國(guó) CVC 在此時(shí)迎來爆發(fā)機(jī)會(huì)，開始嶄露頭角，并在此后幾年影響力與日俱增，2016 年投資案例數(shù)量達(dá)到 4032 件的峰值，投資金額繼續(xù)逐年上升，在 2018 年達(dá)到 5393 億元。

　　其中，騰訊與阿里巴巴最為活躍，在 2010 至 2019 年間，騰訊累計(jì)投資金額達(dá)到 2072 億人民幣，阿里巴巴累計(jì)投資金額達(dá) 1744 億人民幣，分列中國(guó)股權(quán)投資市場(chǎng) CVC 投資金額排行榜第一、第二名。

　　二者的共同特點(diǎn)是投資范圍與類型都非常全面，投資方式涵蓋了驅(qū)動(dòng)型、補(bǔ)充型、期權(quán)型。

　　騰訊在 2011 年成立了投資規(guī)模為 50 億元的騰訊產(chǎn)業(yè)共贏基金，開啟投資系統(tǒng)化的布局，在大文娛、大消費(fèi)、金融科技、企業(yè)服務(wù)、人工智能、醫(yī)療等領(lǐng)域都有布局，投資公司包括美團(tuán)、拼多多、快手、斗魚、猿輔導(dǎo)、新氧等，形成了大把撒錢“買買買”的投資風(fēng)格。

　　其中，騰訊主營(yíng)的文娛游戲業(yè)務(wù)，仍是投資的重中之重。根據(jù) 36 氪創(chuàng)投研究院數(shù)據(jù)，騰訊是全球最大的游戲投資人，年平均投資游戲公司數(shù)量在 10 家以上，在游戲板塊的投資超過 830 億，并曾在 2016 年花費(fèi) 86 億美元收購(gòu)芬蘭游戲公司 Supercell，創(chuàng)下騰訊迄今為止在文娛板塊的最高投資記錄。此外，短視頻也是騰訊近年布局的重點(diǎn)，且占比不斷擴(kuò)大，騰訊對(duì)快手的投資額或超 12 億美元。

　　阿里巴巴 CVC 投資重點(diǎn)則更偏向電商，在企業(yè)服務(wù)、文娛傳媒等行業(yè)也都有布局，與騰訊一樣，投資范圍與類型都相對(duì)廣闊。但相較之下，阿里巴巴的風(fēng)格更為強(qiáng)硬，大多采用單獨(dú)投資或領(lǐng)投的主導(dǎo)型投資策略，多次通過逐步增加持股比例的方式收購(gòu)被投項(xiàng)目，包括高德地圖、UC、優(yōu)酷、餓了么等。

　　阿里巴巴旗下的螞蟻金服也在進(jìn)行獨(dú)立的 CVC 投資，投資類型會(huì)更為垂直，主要在金融與企業(yè)服務(wù)領(lǐng)域進(jìn)行驅(qū)動(dòng)型投資，也會(huì)在結(jié)合支付場(chǎng)景尋找優(yōu)質(zhì)標(biāo)的，進(jìn)行補(bǔ)充型投資。截至 2019 年 10 月，螞蟻金服 CVC 累計(jì)投資金額約為 643 億元，累計(jì)投資案例約 153 件。

　　BAT 之中，百度的投資策略更為特別，投資金額及數(shù)量雖有不及，但在 2016 年成立百度風(fēng)投之后，在人工智能領(lǐng)域落地頗多。

　　百度風(fēng)投相對(duì)獨(dú)立，不背百度戰(zhàn)略 KPI，致力于覆蓋全球初創(chuàng)期到成長(zhǎng)期的人工智能項(xiàng)目，與百度核心業(yè)務(wù)關(guān)聯(lián)不大，更偏向于期權(quán)式投資。2017 年，百度在人工智能領(lǐng)域投資了 14 個(gè)項(xiàng)目，投資金額達(dá)到 18.5 億元。

