記者 | 沈溦

近日，上交所官網(wǎng)信息顯示，螢石網(wǎng)絡(luò)IPO申請(qǐng)狀態(tài)已更新為已受理。

界面新聞?dòng)浾咦⒁獾剑炇W(wǎng)絡(luò)由海康威視（002415.SZ）分拆而來(lái)，與母公司業(yè)務(wù)相區(qū)別，主要發(fā)力TOC端業(yè)務(wù)，致力于打造智能家居等相關(guān)行業(yè)提供用于管理物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備的開(kāi)放式云平臺(tái)服務(wù)，以及智能家居攝像機(jī)、智能入戶、智能控制和智能服務(wù)機(jī)器人等智能家居產(chǎn)品的設(shè)計(jì)、研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，目前已形成“智能家居+云平臺(tái)服務(wù)”的雙主業(yè)格局。

據(jù)介紹，螢石網(wǎng)絡(luò)是智能家居行業(yè)的頭部廠商，在智能家居攝像機(jī)、智能貓眼、智能門鎖、陪護(hù)機(jī)器人等智能家居產(chǎn)品的細(xì)分領(lǐng)域均處于市場(chǎng)領(lǐng)先地位。

競(jìng)爭(zhēng)進(jìn)一步加劇

報(bào)告期內(nèi)（2018年至2021年上半年），螢石網(wǎng)絡(luò)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入主要來(lái)自于智能家居產(chǎn)品，收入占比在85%左右，其中，智能家居攝像機(jī)的營(yíng)收占比最大；云平臺(tái)服務(wù)的業(yè)務(wù)保持相對(duì)穩(wěn)定，占比超過(guò)10%。

招股書顯示，2020年度，公司各類智能硬件銷量突破1300萬(wàn)臺(tái)，在智能家居攝像機(jī)、智能貓眼、智能門鎖等智能家居產(chǎn)品的細(xì)分領(lǐng)域均處于市場(chǎng)領(lǐng)先地位。

截至2021年6月末，螢石物聯(lián)云平臺(tái)IoT接入設(shè)備達(dá)1.36億臺(tái)，平臺(tái)注冊(cè)用戶超過(guò)8,000萬(wàn)名，月活躍用戶突破3,000萬(wàn)名，日活躍用戶達(dá)到近1200萬(wàn)名。“螢石云視頻”應(yīng)用中的平均月付費(fèi)用戶數(shù)量近150萬(wàn)名，螢石開(kāi)放平臺(tái)注冊(cè)的境內(nèi)外行業(yè)客戶近18萬(wàn)名。

從業(yè)績(jī)情況看，2018-2020年，螢石網(wǎng)絡(luò)營(yíng)業(yè)收入分別為15.29億元、23.64億元和30.79億元，復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到41.92%；凈利潤(rùn)分別為1.32億元、2.11億元和3.26億元，復(fù)合增長(zhǎng)率高達(dá)57.15%。業(yè)務(wù)增長(zhǎng)和盈利能力均處于高速發(fā)展階段。

值得一提的是，螢石網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)發(fā)展迅速的同時(shí)，對(duì)海康威視的依賴度也在逐步降低，報(bào)告期內(nèi)，公司向關(guān)聯(lián)方采購(gòu)材料、商品的金額分別為9.60億元、18.32億元、3.47億元和1.46億元，占各期采購(gòu)物料總額比例分別為100.00%、99.57%、17.34%和9.46%;公司向關(guān)聯(lián)方采購(gòu)勞務(wù)的金額分別為4061.57萬(wàn)元、5722.90萬(wàn)元、5721.12萬(wàn)元和2538.59萬(wàn)元。

同時(shí)，報(bào)告期內(nèi)，本公司向關(guān)聯(lián)方銷售商品/提供勞務(wù)的金額分別為1.42億元、2.15億元、5.24億元和2.14億元，占各期營(yíng)業(yè)收入比例分別為9.32%、9.10%、17.03%和10.66%。

根據(jù)艾瑞咨詢的統(tǒng)計(jì)，2020年全球家用攝像頭出貨量為8889萬(wàn)臺(tái)，螢石網(wǎng)絡(luò)智能家居攝像機(jī)2020年全年出貨量約為1279萬(wàn)臺(tái)，占全球市場(chǎng)份額約14.39%，處于市場(chǎng)前列；智能貓眼已連續(xù)多年在雙11、618等購(gòu)物節(jié)的天貓平臺(tái)門鏡/貓眼類目品牌排行中位列第一，智能門鎖也多次在雙11、618等購(gòu)物節(jié)天貓平臺(tái)電子門鎖類目品牌排行中位列前十，在2021年618購(gòu)物節(jié)天貓平臺(tái)電子門鎖類目品牌排行升至前三位；智能控制、智能服務(wù)機(jī)器人等創(chuàng)新智能家居產(chǎn)品也在積極拓展市場(chǎng)的過(guò)程中，兒童陪護(hù)機(jī)器人在2021年618購(gòu)物節(jié)中在天貓平臺(tái)兒童機(jī)器人品類排行中位列前十。

據(jù)Statista分析及預(yù)測(cè)，2020年全球智能家居市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到276億美元，未來(lái)幾年將延續(xù)15%左右的年復(fù)合增長(zhǎng)率，到2024年智能家居設(shè)備消費(fèi)者支出將達(dá)到471億美元。無(wú)疑，海康威視在此時(shí)分拆螢石網(wǎng)絡(luò)獨(dú)立上市，也是看重智能家居市場(chǎng)潛力可期，著重借助資本市場(chǎng)的力量進(jìn)一步拓展業(yè)務(wù)領(lǐng)域，而與此同時(shí)，在相關(guān)領(lǐng)域越來(lái)越受市場(chǎng)關(guān)注的情況下，面臨的競(jìng)爭(zhēng)格局也進(jìn)一步加劇。

