减持500亿元、死磕马斯克，贝索斯在下一盘大棋？
文/陳鄧新
編輯/順子
來源：鋅刻度
世界首富貝索斯，加快了拋售亞馬遜股票的動作。
據(jù)多家外媒報道，亞馬遜遞交予美國 SEC 的文件顯示，2020 年 8 月第一周貝索斯減持了價值超過 31 億美元的亞馬遜股票，而 2020 年以來貝索斯已多次減持，之前合計減持價值超過 41 億美元的亞馬遜股票。
這意味貝索斯從資本市場提了超過 72 億美元、相當(dāng)于近 500 億人民幣的巨款。
貝索斯頻繁減持釋放出什么信號？是在規(guī)避《讓億萬富翁付費法案》？未來怎么花這筆巨款？會投入太空探索領(lǐng)域，與馬斯克一決高下嗎？
貝索斯高位套現(xiàn)，不影響控制力
“股價大幅上漲，從來都是大股東減持的最好時機。”某私募投資部經(jīng)理陳聽濤如是說。
在陳聽濤的認(rèn)知中，大手筆減持一般分為三種情況：“一種是大股東或者公司缺錢了，譬如賈躍亭當(dāng)初就是減持了上百億元股份，然后借了 66 億元給樂視網(wǎng)；另外一種是對公司的未來不看好，譬如爾康制藥爆出存在大額虛增業(yè)績行為，公司實際控制者帥放文及其家人趕在爆雷之前瘋狂減持套現(xiàn) 10 億多元；還有一種是公司股價溢價較多、市值上漲過快，大股東有高位套現(xiàn)的動力，貝索斯應(yīng)該屬于此類。”
畢竟，從業(yè)績這個角度觀察，亞馬遜不差錢、業(yè)績也沒什么問題。
這一點有其相關(guān)財報數(shù)據(jù)支撐。受益于疫情期間人們購物由線下向線上遷徙的契機，亞馬遜 2020 年第二季度凈銷售額高達(dá) 889 億美元，同比增長 40%，而近 7 個季度的增速在 20% 上下，這意味著增速翻倍；凈利潤為 52.43 億美元，同比增長 100%，創(chuàng)了歷史新高，更為關(guān)鍵的是凈利潤增速遠(yuǎn)高于凈銷售額增速，這表明亞馬遜的盈利能力得到大幅增強；亞馬遜賬上的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額為 378.4 億美元。
亞馬遜創(chuàng)始人貝索斯
陳聽濤告訴鋅刻度：“亞馬遜并非沒有軟肋，云業(yè)務(wù) AWS 已連續(xù) 10 個季度同比增速在下滑，遭遇后勁不足的困境，特別是在丟掉美國國防部 100 億美元大單之后，微軟在云計算賽道的追趕步伐在加快，但僅憑這一點不能說明貝索斯不看好亞馬遜的潛力。”
通過排除法，貝索斯為何減持的答案就不言而喻了。
“大股東認(rèn)為股價暫時高估了公司的價值，減持也是合情合理的，對股價是利空，但不意味一定會下降，你看馬云、馬化騰減持股份之后，阿里巴巴、騰訊的股價是不是屢創(chuàng)新高？”陳聽濤進(jìn)一步表示。
對此，A股職業(yè)投資者李元海深有體會：“股市有一句諺語，上漲之時賣與他人，乃舍己為人，下跌之時為人接盤，乃普度眾生。”
李元海告訴鋅刻度，貝索斯頻繁減持其實有一個前提，那就是不影響其在亞馬遜的控制權(quán)：“傳統(tǒng)公司的大股東減持往往意味著話語權(quán)下降，但互聯(lián)網(wǎng)公司更注重表決權(quán)，貝索斯雖然離婚分割了股份，但前妻所持股份的表決權(quán)依然歸他，這么一來當(dāng)下減持的這點股份依然不會動搖貝索斯對亞馬遜的控制力。”
也有另一種聲音認(rèn)為，其可能是在規(guī)避《讓億萬富翁付費法案》。
該方案的核心是對 2020 年 3 月 18 日至 2021 年 1 月 1 日之間，億萬富翁們的財富增長征收一次性 60% 的稅，一旦實施貝索斯就需額外納稅 428 億美元。
重慶敬友律師事務(wù)所合伙人周玉婕律師告訴鋅刻度：“不排除這個可能，倘若貝索斯將減持股份全部捐予慈善機構(gòu)，按照美國《國內(nèi)稅收法典》有是避稅空間的，但該方案 8 月份才被提出不久，也未正式獲得通過。”
死磕馬斯克，爭奪太空互聯(lián)網(wǎng)
其實，貝索斯減持股份的舉動，更大可能是將部分資金投向其心儀的太空探索公司藍(lán)色起源（Blue Origin）。
此前，貝索斯曾承諾每年都會出售價值 10 億美元的亞馬遜股票，為藍(lán)色起源提供資金，而從 2019 年起貝索斯似乎加大了投資。
2019 年 8 月 7 日，貝索斯拋售了價值 30 億美元的亞馬遜股票，道瓊斯旗下新聞網(wǎng)站 MarketWatch 報道稱這些錢可能轉(zhuǎn)入了藍(lán)色起源，彼時貝索斯的表態(tài)也可從側(cè)面印證：“他們要錢時，我從不說不。”
貝索斯持續(xù)加碼藍(lán)色起源，昭示了要死磕馬斯克的決心。