　　BAT 三大巨頭通過 CVC 敏銳捕捉市場(chǎng)機(jī)會(huì)，發(fā)現(xiàn)并扶持了一批企業(yè)的成長(zhǎng)。小巨頭們長(zhǎng)成之后，也在通過 CVC 拓展自己的商業(yè)版圖。

　　在創(chuàng)業(yè)邦最新發(fā)布的《2019 中國(guó)最活躍 CVC 榜單》中，除阿里巴巴、騰訊、百度三家外，京東、小米、字節(jié)跳動(dòng)也都擠入中國(guó)最活躍內(nèi)資 CVC Top 10。

　　京東戰(zhàn)投部的大規(guī)模出手開始于 2016 年左右，至今已進(jìn)行了超過 100 筆對(duì)外投資，主要集中于京東老本行電商領(lǐng)域，在永輝超市、唯品會(huì)兩個(gè)案例上收獲頗豐，也在易車和途牛上栽過跟頭。6 月 5 日，即時(shí)零售商達(dá)達(dá)集團(tuán)在美成功上市，成為京東戰(zhàn)投史上又一新戰(zhàn)績(jī)。

　　去年 7 月，京東戰(zhàn)投負(fù)責(zé)人胡寧峰上任，京東戰(zhàn)投的投資風(fēng)格也發(fā)生明顯變化，逐漸轉(zhuǎn)變以驅(qū)動(dòng)型為主的投資風(fēng)格，獨(dú)立性加強(qiáng)。胡寧峰在去年 9 月份表示，未來許多集團(tuán)戰(zhàn)略將由戰(zhàn)略投資部來推進(jìn)，業(yè)務(wù)部門和戰(zhàn)投部門推進(jìn)的投資比例將會(huì)是“一半一半”。

京東戰(zhàn)投負(fù)責(zé)人胡寧峰

　　小米是同體量公司中 CVC 最為活躍的之一，投資超過 270 家公司，投資主戰(zhàn)場(chǎng)有文娛與硬件。小米對(duì)外投資的高潮在 2014 年，投資總金額達(dá)到 47 億元，大舉加碼文娛，以 12.2 億美元戰(zhàn)略投資優(yōu)酷，并在同年分別向愛奇藝和迅雷投資超過 10 億元人民幣。此后，小米的投資數(shù)量和金額相對(duì)來說都有大幅縮減，最大額的案例是在 2019 年投資小鵬汽車超過 25 億元人民幣。

　　小米集團(tuán)總裁王翔在近期采訪中提到，小米與湖北省政府聯(lián)合發(fā)起了“湖北小米長(zhǎng)江產(chǎn)業(yè)投資基金”，將發(fā)力先進(jìn)智能制造。

　　字節(jié)跳動(dòng)是近年最值得矚目的新興巨頭，它也在不斷通過投資來鞏固自身地位。其投資策略從早期專注內(nèi)容與社交領(lǐng)域，逐步向教育、汽車、電商等流量變現(xiàn)場(chǎng)景，以及 2B 領(lǐng)域轉(zhuǎn)型，并且非常看重海外布局，投資思路與業(yè)務(wù)聯(lián)系緊密。

　　在大小巨頭的示范作用下，CVC 已經(jīng)成為了有一定體量的企業(yè)標(biāo)配，甚至不少公司自身還是獨(dú)角獸，也開始出手投資同領(lǐng)域其他初創(chuàng)企業(yè)，如商湯科技在 5 月份就領(lǐng)投了對(duì) AI 教育機(jī)器人企業(yè)轟轟機(jī)器人的 3000 萬元A輪融資。

　　連曾聲稱“三不”（不做應(yīng)用、不碰數(shù)據(jù)、不做股權(quán)投資）的華為也轉(zhuǎn)變態(tài)度，殺入了創(chuàng)投圈。華為在 2019 年 4 月成了了一家全資子公司哈勃科技投資有限公司，至今已完成十筆投資，主要集中于智能硬件領(lǐng)域。

