大家好！今天讓小編來大家介紹下關(guān)于開啟“買買買”模式，三大特征助推8月城投債火爆，融資大增4成的問題，以下是小編對(duì)此問題的歸納整理，讓我們一起來看看吧。

財(cái)聯(lián)社9月5日訊（編輯 李響）城投債今年整體的表現(xiàn)較為波動(dòng)，經(jīng)歷了上半年放量發(fā)行后，進(jìn)入5月，隨著宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)走弱，城投債融資規(guī)模有所縮減，不過以7月底政治局會(huì)議首次提及的“一攬子化債方案”為標(biāo)志，市場(chǎng)短期熱情有所回暖，城投債整體逐步放量。

據(jù)東方證券固收統(tǒng)計(jì)，今年18月，全國(guó)21個(gè)省份表現(xiàn)為凈融資，10個(gè)省份表現(xiàn)為凈償還。

凈融資規(guī)模方面，江蘇、浙江和山東分別凈融資1964.33億元、1831.42億元和1231.97億，其余省份凈融資規(guī)模均在1000億以下。

凈償還省份方面，甘肅的凈償還規(guī)模最大，為166.92億元，貴州和云南也分別達(dá)到158.66億元、91.96億元，弱資質(zhì)地區(qū)凈償還量普遍較大。

數(shù)據(jù)來源：東方證券，財(cái)聯(lián)社整理

評(píng)級(jí)方面，18月AA+總量和數(shù)量均占比最高，總量較上年同期下降0.61%，變動(dòng)不大。

從政治局會(huì)議后的8月份數(shù)據(jù)來看，據(jù)華安證券統(tǒng)計(jì)，城投債整體發(fā)行放量，共發(fā)行946只債券，總金額5960.22億元，分別較7月增長(zhǎng)41.41%和41.18%，同時(shí)發(fā)行成本有所下降，加權(quán)發(fā)行利率由4.1676%下降至3.9396%。從8月份城投凈融資來看，中金公司相關(guān)研報(bào)顯示，8月凈融資額為1967億元，有所放量；從地區(qū)看，江蘇、山東凈增量分別為335億元和287億元位于前二，四川、河南、湖南、江西和重慶凈增量也超150億元；進(jìn)一步細(xì)分從行政級(jí)別看，地市、區(qū)縣和園區(qū)級(jí)凈增量分別為1118億元、569億元和110億元，地市級(jí)凈增量創(chuàng)年內(nèi)新高，地市級(jí)內(nèi)部，又以江蘇、江西凈增量分別為160億元和148億元居前，河南、四川、湖北、山東、湖南和重慶凈增量也超100億元。

圖：8月份城投債發(fā)行數(shù)據(jù)

數(shù)據(jù)來源：華安證券，財(cái)聯(lián)社整理

政治局會(huì)議后，全國(guó)各地城投債利差均經(jīng)歷了不同幅度的壓縮

2023年8月城投債發(fā)行總量與凈融資規(guī)模較7月有較大幅度提升，主要受7月24日中共中央政治局會(huì)議超預(yù)期提出“制定實(shí)施一攬子化債方案”有關(guān)，同時(shí)伴隨超預(yù)期降息，城投債熱度持續(xù)，短期風(fēng)險(xiǎn)有所緩解。

進(jìn)入8月，以津城建一級(jí)發(fā)行為代表的火熱認(rèn)購(gòu)倍數(shù)進(jìn)一步點(diǎn)燃市場(chǎng)情緒，城投債配置價(jià)值再次凸顯。一級(jí)市場(chǎng)中“23津城建SCP051”、“23津城建SCP052”、“23津城建SCP053”相繼獲得70倍、74倍及79倍的高額認(rèn)購(gòu)倍數(shù)，二級(jí)市場(chǎng)中津城建信用利差大幅收窄369.44BP，機(jī)構(gòu)搶配熱情高漲。

中信證券認(rèn)為，以8月為首的城投“認(rèn)購(gòu)熱”與此前2022年相比表現(xiàn)出3大特殊之處：一是期限更短，此輪認(rèn)購(gòu)熱標(biāo)的以短期融資券為主，平均期限僅為1.15年，低于2022年認(rèn)購(gòu)熱的平均值；二是評(píng)級(jí)提高，2022年認(rèn)購(gòu)熱行情中，AA至AA+的中等級(jí)債合計(jì)占比（數(shù)量）在80%以上，此輪認(rèn)購(gòu)熱以AAA等級(jí)為主；三是區(qū)域多元，2022年認(rèn)購(gòu)熱行情中，認(rèn)購(gòu)倍數(shù)較高的信用債主要集中于江蘇，延伸至江西、重慶、安徽、陜西等區(qū)域，此輪認(rèn)購(gòu)熱則以天津?yàn)橹鳎瑫r(shí)山東、湖北、湖南等此前市場(chǎng)參與度不高的區(qū)域也有分布。

與此同時(shí)，受到一系列化債相關(guān)政策影響，近期城投債市場(chǎng)信心普遍得到提振，7月以來城投利差收窄明顯。據(jù)海通國(guó)際研報(bào)數(shù)據(jù)，天津下降幅度最大，達(dá)375BP，隨后為河北、西藏、遼寧、吉林，大部分地區(qū)利差收縮幅度在20至 60BP 之間。

圖：7月以來各地城投債利差壓縮幅度

數(shù)據(jù)來源：海通國(guó)際，財(cái)聯(lián)社整理

不過此輪利差收縮幅度在高利差區(qū)域有所分化，或反映出市場(chǎng)在政策博弈中的地區(qū)偏好情況。其中青海、貴州、云南、寧夏、黑龍江利差此輪收縮幅度有限，而天津、遼寧、吉林利差收縮明顯，與之相對(duì)應(yīng)地，遼寧和吉林均于2022年明確披露自身得到了中央的專項(xiàng)債限額支援，而天津預(yù)估也得到了7億規(guī)模的專項(xiàng)債限額調(diào)增。

整體來看，全國(guó)大部分地區(qū)城投債此輪利差收縮幅度相近，低利差地區(qū)走勢(shì)相似，目前利差處于2022年以來的相對(duì)歷史低位。

海通國(guó)際認(rèn)為，在當(dāng)前結(jié)構(gòu)性資產(chǎn)荒背景下，優(yōu)質(zhì)地區(qū)城投債供不應(yīng)求，政策呵護(hù)下城投信仰邊際有所加強(qiáng)，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好有所上升。配置方面建議關(guān)注中部省份，可控久期適度下沉挖掘，關(guān)注后續(xù)化債政策落地效果，把握政策受益地區(qū)的投資價(jià)值。

來源：財(cái)聯(lián)社

以上就是小編對(duì)于開啟“買買買”模式，三大特征助推8月城投債火爆，融資大增4成問題和相關(guān)問題的解答了，開啟“買買買”模式，三大特征助推8月城投債火爆，融資大增4成的問題希望對(duì)你有用！

總結(jié)

以上是生活随笔為你收集整理的开启“买买买”模式，三大特征助推8月城投债火爆，融资大增4成的全部?jī)?nèi)容，希望文章能夠幫你解決所遇到的問題。

如果覺得生活随笔網(wǎng)站內(nèi)容還不錯(cuò)，歡迎將生活随笔推薦給好友。