入坑影视版权，B站别太早欢喜
文/程木
編/王一粟
來源/商業數據派（ID：business-data）
2020 年，燒錢的B站還在加速“破圈”。
8 月 31 日，嗶哩嗶哩（NASDAQ: BILI，簡稱“B站”）宣布以 5.13 億港元戰略投資歡喜傳媒集團有限公司（簡稱“歡喜傳媒”），交易完成后，B站將持有歡喜傳媒擴股后總股本約 9.90% 的股份。
此次合作達成后，B站將獲得歡喜傳媒旗下既有影視作品及新作的獨家外部播放權。張一白執導新網劇《瘋犬少年的天空》將在三季度同步上線B站，以及定檔國慶檔的電影《奪冠》（原名：《中國女排》）在影院下映后也將在B站同步播放。另外，未來雙方還將圍繞影視劇播出、影視 IP 衍生開發等進行一系列深入合作。
靴子落地，歡喜傳媒股價當日暴漲 5.92%，B站股價上漲了 4.98%，并且還在一路飆升，截至發稿，B站股價為 52.32 美元/股，總市值 182 億美元。
今年以來B站動作頻頻，不斷擴充平臺內容，以追求更大的用戶圈層。從 2019 年末的跨年晚會開始，到 2020 年《后浪》、《入海》和《喜相逢》三部曲，打開了不同年齡層的用戶群。
6 月開始，B站自制綜藝《花樣實習生》、《破圈吧變形兄弟》和《說唱新世代》等陸續上線，ACG 內容也購入了多部熱門日番版權，8 月 1 日更是斥巨資拿下英雄聯盟全球總決賽直播（中國大陸地區）的獨家版權，互聯網“后浪”代表——B站已經不再是二次元固有印象的“小破站”了。
B 站以資本深度綁定歡喜傳媒，一方手握龐大的z世代用戶，一方擁有強悍的影視資源，結下同盟。
但這場同盟之后還有許多謎題未解。字節跳動與歡喜傳媒僅合作半年就分了手，原因究竟是什么？而牽手歡喜的B站開始“入坑”影視版權，會導致虧損進一步擴大，這步棋究竟對不對？
歡喜傳媒為何棄字節選B站？
數月前，當歡喜傳媒出現在互聯網的視野時，還是字節跳動的合作伙伴。風水輪流轉，此前字節系的西瓜視頻曾多次挖角B站上的 UP 主，如今B站挖走了字節跳動的合作伙伴。
那么，字節跳動與歡喜傳媒的合作到期了嗎？
根據合作協議，歡喜傳媒與字節跳動約定的第一階段“囧媽”合作已于 7 月 23 日結束，第二階段的合作，結束日期為 2022 年 12 月 31 日，雙方將共建院線頻道，共同打造“首映”流媒體平臺。
《囧媽》的線上首播，對于字節跳動而言，最大價值是帶來用戶活躍度的提升，并吸引了大量用戶下載 App，但背后更深層的含義是，字節跳動作為互聯網平臺深入影視行業的一次試水。
近年來，抖音、西瓜等平臺在影視營銷上嘗到甜頭后，字節跳動也以資本布局的方式，一直嘗試進入影視產業上游，除了入股泰洋川禾，還有吾里文化、鼎甜文化等影視制作、IP 版權公司，字節跳動也獲得了《我和我的祖國》、《唐人街探案3》等部分影片的聯合出品署名權。
綁定一家具有內容制作實力的影視公司，無疑是進入影視行業最穩固的一張門票。可見，字節跳動與歡喜傳媒的合作，從內容和用戶層面成效還是非常顯著，那么，為何僅半年之后，就分道揚鑣？
據一不愿具姓名的影視行業人士分析，《囧媽》項目在六個月的價值已經基本釋放完畢，且圍繞后續內容的宣發與首映，B站提出了更有競爭力的籌碼。另外對于字節而言，歡喜傳媒并不是唯一合作的影視制作公司，也不是綁定最深的。
除了真金白銀的戰略投資，無論是資源支持，還是分成條款上，B站和歡喜傳媒的合作更加深度。歡喜傳媒享有獨家新媒體版權的影視內容，播放產生的收益經扣除成本后歡喜傳媒也可進行分成；B站將為歡喜首映設立專區；雙方還將發展影視作品的衍生產品，而歡喜傳媒主控的影視項目，B站也將擁有優先投資權。
