受益于2020年下半年以來(lái)全球半導(dǎo)體需求大增，價(jià)格持續(xù)上漲，韓國(guó)半導(dǎo)體巨頭三星電子在今年第二財(cái)季成功超越Intel，時(shí)隔10個(gè)季度，再度登上全球第一大半導(dǎo)體廠(chǎng)商的寶座。

但是，在晶圓代工業(yè)務(wù)方面，三星正面臨著新入局的Intel的全力追趕。

外媒指出，三星之所以超車(chē)Intel，主要就是借助「投資」利器的幫忙。

7月底，三星電子公布了2021年第二季度的財(cái)報(bào)，根據(jù)財(cái)報(bào)顯示，三星電子二季度的半導(dǎo)體業(yè)務(wù)營(yíng)收達(dá)22.74萬(wàn)億韓元 （約合 197.5億美元），營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為 6.93萬(wàn)億韓元（約合60.58億美元），超過(guò)了Intel二季度的營(yíng)收（196.31億美元）和凈利潤(rùn)（50.61億美元），成為了全球半導(dǎo)體營(yíng)收最高的公司。

根據(jù)韓國(guó)媒體《etnews》報(bào)導(dǎo)稱(chēng)，三星半導(dǎo)體部門(mén)營(yíng)收超越Intel的主因，是疫情期間居家上班與遠(yuǎn)距教學(xué)需求增加，服務(wù)器、PC 銷(xiāo)量大幅提升，帶動(dòng)存儲(chǔ)芯片營(yíng)收成長(zhǎng)。

超出預(yù)期的是，不但 DRAM 及 NAND Flash 價(jià)格持續(xù)攀升，推動(dòng)三星營(yíng)收增長(zhǎng)，同時(shí)存儲(chǔ)業(yè)務(wù)方面，投資先進(jìn)制程以降低成本的花費(fèi)，也有有利于營(yíng)收成長(zhǎng)。

《華爾街日?qǐng)?bào)》曾引用市場(chǎng)分析師說(shuō)法，因存儲(chǔ)芯片生產(chǎn)成本遠(yuǎn)低于其他非存儲(chǔ)半導(dǎo)體的生產(chǎn)成本，使得以存儲(chǔ)芯片營(yíng)收為主的三星毛利率得以提升，營(yíng)收超越以CPU/GPU為主要業(yè)務(wù)的Intel。

市場(chǎng)研究調(diào)查機(jī)構(gòu) Gartner 報(bào)告指出，2021 年全球存儲(chǔ)芯片銷(xiāo)售額將年成長(zhǎng) 33%，遠(yuǎn)超過(guò)處理器僅4%的年成長(zhǎng)，或?qū)⑹沟萌窃谌虻谝淮蟀雽?dǎo)體廠(chǎng)商的寶座上可坐得更久。

雖然三星憑借存儲(chǔ)芯片的出貨增長(zhǎng)及單價(jià)的上漲再度反超Intel，奪回了全球第一大半導(dǎo)體廠(chǎng)商的寶座，但是在晶圓代工業(yè)務(wù)上，三星正面臨Intel的強(qiáng)力挑戰(zhàn)。

Intel于今年3月宣布重返晶圓代工市場(chǎng)，并宣布投資200億美元在美國(guó)建兩座晶圓廠(chǎng)。今年5月，Intel還投資35億美元對(duì)美國(guó)新墨西哥州的Rio Rancho工廠(chǎng)進(jìn)行升級(jí)，斥資100億美元在以色列興建新的晶圓廠(chǎng)。7月，Intel還追加了對(duì)哥斯達(dá)黎加封測(cè)廠(chǎng)投資，金額由2020 年12月的3.5億美元，提高超過(guò)70%到6億美元。

最新的消息還顯示，Intel計(jì)劃投資200億美元在多個(gè)歐盟成員國(guó)建造晶圓代工廠(chǎng)。目前Intel公司正在游說(shuō)，希望贏得歐盟對(duì)該項(xiàng)目的財(cái)政和政治支持。

預(yù)計(jì)Intel的晶圓代工業(yè)務(wù)將在 2023 年逐步展開(kāi)，2024年開(kāi)始大規(guī)模量產(chǎn)。此前Intel已宣布其代工業(yè)務(wù)獲得了高通與 AWS 兩家客戶(hù)的支持和采用。

此外，臺(tái)積電總?cè)ツ晷纪顿Y150億美元在美國(guó)亞利桑那州建5nm晶圓廠(chǎng)，目前建設(shè)工作已經(jīng)啟動(dòng)。此外，臺(tái)積電還宣布將投入28.87億美元在南京廠(chǎng)擴(kuò)建28nm產(chǎn)能。同時(shí)，目前臺(tái)積電也正在積極的考慮在德國(guó)、日本等海外地區(qū)建廠(chǎng)。

如果未來(lái)三星在晶圓代工領(lǐng)域被Intel超越，那么，三星想要坐穩(wěn)全球第一大半導(dǎo)體廠(chǎng)商的寶座，恐怕就無(wú)望了。

