2023年11月10日外交部發言人華春瑩宣布，中國國家主席將于11月14日至17日赴美國舊金山舉行中美元首會晤，同時應邀出席亞太經合組織第三十次領導人非正式會議。整個資本市場以及媒體對于這次的會晤還是非常期待的，這次會面會談什么？對于中美關系有什么意義？未來中美關系會如何發展？對于資本市場意味著什么？

首先，本次會面的意義主要有兩點。

第一、中美關系進入脆弱的平穩期

自從2018年，特朗普將中國定義為競爭對手后，中美關系發生了天翻地覆的變化。中美關系由合作為主，變成了以對抗為主。貿易戰、科技戰、輿論戰轉眼已經打了5年的時間了。

中美關系也是一路走低，甚至有了一點冷戰的端倪，而這次的會晤最重大的意義，其實是中美可能開始進入一個脆弱的平穩期，換成大白話就是，短期再壞好像也壞不到哪里去了。

從歐盟的馮德萊恩、到美國國務卿布林肯，再到拜登最近的口風跟以前相比，確實發生了較大的改變。目前美國統一的口風是不追求打壓中國與中國脫鉤，而追求與中國合作的去風險。

其實本質就是在經歷了與中國5年的各方面對抗后，雙方都有些疲勞，疊加美國目前面臨的地緣政治壓力、美國國內經濟壓力，所以，大家想稍微溝通下，以期后招。

長期，中美關系拐點雖然還沒有出現，不過短期維持一個脆弱的平穩階段，對于中美關系而言還是有很大的意義的。

第二、中美的會晤會實際緩和其他西方國家的關系

如果說中美會晤是一個雙方歇口氣，以期后招，短期進入一個脆弱穩定關系的過程話，這次中美會晤實實在在的對于美國的小弟與中國的關系是比較有推動作用的。這是本次會晤對于中國比較有正面意義的地方。

美國早在2018年就將中國定義為戰略對手、競爭者，可是美國的小弟比如歐盟、澳洲這些國家其實是有點趕驢子上磨的。目前，全球地緣政治環境復雜、經濟增長乏力，與中國維持一個經濟上合作窗口，是符合大多數國家的利益的，所以這次的會晤對于中國和美國的這些盟友國家，是有較大的正面意義的，畢竟這年頭，隊伍不好帶了，兩個大象打架，真正想耿著脖子沖上去當炮灰的還真是少數。

近期歐盟的馮德萊恩即將訪華、澳大利亞的總理也期待與中國會談，小日子前段時間也在期待在本次亞太經合組織會議上與中國領導人會談，見風使舵的味道還是很濃的。

2023年11月10日外交部發言人華春瑩宣布，中國國家主席將于11月14日至17日赴美國舊金山舉行中美元首會晤，同時應邀出席亞太經合組織第三十次領導人非正式會議。整個資本市場以及媒體對于這次的會晤還是非常期待的，這次會面會談什么？對于中美關系有什么意義？未來中美關系會如何發展？對于資本市場意味著什么？

首先，本次會面的意義主要有兩點。

第一、中美關系進入脆弱的平穩期

自從2018年，特朗普將中國定義為競爭對手后，中美關系發生了天翻地覆的變化。中美關系由合作為主，變成了以對抗為主。貿易戰、科技戰、輿論戰轉眼已經打了5年的時間了。

中美關系也是一路走低，甚至有了一點冷戰的端倪，而這次的會晤最重大的意義，其實是中美可能開始進入一個脆弱的平穩期，換成大白話就是，短期再壞好像也壞不到哪里去了。

從歐盟的馮德萊恩、到美國國務卿布林肯，再到拜登最近的口風跟以前相比，確實發生了較大的改變。目前美國統一的口風是不追求打壓中國與中國脫鉤，而追求與中國合作的去風險。

其實本質就是在經歷了與中國5年的各方面對抗后，雙方都有些疲勞，疊加美國目前面臨的地緣政治壓力、美國國內經濟壓力，所以，大家想稍微溝通下，以期后招。

長期，中美關系拐點雖然還沒有出現，不過短期維持一個脆弱的平穩階段，對于中美關系而言還是有很大的意義的。

第二、中美的會晤會實際緩和其他西方國家的關系

如果說中美會晤是一個雙方歇口氣，以期后招，短期進入一個脆弱穩定關系的過程話，這次中美會晤實實在在的對于美國的小弟與中國的關系是比較有推動作用的。這是本次會晤對于中國比較有正面意義的地方。

