6 月 23 日早盤，已經連日走高的騰訊控股（00700.HK）股價再創歷史新高，截至午間收盤，漲幅擴大至 4.05%，報價 493.4 港元。實際上，自今年 3 月底以來，騰訊股價已經暴漲了接近 50%。目前，騰訊的市值已經達 47138 億港元，超過阿里巴巴市值 46529 億港元。

　　隨著騰訊股價的大漲，也讓小馬哥身家日增超百億元，據福布斯實時富豪排行榜數據，小馬哥身家已達 548 億美元，穩居福布斯中國富豪榜第一名，比馬云、黃崢超出 100 億美元。

　　馬化騰減持套現超 60 億港元，騰訊股價卻“越賣越漲”？

　　Wind 資訊數據顯示，從 6 月 9 至 12 日，騰訊控股（0700.HK）董事會主席馬化騰連續 4 個交易日減持騰訊共 964.78 萬股，平均減持價格在 433.4 港元/股至 450.27 港元/股之間，合計套現約 42.699 億港元。此次減持后，馬化騰的持股比例由此前的 8.53% 降至 8.42%。

　　這并非馬化騰首次減持騰訊股票。今年 1 月，馬化騰在連續 4 個交易日內共減持 500 萬股，套現近 20 億港元。加上這次，馬化騰今年合計套現逾 60 億港元。據統計，自騰訊 2004 年上市以來，馬化騰大大小小的減持已經不下 40 次。

　　值得關注的是，今年的兩次減持，均讓騰訊股票不斷沖高。今年 1 月 14 日至 17 日，馬化騰累計出售 500 萬股，騰訊股價在今年 2 月迎來一波大漲，股價一度沖高至階段高點 418.83 港元。6 月 9 日至 12 日，馬化騰年內第二次減持，則讓騰訊股價在今日創下歷史新高。

　　理論上來說，高管套現動作越頻繁，對股價的影響越偏負面。不過騰訊是個例外，坊間流傳，每次小馬哥減持，騰訊股價就要大漲。

　　騰訊為何再創出歷史新高？

　　部分原因如下：

　　1）騰訊作為港股股王，在疫情期間業績不但沒有受影響，而且受益于線上科技，首季度業績驚喜，二季度也大概率驚喜，今年的業績表現應該不會太差。2020 年 Q1 騰訊營收 1080.65 億，同比增長 26%；凈利潤（Non-IFRS）270.79 億，同比增長 29%，高于市場預期。

　　2）游戲刊號下發，對于1/3 營收依賴的游戲的騰訊重獲新生，2020 年 5 月騰訊《PUBG MOBILE》及《和平精英》全球吸金超過 2.26 億美元，較去年同期增長 41%，位列全球手游暢銷榜冠軍。

　　3）全球大放水時代來臨，各國更是進入負利率時代，尤其美國無底線寬松，釋放了 6 萬億美元的水（大概中國 2019 年 GDP 的一半）。疫情以來中國兩次降準釋放 0.95 萬億，縮表 5000 億，真實放水 4500 億。在大放水背景下，全球資金涌入股市核心資產，尤其在房住不炒的前提下，資金全部涌入了茅臺、美團、騰訊、醫藥股以及中概股的拼多多、京東、網易等。

　　4）券商對騰訊的集體唱好，更有投行給出 640 港元的目標價。如果按 642 港元計算，騰訊將成為 6 萬億巨無霸（折合 7900 億美元），即使按照 500 港元計算，騰訊屆時市值也將達到 4.8 萬億港元，將有望超過阿里體量。

　　摩根大通近期也將騰訊的目標價上調至 600 港元。主要是因為騰訊公布了游戲產品線及推出時間表，將進入自 2008 年以來最強的游戲推出周期，有望帶動 2020 年和 2021 年的盈利增長勢頭，而相關因素并未反映在股價上。

總結

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