　　近期，因疫情表現(xiàn)慘淡的攜程成立一家創(chuàng)投公司，在自顧不暇的情況下仍加碼 CVC。此前，攜程在戰(zhàn)投上其實(shí)就有著頻繁出手，從 2010 年起，對(duì)外投資有 56 起，投資范圍集中在酒店、民宿、餐飲、航空等旅游領(lǐng)域。此次成立創(chuàng)投公司之后，攜程在戰(zhàn)投的方向與類型上會(huì)發(fā)生怎樣的變化？又是否會(huì)打破“只投旅游相關(guān)產(chǎn)業(yè)”的承諾？疫情之后，攜程的新戰(zhàn)略方向或許可以從之后的投資選擇上一窺究竟。

　　總的來說，CVC 已經(jīng)大小企業(yè)們鞏固優(yōu)勢(shì)、完善生態(tài)、擴(kuò)大版圖的必選項(xiàng)，隨著各自企業(yè)的成長(zhǎng)與資本實(shí)力的增強(qiáng)，CVC 的投資類型在從驅(qū)動(dòng)型向補(bǔ)充型、期權(quán)型轉(zhuǎn)變。CVC 們通過敏銳嗅覺發(fā)現(xiàn)市場(chǎng)機(jī)會(huì)，并反哺母公司業(yè)務(wù)發(fā)展。

　　疫情之下，有人歡喜有人愁

　　CVC 作為 VC 的另一種存在形態(tài)，其發(fā)展趨勢(shì)與 VC 市場(chǎng)走向及國(guó)內(nèi)整體經(jīng)濟(jì)環(huán)境有著緊密聯(lián)系。

　　在 2019 年，中國(guó)股權(quán)投資市場(chǎng)整體收縮，CVC 的投資案例數(shù)、投資金額也都出現(xiàn)明顯縮水。根據(jù)私募通數(shù)據(jù)，2019 年中國(guó) CVC 投資案例數(shù)為 705 起，同比下降 17%，投資金額 1139.13 億元，同比下降 41%。

　　進(jìn)入 2020 年，疫情讓中國(guó) VC 市場(chǎng)更為艱難，募投退活躍度均創(chuàng)下 2017 年以來新低紀(jì)錄。清科研究中心數(shù)據(jù)顯示，2020 年第一季度 VC 機(jī)構(gòu)共新募集 80 支可投資于中國(guó)大陸的基金，數(shù)量同比下降 51.2%；新增資本量為 267.99 億元人民幣，同比下降 50.9%；平均募資規(guī)模為 3.35 億元人民幣。

　　但相比 VC 機(jī)構(gòu)們普遍慘淡的募投成績(jī)，CVC 在今年表現(xiàn)出來的投資趨勢(shì)各不相同，背后原因也更加復(fù)雜。

　　騰訊依舊在瘋狂撒錢，2020 年至今，共完成 55 筆投資，投資總金額為 78 億人民幣，與去年全年 108 筆投資、133.9 億人民幣投資額的戰(zhàn)績(jī)相比，完成度超過一半，投資規(guī)模并未受大環(huán)境影響而萎縮。

騰訊投資趨勢(shì)圖（來源：IT 桔子）

　　騰訊今年的投資方向，包括有大熱風(fēng)口，如在教育領(lǐng)域進(jìn)行了五筆投資，其中對(duì)猿輔導(dǎo)的投資金額高達(dá) 10 億美金，也有在文娛傳媒、企業(yè)服務(wù)、金融、電商等領(lǐng)域持續(xù)加碼。總的來說，騰訊 CVC 的投資規(guī)模及策略并未在今年出現(xiàn)明顯變化，疫情之下，依舊“財(cái)大氣粗”。

　　背后原因之一是，母公司騰訊在疫情之下業(yè)務(wù)并未受到過多不利影響，反而吃到宅經(jīng)濟(jì)紅利，第一季度實(shí)現(xiàn)破千億營(yíng)收，同比增長(zhǎng) 26%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)達(dá)到 271 億人民幣，同比增長(zhǎng) 29%。五月，騰訊市值突破 4 萬億港元，創(chuàng)下近兩年新高。