美國早在2018年就將中國定義為戰略對手、競爭者，可是美國的小弟比如歐盟、澳洲這些國家其實是有點趕驢子上磨的。目前，全球地緣政治環境復雜、經濟增長乏力，與中國維持一個經濟上合作窗口，是符合大多數國家的利益的，所以這次的會晤對于中國和美國的這些盟友國家，是有較大的正面意義的，畢竟這年頭，隊伍不好帶了，兩個大象打架，真正想耿著脖子沖上去當炮灰的還真是少數。

近期歐盟的馮德萊恩即將訪華、澳大利亞的總理也期待與中國會談，小日子前段時間也在期待在本次亞太經合組織會議上與中國領導人會談，見風使舵的味道還是很濃的。

其次，本次的會談什么，能談成什么

從一個投資者的角度，本次會談什么，能有什么成果，是一個更有實際意義的話題，對于資產的配置、投資而言很重要。

不過畢竟還沒見面，真談什么？公布什么？這屬于國家級別的機密，別說筆者不知道，就算是俄羅斯的克格勃、或者以色列的摩薩德乃至全球所有的情報機構估計都是個翹首以盼、一頭霧水的狀態。筆者根據公開的新聞信息以及邏輯推論，給一個大概的方向，供大家參考。

預估本次會談談什么，就要了解本次會談的催化劑是什么，畢竟2022年中美元首在巴厘島已經達成了共識，雖然落地比較差，但是連續兩年，兩次會晤，雖說都是有著亞太經合組織會議這個由頭，但是明眼人都能看出，本次在美國舊金山組織的亞太經合組織會議本來就是美國的主場，在美國會晤，在外交上確實屬于重大突破，畢竟中國現在部分官員都還在美國的制裁名單里，中國的誠意還是很足的，而上次在9月份的G20峰會上，中國可是總理參加的，普京以及中國元首都是缺席了的，可見本次的會晤還是有很強的催化因素的。

從近期的新聞看，主要包含以下幾點因素：

第一美債實在是有點賣不動了。

隨著美聯儲在過去2年瘋狂的加息，美債收益率一路走高，美債的銷售成了個大問題，這關乎到美國的財政問題，耶倫之前的訪華本質就是和中國談美國國債的銷售問題，自從10月以來，美債的拍賣都出現了有點賣不動的情況，而包括穆迪在內的評級機構，竟然罕見的下調了美國的債券評級，這對于美國財政以及金融體系而言，是一個長期而至關重要的風險，美債的銷售問題毫無疑問是美國現在的重大訴求之一，也是本次會晤的重要催化劑。

第二美國地緣政治壓力增大。

就在上個月，美國軍方高官在公開場合叫囂，美國有能力同時應對伊朗、俄羅斯、中國三線軍事壓力。不過，懂的都懂，真有那個能力，就不用叫囂了。

就在上周，美國在軍援法案里，就否了烏克蘭的軍事援助、同意了以色列的援助，三線對線還想三線占優對于美國而言幾乎是不可能的事情，話說又不是打王者榮耀。所以，短期美國的地緣政治壓力是在陡增的，而隨著美國國力的相對衰弱，隊伍也是越來越難帶，小弟有點不聽招呼。

以色列最近對于加沙地區慘無人道的無差別軍事犯罪行為，本來就有點犯眾怒，而以色列現階段有明顯捆綁美國的戰略意圖，對于以色列的內塔尼亞胡而言，只要熬到以特朗普為代表共和黨上臺，基本美國就是和他穿一條褲子的，美國就會更多的分擔以色列的壓力，所以不太聽拜登政府的招呼。

而俄烏沖突方面，烏克蘭的反攻已經是以失敗而收場了，德國上個月的經濟數據已經是在歷史最差的級別上了，歐盟配合美國支援烏克蘭已經開始有些陽奉陰違了。

所以，美國在中東、歐洲方面的地緣政治壓力近期陡增，此時有強烈的穩住中國的訴求，這是另一個催化劑。

第三是時間窗口的緊迫性。

現階段，中國元首官方訪美是很難的，國際環境、兩國關系都不支持，所以借著經合組織會議進行會晤，達到某種程度的戰略互信，為2024年的復雜政治局面，中美關系做個鋪墊是非常重要的，這次是進入2024年前中美會晤的最后的窗口期。這一點主要還是美國國內政治環境決定的。