國(guó)內(nèi)廠商方面，小米及其生態(tài)鏈企業(yè)、三六零、凱迪仕等知名企業(yè)早早殺入智能家居領(lǐng)域，橫向生態(tài)鏈布局迅猛，國(guó)際方面也面臨包括亞馬遜旗下的智能家居品牌Ring等巨頭的直接競(jìng)爭(zhēng)。

而在物聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)方面，螢石網(wǎng)絡(luò)則需要面臨來(lái)自Amazon、Google、微軟和阿里巴巴等在物聯(lián)網(wǎng)云平臺(tái)上的“硬件產(chǎn)品”之爭(zhēng)，以及小米、華為、蘋果、三星等大型科技公司的“軟件開(kāi)發(fā)+硬件研究”雙向融合之爭(zhēng)。

進(jìn)一步加碼產(chǎn)能研發(fā)

據(jù)悉，螢石網(wǎng)絡(luò)的核心技術(shù)以物聯(lián)網(wǎng)云平臺(tái)為核心、以視覺(jué)交互形式為特色開(kāi)展研發(fā)，在物聯(lián)網(wǎng)云平臺(tái)形成強(qiáng)大中臺(tái)能力基礎(chǔ)之上，配合以智能家居產(chǎn)品的技術(shù)創(chuàng)新，形成了云平臺(tái)構(gòu)建技術(shù)、視音頻AI算法技術(shù)和產(chǎn)品智能化技術(shù)三大類核心技術(shù)，以此為基礎(chǔ)具備了為消費(fèi)者用戶和行業(yè)客戶提供服務(wù)的完整技術(shù)能力。截至2021年6月30日，公司已擁有34項(xiàng)授權(quán)發(fā)明專利及75項(xiàng)軟件著作權(quán)，在申請(qǐng)發(fā)明專利196項(xiàng)。

在研發(fā)投入方面，截至2021年6月末，螢石網(wǎng)絡(luò)擁有961名研發(fā)人員，2018年到2021年上半年，公司研發(fā)投入占營(yíng)業(yè)收入比例分別為14.86%、13.00%、13.89%、11.59%，盡管研發(fā)占比略有下滑，但在營(yíng)收增長(zhǎng)迅猛的情況下，研發(fā)投入絕對(duì)值依然高速增長(zhǎng)。

此外，在毛利率方面，據(jù)招股書數(shù)據(jù)，報(bào)告期內(nèi)，螢石網(wǎng)絡(luò)同行業(yè)可比公司毛利率平均值分別為26.92%、29.79%、36.46%和39.24%，而螢石網(wǎng)絡(luò)的主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率則分別為35.02%、33.81%、35.03%和35.28%，公司毛利率總體與同行業(yè)可比公司平均水平相近。在大宗原物料上漲的背景下不降反增，顯示出公司戰(zhàn)略預(yù)判和管理能力。

業(yè)務(wù)規(guī)模快速擴(kuò)張的同時(shí)也帶來(lái)公司存貨增長(zhǎng)，與之對(duì)應(yīng)的存貨周轉(zhuǎn)率亦有所下降。報(bào)告期內(nèi)，螢石網(wǎng)絡(luò)的存貨賬面價(jià)值分別為7366.25萬(wàn)元、4.33億元、5.93億元和9.92億元，賬面金額較大，占各期末資產(chǎn)總額的比例分別為5.22%、18.58%、24.75%和32.07%，整體占比較高。應(yīng)收賬款方面，報(bào)告期內(nèi)螢石網(wǎng)絡(luò)的應(yīng)收賬款賬面凈值分別為2.53億元、4.28億元、6.12億元和5.5億元，賬面金額較大，占各期末資產(chǎn)總額的比例分別為17.97%、18.33%、25.54%和17.79%。

招股書顯示，為應(yīng)對(duì)上游原材料價(jià)格變動(dòng)，2020年以來(lái)螢石網(wǎng)絡(luò)采取了積極的備貨策略，導(dǎo)致公司原材料和產(chǎn)成品增長(zhǎng)較多。值得一提的是，此舉保障了公司毛利率的穩(wěn)定。

對(duì)于未來(lái)，螢石網(wǎng)絡(luò)在招股書中表示，公司致力于成為可信賴的智能家居服務(wù)商及物聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)提供商。將堅(jiān)持把視覺(jué)能力作為業(yè)務(wù)發(fā)展的核心特色，持續(xù)提升云平臺(tái)服務(wù)、視音頻AI算法、多維感知、物聯(lián)通訊及運(yùn)動(dòng)控制等核心技術(shù)能力，面向消費(fèi)者用戶，將根據(jù)日益多元化的智能家居應(yīng)用場(chǎng)景完善和補(bǔ)充產(chǎn)品線，持續(xù)提升針對(duì)智能家居場(chǎng)景的增值服務(wù)能力，讓AI算法真正賦能用戶的智能生活。

招股書顯示，本次螢石網(wǎng)絡(luò)擬募資37.39億元，用于建設(shè)螢石智能制造重慶基地、新一代物聯(lián)網(wǎng)云平臺(tái)、智能家居核心關(guān)鍵技術(shù)研發(fā)和螢石智能家居產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)化基地等項(xiàng)目。

總結(jié)

以上是生活随笔為你收集整理的IPO雷达 | 海康威视分拆萤石网络冲科创板，行业竞争加剧，公司存货大增的全部?jī)?nèi)容，希望文章能夠幫你解決所遇到的問(wèn)題。

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