　　在母公司業(yè)績(jī)、財(cái)務(wù)狀況皆表現(xiàn)良好的情況下，騰訊 CVC 的生存境況與傳統(tǒng) VC 大相徑庭，無需承擔(dān)過多壓力，也依舊有足夠的資金實(shí)力繼續(xù)進(jìn)行大規(guī)模投資。

　　其差異源于兩種模式資金來源上的根本區(qū)別，CVC 主要依靠母公司的資本支持，而傳統(tǒng) VC 通常采用有限合伙人制，有限合伙人（LP）是主要出資人。因此，CVC 具有資金來源更穩(wěn)定、存續(xù)周期更長(zhǎng)的天然優(yōu)勢(shì)，在市場(chǎng)環(huán)境變化中，也表現(xiàn)出更強(qiáng)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

　　但同是背靠巨頭的阿里巴巴 CVC，今年的投資規(guī)模卻有明顯的縮水，至今只進(jìn)行了 7 筆對(duì)外投資，總金額為 4.1 億人民幣，而去年全年總共完成了 33 筆投資，總金額達(dá)到 48.4 億元。

阿里巴巴投資趨勢(shì)圖（來源：IT 桔子）

　　在今年一月初完成兩筆企業(yè)服務(wù)及電子商務(wù)領(lǐng)域的投資后，阿里巴巴的戰(zhàn)投就隨著疫情形勢(shì)發(fā)酵按下了暫停鍵，直到 4 月才重新出現(xiàn)投資動(dòng)作，分別投資了英國(guó)酒店 AI 價(jià)格預(yù)測(cè)和收益優(yōu)化技術(shù)開發(fā)商 Hotelmize、印度生鮮雜貨電商平臺(tái) Bigbasket、智能終端銷售服務(wù)提供商愛施德、物流服務(wù)商韻達(dá)、智能工業(yè)解決方案提供商飛象互聯(lián)。

　　阿里巴巴今年在對(duì)外投資上表現(xiàn)得尤為慎重，投資方向圍繞著智能技術(shù)、電商、物流等與自身業(yè)務(wù)聯(lián)系更加緊密的領(lǐng)域。螞蟻金服對(duì)外投資的規(guī)模同樣縮水，今年投資數(shù)量為6，投資金額為 17.2 億元，去年全年投資數(shù)量達(dá)到 28 筆，投資金額為 37 億元。

　　疫情期間，阿里巴巴的主營(yíng)業(yè)務(wù)電商也受到了一定影響，這并不足以動(dòng)搖阿里巴巴的資本實(shí)力，但從投資活躍度上看，疫情一定程度上讓阿里巴巴以更謹(jǐn)慎的態(tài)度評(píng)估市場(chǎng)情況與投資機(jī)會(huì)。

　　在母公司財(cái)務(wù)狀況穩(wěn)健的情況下，騰訊和阿里巴巴體現(xiàn)出兩種完全不同的對(duì)外投資態(tài)度，其他 CVC 機(jī)構(gòu)呈現(xiàn)出的投資趨勢(shì)大致也都可歸為這兩類。

　　像騰訊一樣繼續(xù)撒錢的有小米、聯(lián)想。今年小米已經(jīng)完成了 19 筆投資，超過 2018 年全年，投資金額達(dá)到 7.2 億，已完成去年全年投資額的 57%。聯(lián)想系的君聯(lián)資本今年內(nèi)的投資金額已經(jīng)超過 2019 全年，達(dá)到 18.2 億元，與 2018 年投資金額的峰值 22 億元也相差不遠(yuǎn)。

　　與阿里巴巴一樣，采取謹(jǐn)慎態(tài)度的有京東，今年只進(jìn)行了 3 筆投資，相較 2019 年全年 17 筆的投資數(shù)量大幅下降，但投資金額反而超過去年全年，單筆投資金額大幅上漲，其中，對(duì)凱撒旅游的投資金額達(dá) 11 億人民幣，對(duì)國(guó)美零售的投資金額達(dá) 1 億美元。