2024年是選舉大年，美國的總統大選、臺灣省的所謂選舉都會在2024年進行，而關注國際政治的讀者都知道，選舉年為了選舉需求，中國牌幾乎是必打。

美國兩黨唯一能達成普遍共識的議題恐怕就是中國議題了，而最新的普查顯示美國民眾對于中國持有負面評價的人數在7成以上，所以2024年，從選票的角度出發，拜登政府基本上會是強硬到底的一個態度，疊加2024年臺灣省所謂的選舉也非常敏感，美國在2024年天天DISS中國，說些硬話，或者做些硬事幾乎是無法避免的。

而美國有點擔憂中國的激烈反彈，所以在進入選舉年前的窗口期，跟中國建立一定的互信，以及溝通渠道是確保選舉年中國不會劇烈反彈的重要窗口期，不過話說這種蠻不講理的邏輯，也確實是讓筆者無語。

偉人的政治眼光還是讓人佩服“美帝國主義者很傲慢，凡是可以不講理的地方，就一定不講理，要是講一點理的話，那是被逼得不得已了。”

綜上，這是促成政策會議的主要催化劑，當然還有一些老生常談的包括貿易、經濟、南海、臺灣省等一系列問題，不過這些問題存在已久，短期也沒有太大的催化，所以短期打破天平的催化劑主要還是以上幾個部分。

了解了催化因素，本次的會談會談什么就會有個大致的方向，不過對于能談成什么不要抱太大的預期，畢竟期望越高，失望越大，但是確實也會在一些微觀層面、特別是經濟方面，可能出現一些改變，不過整體中美競爭的趨勢不會有太大的改變。之所以強調不要抱太大的預期，是中美目前的國策造成的。

美國將中國定性為未來唯一能在全方位挑戰美國的競爭對手，中國議題是兩黨唯一的共識也是競爭選票的重要手段之一。

無論是共和黨背后的傳統工、農階層特別是怨天尤人的紅脖子階層乃至后邊的石油等傳統資本，還是民主黨背后的都市人群乃至移民人群以及背后的科技、金融資本都對于中國的崛起有深深的擔憂，而中國的國策，就是崛起，產業鏈升級，爭奪全球產業鏈的高點，所以中美矛盾在某種層面屬于發展的矛盾，在中國實力大超美國之前，很難有太大的根本性改變。

而面對美國的打壓，中國的應對之策也說的非常明了“要談，大門敞開；要打，奉陪到底”，所以美國想談，無論有沒有結果，中國還是愿意談的。

題外話，中國這底線策略是有點實誠的。

而對于中國而言，就算拜登政府真能承諾什么，也無法相信，不可能等價交換的。

拜登目前在民調中是落后特朗普的，無論拜登現在承諾諾什么，2024年一旦共和黨上臺，肯定是撕毀的，現階段付出巨大的代價談成一個實際的事情，只有一年的期限，性價比太低。所以對于這次會晤，千萬別抱太高的預期。

在具體談什么，能談成什么的內容上，主要有以下幾個方面：

第一、地緣政治

美國現階段面臨的中東、歐洲方向地緣政治問題，之前講過，這里不展開了。

布林肯以及拜登的發言也說的很明白了，明說了不準中國對于俄羅斯進行軍事方面的援助，最好能遏制俄羅斯，沒有明說的其實更怕的是中國對于中東國家的援助，特別是伊朗等國家。

中國具有全球最大的工業體系，在軍工方面，頂尖軍事裝備跟美國還有差距，但是要說適合中東以色列地區矛盾的導彈、火箭炮、子彈、炸彈那真是當今世界“蝎子粑粑，獨一份的。”主打一個便宜、皮實、好用。別的不說，路基鷹擊系列，不小心被中東反美國家在沙漠上發現兩發，美國艦艇都不敢靠近波斯灣，以色列對加沙的海上封鎖估計也是心驚膽戰，路基反艦導彈有多可怕，俄羅斯的莫斯科號那是歷歷在目。

所以，這幾乎是美國的核心訴求，必談的。

不過這方面，想談出個結果挺難，中國官方本來就秉持著不參與外國內政的態度，直接軍事援助的概率很低。順口答應問題不大，不過要說給個什么官方鄭重承諾，筆者認為有點難。

估計最后就是發個言說中美加強在中東地區地緣政治溝通，共同穩定事態，維護和平就頂天了。至于俄羅斯，普京本來購買中國武器的欲望就不強，俄羅斯有自己的執念，而且中國在經濟上支持就足夠了，所以在俄羅斯方面，維持原狀是大概率。

第二、經濟合作

經濟方面，其實是本次最優希望形成一定共識的地方，也對資本市場的影響最大。

之前也分析過美國關于要求中國購買國債的訴求，至于美債，中國是絕不可能像2008年那次，大量購買美國國債了。

目前的經濟環境、金融環境并不支持，此時大量購買國債，中國經濟、國內政治環境都比較難，不具有操作性，用美金，在全球買點礦產、支援支援一帶一路建設，不香嗎？非要明知還不上，買美債，借錢給美國，又不是冤大頭。