藍(lán)色起源比馬斯克創(chuàng)辦的 Space X 還早誕生二三年，然而一直被后者蓋過風(fēng)頭，究其原因為貝索斯為人低調(diào)，追崇的是慢工出細(xì)活，而馬斯克則為人高調(diào)，奉行的是高舉高打，闖出一片天地。
馬斯克瞧不上貝索斯的藍(lán)色起源
一名互聯(lián)網(wǎng)觀察人士表示：“低調(diào)的藍(lán)色起源獲得政府資助較少，主要資金來源是貝索斯的輸血，發(fā)展速度相對較慢，2017 年才迎來第一位商業(yè)客戶，但火箭發(fā)射成功率 100%，在火箭引擎技術(shù)領(lǐng)域儼然實現(xiàn)了彎道超車；而高調(diào)的 Space X 則獲得較多的政府資助以及更多的融資輪次，資金充足之下自然發(fā)射經(jīng)驗更為豐富，早在 2018 年就占據(jù)了全球發(fā)射市場五分之一的市場份額，在重載火箭方面的優(yōu)勢明顯。”
業(yè)務(wù)重疊、風(fēng)格迥異的兩家公司，交惡在所難免。
爭訂單時，圍繞 NASA 衛(wèi)星以及 2024 年搭載宇航員的登月系統(tǒng)，雙方互別苗頭；搶地盤時，為肯尼迪航天中心發(fā)射臺的使用權(quán)，他們互不相讓；口水戰(zhàn)時，對海上平臺著陸火箭專利到底能否有效，兩者各執(zhí)一詞。
藍(lán)色起源的載人航空艙
該人士進(jìn)一步表示，太空互聯(lián)網(wǎng)是貝索斯與馬斯克的下一個角斗場，目前馬斯克走在前列，Space X 已發(fā)射了超過 530 顆小型衛(wèi)星，而貝索斯的太空互聯(lián)網(wǎng)計劃 2020 年 7 月 13 日才被美國聯(lián)邦通信委員會批準(zhǔn)，該計劃需要 3236 顆小型衛(wèi)星以支持運營。
這筆開銷可不是小數(shù)目。
Space X 近地軌道火箭發(fā)射成本約為 5650 萬美元，每次發(fā)射 60 顆小型衛(wèi)星，假設(shè)以該成本為參照物，藍(lán)色起源的搭建太空互聯(lián)網(wǎng)的總發(fā)射成本約為 30.24 億美元，這還不包括衛(wèi)星制造成本、研發(fā)成本、運營成本等。
這筆錢，看來還得貝索斯自掏腰包。
新能源是下一個投資側(cè)重點？
當(dāng)然，藍(lán)色起源也非絕對，其他領(lǐng)域的投資亦不能排除在外。
某公募基金公司執(zhí)行董事劉旭凌告訴鋅刻度：“貝索斯的投資主要分為兩大類，一類是通過亞馬遜展開，另外一類是通過私人途徑進(jìn)行，相比而言私人投資比公司投資更方便，沒有董事會等的束縛。”
公開數(shù)據(jù)顯示，貝索斯有私人風(fēng)險投資公司 Bezos Expeditions，該公司投資了 Twitter、Stack Overflow 等互聯(lián)網(wǎng)平臺。另外他也在通過個人身份投資，1998 年投了谷歌 100 萬美元，2011 年投了 Airbnb 1.12 億美元，2011 年投了 Uber3700 萬美元。
“不管哪種方式，其投資方向應(yīng)該與亞馬遜的戰(zhàn)略大體一致。”劉旭凌進(jìn)一步表示，“不可否認(rèn)的是，錢要花在刀刃上。”
對此，風(fēng)投人士 Vesting 也表示認(rèn)同：“互聯(lián)網(wǎng)獨角獸、IT 初創(chuàng)公司、新能源等契合貝索斯的口味，其中新能源可能相對更受青睞。”
Vesting 表示，貝索斯曾在 Instagram 發(fā)布過這樣一則消息，“氣候變化是我們這個星球最大的威脅”，其稱在未來將花費 100 億美元對抗全球氣候變化。而亞馬遜對新能源則明顯抱有相同態(tài)度：當(dāng)下新能源在亞馬遜的占比僅為 40%，到了 2030 年提升為 100%。
為此，2019 年 9 月貝索斯決定訂購 10 萬輛電動卡車，在五年之內(nèi)打造一支新能源車隊以減少碳排放；也在多個國家投資了風(fēng)力和光伏發(fā)電項目，譬如 2020 年 5 月宣布在山東建設(shè) 100 兆光伏發(fā)電項目，建成之后預(yù)計每年可輸送 12.8 萬兆瓦時的清潔能源。
從上述細(xì)節(jié)來看，新能源成為貝索斯下一個投資目標(biāo)的可能性也比較大。
不管貝索斯未來如何投資，當(dāng)下外界關(guān)注的焦點在其后續(xù)是否會繼續(xù)減持，與馬斯克的較量處于下風(fēng)的格局是否會改寫，藍(lán)色起源是否能實現(xiàn)彎道超車。
這一切的猜測，時間都會給出答案。
總結(jié)
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