韓國(guó)市場(chǎng)觀(guān)察人士也非常擔(dān)憂(yōu)的表示，Intel積極挑戰(zhàn)的目標(biāo)，目前似乎是三星，而非晶圓代工龍頭臺(tái)積電。

相對(duì)Intel在代工業(yè)務(wù)上的積極布局，三星的投資就有些猶豫不決。雖然三星此前已宣布將在美國(guó)投資 170 億美元興建先進(jìn)制程晶圓廠(chǎng)，但相關(guān)地點(diǎn)、投資細(xì)節(jié)與內(nèi)容遲遲沒(méi)有確認(rèn)。

有市場(chǎng)分析師指出，三星遲遲不能定案的關(guān)鍵，并非缺乏現(xiàn)金，而是三星管理高層呈真空狀態(tài)。如果消息屬實(shí)的話(huà)，李在镕入獄對(duì)于三星的影響，遠(yuǎn)比外界想象的要大的多。

2017年，三星“太子”李在镕因請(qǐng)托時(shí)任總統(tǒng)樸槿惠和其親信崔瑞元（原名崔順實(shí)）幫助其繼承經(jīng)營(yíng)權(quán)并提供了86.8億韓元（約合人民幣5103萬(wàn)元）賄賂而被起訴。

隨后在一審中，李在镕被判有期徒刑5年，緩期4年執(zhí)行，他在獄中服刑一年。2019年，韓國(guó)最高法院將該案件又發(fā)回重審。今年1月18日，韓國(guó)首爾高等法院在二審中判處李在镕有期徒刑2年6個(gè)月，李在镕當(dāng)庭被捕。

由于掌門(mén)人李在镕入獄服刑，三星的管理高層也開(kāi)始呈真空狀態(tài)。雖然在李在镕缺席三星領(lǐng)導(dǎo)層的1年6個(gè)月期間，三星的半導(dǎo)體、IT、移動(dòng)通訊和家用電器三大業(yè)務(wù)，將分別由半導(dǎo)體部門(mén)總裁金奇南（Kim Ki-nam）、三星行動(dòng)事業(yè)部總裁高東真，和消費(fèi)電子業(yè)務(wù)主管金玄石（Kim Hyun-suk）領(lǐng)導(dǎo)，但是重大的決策仍需要李在镕拍板。

原本在監(jiān)獄中時(shí)，三星李在镕可能會(huì)不時(shí)地向高管們介紹重要的商業(yè)事務(wù)，就像他在2017年首次入獄時(shí)那樣，但根據(jù)韓國(guó)疫情下實(shí)施的第2.5級(jí)社交距離措施，監(jiān)獄探視的訪(fǎng)客人數(shù)，最多不能超過(guò)2人、時(shí)間不得超過(guò)10分鐘。因此，有三星高管表示，在探視的10分鐘內(nèi)，不可能有時(shí)間討論并做出重要的商業(yè)決策，僅管李在镕被允許能使用視頻會(huì)議，但討論的環(huán)境并不如以往。

這或許也解釋了，在臺(tái)積電、Intel在晶圓代工業(yè)務(wù)方面大舉發(fā)力的同時(shí)，三星卻躊躇不前。

要知道之前為了在晶圓代工業(yè)務(wù)方面追趕最大對(duì)手臺(tái)積電，李在镕曾在去年10月親自前往荷蘭艾司摩爾（ASML）公司總部，以確保三星能搶在臺(tái)積電之前，擴(kuò)大EUV設(shè)備的供應(yīng)。

雖然李在镕被判有期徒刑2年6個(gè)月，但是需要計(jì)入之前已經(jīng)服刑的1年時(shí)間，也就是說(shuō)，自今年1月再度入獄服刑至7月底，李在镕已經(jīng)在獄中服刑了超過(guò)18個(gè)月的時(shí)間。而根據(jù)韓國(guó)法務(wù)部的假釋規(guī)定，服刑達(dá)到整個(gè)刑期的60%，可以申請(qǐng)假釋。因此，李在镕已具備假釋條件。

而根據(jù)韓聯(lián)社7月21日的報(bào)道，韓國(guó)青瓦臺(tái)一名高官21日書(shū)面回答記者提問(wèn)時(shí)就三星電子副會(huì)長(zhǎng)李在镕的假釋問(wèn)題表示，假釋?xiě)?yīng)遵照法務(wù)部的規(guī)定和流程進(jìn)行。

此前一天，韓執(zhí)政黨共同民主黨黨首宋永吉表示，根據(jù)法務(wù)部的規(guī)定，李在镕8月將服滿(mǎn)60%的刑期，符合假釋條件，想必政府在考慮半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的要求及民意所向。

鑒于三星集團(tuán)對(duì)于韓國(guó)經(jīng)濟(jì)的重要性，韓國(guó)政界及民間也擔(dān)憂(yōu)三星在全球競(jìng)爭(zhēng)中落后，因此越來(lái)越多政界人士支持李在镕出獄。下屆總統(tǒng)熱門(mén)人選、京畿道知事（相當(dāng)于省級(jí)行政首長(zhǎng)）李在明也表示，沒(méi)必要朝著不利于財(cái)閥的方向適用假釋制度。同時(shí)，韓國(guó)民調(diào)顯示，近七成民眾也同意讓李在镕獲釋。