不過象征性的，按照中國外匯資產配置的需求，短期稍微買點，意思意思，是有可能的，雖然不能滿足美國的訴求，但是短期買點，給市場個預期，美國肯定也是可以接受的，核心在于美國能夠支付的對價了，這是個復雜的過程。

美國目前能夠在經濟層面拿出來的對價，主要還是關稅。

美國那個亞洲臉的談判代表戴琦，公開說過關稅是美國談判的籌碼，所以這里是明顯有空間的，之前談不成主要是美國老想著獅子大張口，中國的想法是美國取消關稅，中國就相應的取消關稅，不過美國顯然想以此大占便宜，這是不可能的。

不過，象征性的買點美國國債，給美債一個利好，然后雙方取消關稅，這個如果樂觀點，是可以期待的。畢竟降了關稅，有利于雙方經濟、還可以幫助美國控制目前的通脹，在給美債點利好，這估計就是中國能拿出的最大誠意了。

能不能成，特別是公開宣布就要看拜登的魄力了，這是本次中美會晤，最值得期待，也是相對于其他的核心訴求，最有可能達成一致性的地方，如果能形成一致性，對于資本市場而言，肯定是利好。

第三、科技封鎖

科技封鎖，半導體設備、AI芯片、投資限制，這些問題其實是中國的核心訴求。不過，無論是布林肯還是拜登，在之前的發言中，對于科技封鎖的表態，基本是板上釘釘，不可能有什么改變。

而適當的封鎖，中國其實也是完全可以接受，畢竟沒有科技封鎖，中國的半導體產業鏈怎么發展呢，投了那么多錢下去，一旦完全解除封鎖，對于中國科技長期發展，是好是壞還是兩說。

關鍵是，美國不能把這條路走絕，科技完全脫鉤，對于中國科技產業鏈影響還是太大，美國在上半年伙同日本、荷蘭等國家進一步封鎖中國科技，走的太過，中國也無法接受，所以用包括稀土在內的原材料進行反制。

這次的在科技封鎖方面，是不會有什么共識的，但是在進一步科技全面脫鉤方面，應該能防止美國走的太快。

第四、其他

其他方面主要是氣候、全球健康、芬太尼管制這些方面，這些東西之前都有共識，肯定能形成共識。

另外，就是在溝通協調方面中美的民間交流會進一步恢復，軍事政治上邊的溝通渠道可能會有些機制方面的改變，相交之前順暢些。

綜上，本次中美元首會晤，會談什么能談成什么，基本除了氣候、全球健康、芬太尼管制、民間交流、官方溝通一些方面。最值得期待的是關稅問題，能否取消關稅，特別是官方宣布取消關稅，是現階段中美能夠形成的共識。不過，能否官宣，也就是最多一半的幾率。如果取消關稅，對于資本市場而言肯定是利好，可以關注。而至于科技封鎖等相關問題，不要抱任何期望，雙方沒有達成共識的基礎，能夠短期別再升級，就已經非常不錯了。

中美關系未來會如何發展

中美自2018年開始，已經貿易戰、科技戰、輿論戰的混合競爭、對抗5年了。中期看，目前還看不到什么曙光，中美的本質性矛盾，很難中短期調和，是個震蕩向下的過程。

不過，短期看，在經濟、地緣政治、全球金融環境的大背景下，中美有一定的空間，可以維持一個脆弱的穩定期，即便這次談不成什么，中美短期維持一個脆弱的穩定期，是大概率事件，畢竟形勢擺在這里。

當然，即便談成了什么，也不用樂觀，美國出爾反爾不是一天兩天了，談成什么落地也是一個長期的過程，以朝鮮戰爭為例子，第五次戰役后，美國明知道沒戲了，可是雙方打打談談到最后形成共識，經歷了將近兩年的時間，所以這次即便談成什么，也不用太當回事，落地還是很困難的，會有反復。

當然，長期，我們是樂觀的，天下大勢浩浩蕩蕩，從第一次工業革命以來荷蘭、西班牙、英國、美國，歷史的迭代周期幾乎是個客觀規律，筆者堅信我們每個人都能夠見證這個中美周期迭代的歷史事件。

（責編：李雨）

總結

以上是生活随笔為你收集整理的重磅猛文！中美元首旧金山会晤，能谈成什么？的全部內容，希望文章能夠幫你解決所遇到的問題。

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