　　這是在較為惡劣的大環(huán)境中的另一種投資思路，尋找更優(yōu)質(zhì)的標(biāo)的下重注。

　　疫情大考下，各行各業(yè)都呈現(xiàn)出一個(gè)大趨勢(shì)，撐不下去的小微企業(yè)死掉，撐下去了的頭部企業(yè)將在恢復(fù)期之后更進(jìn)一步。這個(gè)趨勢(shì)在 VC 及 CVC 市場(chǎng)同樣適用。

　　在疫情中抗風(fēng)險(xiǎn)能力更弱的中小型企業(yè)，很難有余力再去支持 CVC 的對(duì)外投資，這類 CVC 的投資計(jì)劃不得不被迫暫停。但比傳統(tǒng) VC 幸運(yùn)的是，只要母公司還有一息尚存，休養(yǎng)生息之后，其 CVC 依舊有用武之地。但中小型獨(dú)立 VC 機(jī)構(gòu)，沒有母公司支持，在疫情之中面臨著一場(chǎng)大清洗。

　　無論是傳統(tǒng) VC 還是 CVC，疫情之后，機(jī)構(gòu)間的差距將會(huì)越拉越大，頭部效應(yīng)將更加明顯。這時(shí)，要實(shí)現(xiàn)整個(gè)行業(yè)的良性發(fā)展，就更依賴于頭部機(jī)構(gòu)對(duì)中小型機(jī)構(gòu)的扶持。

　　2018 年 5 月，在 DEMO CHINA 創(chuàng)新中國(guó)春季峰會(huì)的舞臺(tái)上，創(chuàng)業(yè)邦聯(lián)合騰訊、高通、聯(lián)想、三星、美團(tuán)、小米等知名企業(yè)的投資部門或投資子公司共同成立了企業(yè)創(chuàng)投聯(lián)盟，騰訊投資管理合伙人李朝暉、高通創(chuàng)投董事總經(jīng)理沈勁擔(dān)任首任聯(lián)席理事長(zhǎng)。

　　同年，一批新的企業(yè)開始啟動(dòng) CVC 運(yùn)營(yíng)，但還處于早期發(fā)展階段，企業(yè)創(chuàng)投聯(lián)盟成立的初衷，就是與這些企業(yè)分享創(chuàng)投經(jīng)驗(yàn)，扶持新興 CVC 發(fā)展，從而推動(dòng)整個(gè)行業(yè)的成長(zhǎng)——疫情之下，這一聯(lián)盟存在的意義將更為突顯。

　　在談及 CVC 與傳統(tǒng) VC 的競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系時(shí)，李朝暉表示，“（中國(guó)）CVC 也在跟傳統(tǒng) VC、PE 等財(cái)務(wù)基金合作合作，一起把市場(chǎng)做大，而不是互相爭(zhēng)奪有限的資源、玩零和游戲”。

　　但一方面，VC 機(jī)構(gòu)現(xiàn)階段普遍募資困難，另一方面，對(duì)創(chuàng)業(yè)者來說，他們很難去拒絕此時(shí)向他們伸出橄欖枝的知名 CVC，這意味著更穩(wěn)定的資金來源、業(yè)務(wù)支持、生存保障，這在艱難的創(chuàng)業(yè)環(huán)境中非常可貴，這意味著 CVC 對(duì)傳統(tǒng) VC 的威脅性越來越大。

　　有人瘋狂撒錢，有人瀕臨出局，利益支配下的資本世界向來殘酷。以疫情開局的 2020 年，“在天上看人間打仗”的巨頭主導(dǎo)下，CVC 正在股權(quán)投資市場(chǎng)中占據(jù)更重要的地位，并更深切地影響著商業(yè)格局的變化。

總結(jié)

以上是生活随笔為你收集整理的传闻中的CVC：巨头在天上，看人间打仗的全部?jī)?nèi)容，希望文章能夠幫你解決所遇到的問題。

如果覺得生活随笔網(wǎng)站內(nèi)容還不錯(cuò)，歡迎將生活随笔推薦給好友。