上市熱潮來襲。貝多財經(jīng)發(fā)現(xiàn)，7月16日，港交所主板共有5支新股掛牌上市，包括2家物業(yè)企業(yè)、1家醫(yī)藥公司等，分別是康圣環(huán)球、環(huán)球新材、融信服務(wù)、康橋悅生活、中國通才教育。

其中，融信服務(wù)（HK:02207）、康橋悅生活（HK:02205）均為物業(yè)管理公司，康圣環(huán)球（HK:09960）為生物醫(yī)藥類企業(yè)，中國通才教育（HK:02175）為民辦高等教育機構(gòu)，環(huán)球新材（HK:06616）是一家珠光顏料生產(chǎn)商。

綜合來看，除了環(huán)球新材外，其余4支新股——康圣環(huán)球、融信服務(wù)、康橋悅生活、中國通才教育均在IPO首日跌破發(fā)行價。截至午盤，康圣環(huán)球的跌幅超過5%。

環(huán)球新材表現(xiàn)不俗

據(jù)了解，環(huán)球新材的發(fā)行價為3.25港元/股，開盤價為4.10港元，最高上漲至4.25港元，漲幅一度超過30%。截至目前，環(huán)球新材的股價略有回落，但漲幅依然超過20%，表現(xiàn)不俗。

招股書顯示，環(huán)球新材的業(yè)務(wù)主要專注于生產(chǎn)及銷售全面的珠光顏料產(chǎn)品組合，涵蓋不同用途及行業(yè)，包括汽車涂料、化妝品、工業(yè)涂料、塑料、紡織品及皮革以及陶瓷。

根據(jù)弗若斯特沙利文報告，按2020年收入計，環(huán)球新材為中國市場上最大的珠光顏料生產(chǎn)商，市場份額為11.0%。在全球市場上，環(huán)球新材為第四大珠光顏料生產(chǎn)商，市場份額為3.0%。

2018年、2019年、2020年，環(huán)球新材的收入分別為3.18億元、4.41億元、5.69億元，凈利潤分別為8136.4萬元、1.07億元與1.53億元，毛利率分別為46.2%、49.5%與49.9%。

按收入結(jié)構(gòu)來看，環(huán)球新材的收入主要由天然云母基、合成云母基兩類珠光顏料產(chǎn)品構(gòu)成。其中，天然云母基珠光顏料產(chǎn)品的收入占總收入的比例分別為77.1%、67.1%、56.0%。

IPO前，環(huán)球新材的控股股東為蘇爾田、鄭世展、金增勤構(gòu)成的一致行動人，合計控制約48.88%的股份。同時，桂東電力（600310.SH）持股12.39%，GX Land持股8.80%，廣發(fā)乾和持股0.98%，其余16名股東合計持股28.95%。

從認購情況來看，環(huán)球新材的每股發(fā)售股份3.25港元，其將獲得所得款項凈額估計約為8.79億港元。其中，香港公開發(fā)售獲10.79倍超額認購，國際發(fā)售獲1.16倍超額認購。

康圣環(huán)球“大跌眼鏡”

對比發(fā)現(xiàn)，7月16日掛牌港交所的5家公司中，康圣環(huán)球基因技術(shù)有限公司（即“康圣環(huán)球”）的認購情況最為火爆。其中，香港公開發(fā)售部分獲約543.03倍超額認購，國際發(fā)售部分獲約13.81倍超額認購。

值得一提的是，本次赴港上市，康圣環(huán)球還引入了貝萊德、CPE源峰、雪湖資本、歐洲資管公司Carmignac、DNCA Finance、Athos Capital及常春藤資本等7家機構(gòu)作為基石投資者。

而在二級市場表現(xiàn)方面，康圣環(huán)球則屬于“拖后腿”的存在。據(jù)了解，其發(fā)行價為9.78港元/股，全球發(fā)售所得款項凈額估計約為20.54億港元。IPO首日，康圣環(huán)球便跌破發(fā)行價。

7月16日，康圣環(huán)球以9.78港元/股的價格開盤，與發(fā)行價持平。隨后，康圣環(huán)球便一路走低，股價最低跌至9.06港元/股。截至午盤，其股價收報9.14港元/股，跌幅為6.54%，總市值為82.77億港元。

招股書顯示，康圣環(huán)球是一家獨立臨床特檢服務(wù)提供商。根據(jù)弗若斯特沙利文報告，按2019年收入計，康圣環(huán)球占有中國獨立血液學深層檢測市場42%的份額，排名第一。同時，其也是全球能提供最全面血液學測試組合的公司之一。