另外從歡喜傳媒的角度來看，也急于變現。2015 年至 2018 年，歡喜傳媒連年虧損，虧損額額分別為 9280 萬港元、12.54 億港元、9516 萬港元、4.45 億港元，直到 2019 年才實現盈利，凈利潤達到 1.05 億港元。
（制圖：商業數據派）
但根據歡喜傳媒半年報，2020 年上半年，公司實現營收 4.92 億港元，較去年同期下滑 54%，凈利潤為 0.2 億港元，同比下滑了 94%。因受疫情影響，歡喜傳媒投資的多部電影需要延遲在院線上映，導致今年期內的電影院線上映收益大幅減少。
從年初的字節跳動，到如今的B站，互聯網平臺上的資金、流量、用戶資源潛力巨大，這無疑是歡喜傳媒所看重的。
B站需要歡喜
對B站而言，歡喜傳媒背后的徐崢、寧浩等“導演天團”背書，則意味著影視領域更深度的內容布局。
回望 2020 年過去一段時間，不斷“破圈”的B站股價漲勢強勁，漲幅超 150%。在追求增長與擴大規模方面，B站董事長、CEO 陳睿想得很清楚，他曾對媒體表示，B站增長的動力基本來自于，希望B站很好地活下去，“小國寡民是開心，但就算你是世外桃源，也會被堅船利炮干掉。”
增長、增長、再增長，是當前B站的關鍵詞。根據 8 月 27 日B站公布的第二季度財報顯示，B站已經連續四個季度保持超過 60% 的高營收增長率；社區用戶規模持續擴大，Q2 月活用戶達 1.72 億，同比增長超過五成。
（制圖：商業數據派）
B 站 Q2 總營收達 26.2 億元人民幣，同比增長 70.2%，至今B站的營收仍保持著高增速在奔跑。游戲、直播及增值服務、廣告與電商收入這四個板塊，主要構成了B站的收入來源，其中游戲收入是B站的營收大頭，本季度游戲收入上升到 12.5 億元，占比僅為 48%。
這是B站的非游戲業務營收占比第二次超過游戲業務，要知道，在上市初期，B站營收超八成都曾是由游戲貢獻的。
B 站 Q2 總營收達 26.2 億元人民幣，同比增長 70.2%，至今B站的營收仍保持著高增速在奔跑。游戲、直播及增值服務、廣告與電商收入這四個板塊，主要構成了B站的收入來源，其中游戲收入是B站的營收大頭，本季度游戲收入上升到 12.5 億元，占比僅為 48%。
這是B站的非游戲業務營收占比第二次超過游戲業務，要知道，在上市初期，B站營收超八成都曾是由游戲貢獻的。
（制圖：商業數據派）
增值服務和廣告是B站 Q2 增長的兩大新引擎。財報顯示，第二季度B站直播增值服務的營收為 8.25 億元，同比大增 153%；廣告營收為 3.49 億元，同比增幅達到 108%。
在用戶體量方面，財報數據顯示，二季度B站社區月均活躍用戶同比增長 55% 達 1.72 億。在第一季度，B站的月活躍用戶同比增速高達 70%，月均付費用戶數 1290 萬人次，同比增長 105%。
（制圖：商業數據派）
今年 3 月財報后的電話會議上，陳睿曾明確表示，2020 年B站的工作重點之一就是用戶增長，今年月活的增長目標是 1.8 億，明年目標 2.2 億。
為了吸引更多用戶，B站這一年主要將錢放在多元化內容的投資上，不僅是投入自制、買下內容版權，此次與歡喜傳媒的“牽手”也是B站投資內容的表現。B站目前也備足了彈藥，財報顯示，截至 2020 年 6 月 30 日，持有現金、現金等價物、定期存款和短期投資總額為 156 億元人民幣。
目前，用戶對影視劇的付費意愿，已經被優愛騰培養了起來，目前愛奇藝的付費用戶已經超過 1 億，合家歡影視劇的受眾也更為廣泛，用戶也往往愿意為爆款影視劇充會員，這或許將帶動B站的會員粘性和付費意愿的提升。