另?yè)?jù)韓聯(lián)社報(bào)道，韓國(guó)司法部門(mén)正在審查李在镕是否可能獲得假釋?zhuān)瑫r(shí)，韓國(guó)總統(tǒng)辦公室可能正在考慮批準(zhǔn)特赦而非假釋?zhuān)驗(yàn)槿绻籴專(zhuān)瑢⑾拗评钤陂F的商業(yè)活動(dòng)。

而據(jù)三星內(nèi)部消息人士透露，三星集團(tuán)非常希望李在镕能夠在8月15日韓國(guó)光復(fù)節(jié)獲得假釋。

如果本月李在镕能夠順利出獄，三星高層真空狀態(tài)將正式結(jié)束，而接下來(lái)，三星或?qū)?huì)有大動(dòng)作，以應(yīng)對(duì)臺(tái)積電和Intel的挑戰(zhàn)，進(jìn)一步強(qiáng)化三星在半導(dǎo)體市場(chǎng)的領(lǐng)導(dǎo)地位。

前面提到，三星計(jì)劃赴美國(guó)投資170億美元建設(shè)先進(jìn)制程晶圓廠(chǎng)的投資案，遲遲未有定案，似乎正是由于李在镕的缺席決策。而隨著李在镕的出獄，該項(xiàng)投資案也有望得到盡快落實(shí)。

此外，目前Intel正積極的與歐盟探討在德國(guó)設(shè)廠(chǎng)的計(jì)劃，以尋求補(bǔ)貼，臺(tái)積電也開(kāi)始考慮在歐盟設(shè)廠(chǎng)的可能。三星后續(xù)或許也會(huì)跟進(jìn)，在歐盟投建晶圓廠(chǎng)。

對(duì)于頭部的半導(dǎo)體廠(chǎng)商來(lái)說(shuō)，要想繼續(xù)推動(dòng)公司營(yíng)收和利潤(rùn)的快速增長(zhǎng)，僅靠自身的業(yè)務(wù)拓展和產(chǎn)品創(chuàng)新并不容易，直接并購(gòu)?fù)袠I(yè)者或相關(guān)行業(yè)的優(yōu)質(zhì)公司是一大捷徑。

近年來(lái)半導(dǎo)體行業(yè)的大的并購(gòu)案也是持續(xù)不斷，僅2020年就發(fā)生了4起交易金額超百億美元的超大型并購(gòu)案，包括ADI宣布210億美元收購(gòu)美信、英偉達(dá)宣布400億美元收購(gòu)Arm、AMD宣布350億美元收購(gòu)賽靈思、Marvell宣布100億美元收購(gòu)Inphi等。其他交易金額達(dá)數(shù)十億美元的半導(dǎo)體并購(gòu)案也是不少。

在李在镕重回三星之后，可能也將會(huì)采取并購(gòu)的方式來(lái)加速自身半導(dǎo)體業(yè)務(wù)的發(fā)展。

根據(jù)韓國(guó)媒體BusinessKorea引述業(yè)內(nèi)人士的話(huà)爆料稱(chēng)，為保持在半導(dǎo)體領(lǐng)域的領(lǐng)先地位，三星電子很有可能收購(gòu)一家汽車(chē)半導(dǎo)體公司。“候選者包括恩智浦、德州儀器和Microchip Technology”。其中一位消息人士稱(chēng)，雖然汽車(chē)芯片當(dāng)前的利潤(rùn)低于智能手機(jī)、計(jì)算機(jī)及服務(wù)器芯片，但隨著自動(dòng)駕駛汽車(chē)的商業(yè)化，利潤(rùn)率可能會(huì)在 2024年飆升。

從目前的市值來(lái)看，恩智浦的市值為580.54億美元，德州儀器的市值為1748.01億美元，Microchip的市值為402.35億美元。顯然，不論三星考慮收購(gòu)這三家企業(yè)當(dāng)中的任何一家，都將需要一大筆資金。當(dāng)然，三星也可以換股收購(gòu)，畢竟三星目前的市值超過(guò)了3000億美元。

另外一個(gè)擺在三星面前的問(wèn)題，目前半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)已經(jīng)越來(lái)越被各國(guó)政府重視，美國(guó)、中國(guó)、日本、韓國(guó)、歐盟都在大力發(fā)展本土的半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)，三星如果要并購(gòu)這些頭部的大型半導(dǎo)體企業(yè)，或?qū)⒚媾R各國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的嚴(yán)格審查，被批準(zhǔn)的概率可能會(huì)遠(yuǎn)不如前幾年。

值得一提的是，2016年，高通曾宣布440億美元收購(gòu)恩智浦，但是由于遲遲未能獲得中國(guó)監(jiān)管部門(mén)的批準(zhǔn)，最終高通在2018年7月放棄了對(duì)恩智浦的收購(gòu)，并支付了20億美元的分手費(fèi)。

總結(jié)

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