在中國所有獨立特檢供應(yīng)商中，康圣環(huán)球擁有最全面的特檢組合，在服務(wù)選單上提供3500多種檢驗項目，包括約2300種血液學檢驗項目。服務(wù)涵蓋血液學、遺傳病及罕見病、傳染病、腫瘤、神經(jīng)學及婦科相關(guān)疾病等各個專科領(lǐng)域提供全標本種類的檢測服務(wù)。

2018年、2019年與2020年，康圣環(huán)球的收入分別為7.06億元、8.32億元和8.91億元。據(jù)了解，康圣環(huán)球還在2020年2月開始提供新冠檢測服務(wù)。2020年度，其新冠檢測收入1.18億元，占比為13.2%。

2018年、2019年與2020年，康圣環(huán)球的凈虧損分別為5434.9萬元、1.70億元與9.70億元。同期，其經(jīng)調(diào)整凈利潤分別為1885.3萬元、5332.6萬元與9197.9萬元，經(jīng)調(diào)整利潤率分別為2.7%、6.4%、10.3%。

IPO前，康圣環(huán)球的主要股東為其董事會主席兼首席執(zhí)行官黃士昂及其配偶郭桂榮（音）。其中，郭桂榮通過一致行動協(xié)議合計控制16.3%的股份，通過GUO TRUST信托持有7.5%的股份，合計控制23.8%的股份。

同時，瑞伏醫(yī)療健康基金、晨興創(chuàng)投與CPE中信產(chǎn)業(yè)基金分別持有康圣環(huán)球13.83%、13.41%與11.83%的股份。此外，康圣環(huán)球還引入了貝萊德和雪湖資本等基石投資者。

中貝萊德認購4000萬美元、源峰基金認購3500萬美元、雪湖資本認購2000萬美元，7名基石投資者合共認購1.4億美元（約10.86億港元）股份。即便如此，康圣環(huán)球的股價還是跌跌不休。

2家物業(yè)各有優(yōu)劣

相較于其他同期上市的公司，融信服務(wù)、康橋悅生活均屬物業(yè)管理公司，業(yè)務(wù)類型較為相似。同樣的，二者的股價表現(xiàn)略有雷同，但也存在一定的差異性。

據(jù)了解，融信服務(wù)隸屬融信集團，關(guān)聯(lián)上市公司為融信中國（HK:03301）。當前，融信集團董事長、創(chuàng)始人歐宗洪也兼任融信服務(wù)董事長、執(zhí)行董事、行政總裁職務(wù)。

截至2020年末，融信服務(wù)的在管面積約為1990萬平方米，總簽約建筑面積約為3820萬平方米。截至2020年12月31日，融信服務(wù)有119個在管項目和91個已簽約管理但尚未交付予融信服務(wù)的項目。

2018年、2019年與2020年，融信服務(wù)分別實現(xiàn)營業(yè)收入2.64億元、4.14億元、5.18億元、7.5億元，同比增長56.6%、25.3%、44.8%；凈利潤652萬元、3380萬元、7151萬元、8507萬元，同比增長418.1%、111.6%、19%。

根據(jù)中指院的資料，按綜合實力計，融信服務(wù)位列2021中國物業(yè)服務(wù)百強企業(yè)第19名。在2019年成為中國物業(yè)服務(wù)百強企業(yè)成長性10強之一，并于2020年為中國物業(yè)服務(wù)百強成長性領(lǐng)先企業(yè)之一。

對比來看，康橋悅生活集團有限公司（即“康橋悅生活”）與融信服務(wù)的在管面積相近。截至2020年12月31日，康橋悅生活擁有112個在管物業(yè)，總在管建筑面積約為1570萬平方米。

根據(jù)中指研究院的報告，康橋悅生活在中國百強物業(yè)管理公司中，按在管建筑面積計排名第78位、按2020年的收入計排名第97位（截至2020年12月31日數(shù)據(jù)），在2021中國物業(yè)服務(wù)百強企業(yè)中綜合實力排名第37位。

2018年、2019年與2020年，康橋悅生活的營業(yè)收入分別為2.29億元、3.63億元與5.76億元，對應(yīng)的凈利潤分別為2170.7萬元、6014.7萬元和9178.4萬元。雖然凈利潤的營收水平不及融信服務(wù)，但其凈利潤規(guī)模要更勝一籌。

IPO前，康橋悅生活的控股股東為其主席兼非執(zhí)行董事宋革委，其通過信托架構(gòu)持有95%的股份。同時，林路生物科技創(chuàng)始人張儒林通過新禾豐控股持有5%的股份。

本次赴港上市，康橋悅生活與碧桂園服務(wù)旗下碧桂園物業(yè)香港、鄭州安圖實業(yè)集團股份有限公司、58集團（58同城）簽訂基石投資協(xié)議，三家公司分別認購3493萬股、8000萬元、2000萬元，占發(fā)售股份的約40.60%。

總結(jié)

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