此次歡喜傳媒的選擇，也反映出長視頻平臺在內容采買上的弊端。優質的爆款內容仍然是當下視頻平臺的競爭核心，而內容版權的采購，也一直是燒錢核心。
相比西瓜視頻花 6 億多元買下《囧媽》版權，這種單次內容采購就像是一次性的“豪賭”，而用戶的活躍度需要持續不斷的內容刺激，B站的 5.13 億港元戰略投資顯得更加長遠。
一入“版權坑”深似海
直到如今，B站仍逃不過虧損魔咒。本季度B站凈虧損為 5.7 億，同比擴大 81%，繼續創下虧損新高。B站解釋稱主要由于B站 App 和品牌相關的渠道和營銷費用增加，以及移動端游戲的促銷費用增長。
（制圖：商業數據派）
總而言之，導致B站虧損的主要原因是，投入帶來的費用支出居高不下。財報顯示，第二季度B站的營業成本為 20.14 億元，較去年同比增長 56.6%，二季度銷售及市場推廣費用為人民幣 6.75 億元，同比去年暴增了 181％。
下圖較為直觀地展現出，B站的市場營銷費用一路抬升的整體趨勢。以目前B站的成長階段和追求增長的目標來說，營銷費用難以降下來。
（制圖：商業數據派）
此外，商業化一直是社區產品的難題，從知乎、小紅書到虎撲，關于商業化與社區生態的平衡穩定，外界從未停止討論，但好在持續投入營銷后，近幾個季度，B站的毛利率狀況也在不斷改善，這意味著B站也在努力提升自己的商業化能力。
財報顯示，第二季度B站的毛利率達到 23.1%，為近六個季度的高點，但這個毛利率與電商、游戲相比都非常低，比較難盈利。
（制圖：商業數據派）
對歡喜傳媒而言，其最看重的應當是B站上的z世代用戶。z世代是獨特的一代人，受益于經濟的快速發展，他們物質條件和受教育程度普遍良好，是出生于互聯網大潮中的“網絡原住民”。z世代有著強烈的在線娛樂消費需求和付費意識，熱衷追求“宅文化”，對于互聯網內容帶來的精神享受有著天然的偏好。
QuestMobile 數據顯示，2020 年 6 月，在線視頻行業新增用戶中 18 歲以下和 31 歲以上、女性、下沉城市用戶更多，其中B站新增用戶中 24 歲以下的用戶占比 70%，是行業整體的近 3 倍。
年輕的用戶即代表著未來趨勢，此外B站的用戶黏性也是其他視頻平臺難以企及的，2019 年與 2020 年春節期間，B站日均使用時長都排名第一，2020 年春節達到了 111 分鐘，而騰訊視頻、愛奇藝、芒果 TV 的用戶日均使用時長分別為 68、74、88 分鐘，黏性意味著潛力。
但以B站的調性，是否能與歡喜傳媒產生更好的協同效應，還需要時間驗證。
B 站從動畫、漫畫、游戲起步，用 10 年時間，成長為國內擁有獨特調性的 UGC 視頻內容社區，內容種類小眾且多元，且以大量 UGC 內容為主。與其他多元化的視頻平臺相比，B站的電影內容也更“垂直”。
在一路破圈的過程中，B站也開始先后押注國創、綜藝、電影、電視劇等傳統流媒體網站內容，版權影視作品等等，這也是B站想要補齊的短板與方向。
但“入坑”影視劇版權的路線并不好走，優愛騰等長視頻平臺還仍然陷入內容成本過高的怪圈之中無法自拔，B站所擅長的 UGC 內容正是低成本、高互動性的領域。切入高成本領域，可能會讓B站的虧損更加嚴重。
“后浪”B站還在奔涌，未來越出圈，面臨的對手越多——斗魚虎牙合并后的游戲直播、優愛騰的長視頻，甚至與字節跳動的同場競技。
To Be or Not to Be，這是一個問題。
總結
以上是生活随笔為你收集整理的入坑影视版权，B站别太早欢喜的全部內容，希望文章能夠幫你解決所遇到的問題。
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