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英偉達收購Arm交易再生新變數。

6月16日消息，據路透社、The Information等媒體報道，英偉達（Nvidia）400億美元收購軟銀旗下英國芯片設計和IP公司Arm的交易協議將面臨歐盟批準的延遲，無法如期完成。

報道指，由于歐盟委員會（European Commission）將審查時間延遲到歐洲夏季休假之后，英偉達對Arm的收購交易將無法在明年3月份之前完成。相關機構人士告訴交易雙方，他們需要在9月份之前收集足夠的信息，以便接受英偉達的正式批準申請。

據悉，英偉達去年9月宣布，準備以400億美元收購Arm（安謀）公司，預計寫下半導體行業最大的并購案。英偉達表示，雙方需要用18個月才能完成交易，因為并購案需要通過中國、英國、歐盟和美國監管部門的同意批準。

路透社稱，由于全球監管機構尚未批準英偉達收購案，之前雙方計劃2022年3月之前完成交易的這一時間點，最后可能會延長至2022年9月。如果屆時交易仍未完成，英偉達必須向Arm公司支付12.5億美元賠償金。

受到上述消息影響，英偉達（NASDAQ:NVDA）股價隨即跌近1%。截止6月15日收盤，英偉達股票下跌1.28%，報收711.54美元/股，市值為4433億美元。相比前一日，英偉達的市值一夜蒸發57億美元。

即便面臨新敵人

英偉達仍認為“值得冒險”

兩家公司都低估了交易面臨的監管障礙。

一位曾參與歐洲交易的監管律師表示，英偉達收購案公布九個月后，歐洲反壟斷委員會仍然認為存在非常嚴重的擔憂，部分原因是該機構收到關于這兩家公司的問題比他們預期的要多。

據The Information報道，隨著夏季的臨近，兩家公司正在競相提交申請，以便在7月和8月歐洲大部分地區休假之前提交申請。但歐盟委員會通常不希望在夏天開始復雜的調查，尤其調查當中的芯片公司高管或行業內人士也會在夏季休假。

實際上，不僅歐盟延遲審批這一交易，剛剛實現脫歐的英國，也開始對交易進行干預。據悉，英國監管機構此前以國家安全為由，干預軟銀將旗下Arm出售給英偉達的交易，并已經要求就這筆并購案的影響提交報告。英偉達對此回應稱，這筆收購交易并不構成任何實質性的國家安全問題，該公司將繼續與英國當局密切合作。（詳見鈦媒體前文：《英國政府出手干預，英偉達400億美元并購Arm交易生變》）

據英國《金融時報》上周報道指，英偉達近期才向中國監管部門提交了審核申請，請求其審核英偉達400億美元收購Arm公司的交易，審核預計耗時一年到一年半。

中國是Arm全球重要市場之一，占總營收27%。另外值得注意的是，去年12月19日，國家發改委、商務部出臺《外商投資安全審查辦法》。中國新的投資監督制度非常類似于美國的CFIUS（美國海外投資委員會），其中規定，國家建立外商投資安全審查制度，對影響或者可能影響國家安全的外商投資進行安全審查，標志著中國正式建立了外商投資國家安全審查制度。

伯恩斯坦研究公司的半導體行業分析師斯泰西 · 拉斯根（Stacy Rasgon）表示，即便這筆交易不會得到監管機構的批準，這對于英偉達來說沒有什么影響，最終只是向Arm公司支付12.5億美元賠償金而已，但一旦雙方交易完成，這將是英偉達的“范式轉換”，甚至會影響全球半導體行業的發展走勢。

“英偉達認為，他們值得冒這個險，”Rasgon表示。

英偉達是GPU領域的領先制造商，專門生產用于計算機圖形、數據中心、汽車和人工智能相關的芯片，但在以ARM架構為核心的移動芯片領域，英偉達幾乎沒有什么影響力。從戰略重要性來說，英偉達收購Arm公司就是要補齊移動芯片銷售的最后一環。

而對于軟銀來說，Arm是一份十分有潛力的資產。財報顯示，當軟銀2016年以320億美元收購Arm公司之時，后者年收入達到15億美元。

不過目前，在英偉達與Arm之間的交易面臨質疑聲音時，高通、英特爾成為了積極的反對者。其中，高通宣稱要與其他投資團隊聯合投資Arm，而英特爾有望斥資逾20億美元收購ARM架構的替代品——RISC-V架構里的明星企業SiFive。

高通：

若英偉達收購案被監管機構阻止

將對投資Arm持開放態度

當這一并購案對外公布之時，在半導體行業內引發了強烈反對聲音。由于Arm公司長期以來是中立的參與者。所以該公司可以利用芯片設計和IP授權，為蘋果、三星和高通等公司的移動設備處理器提供底層架構和芯片“動力”支持。不過，這一并購案可能打破這一平衡局面，包括高通、三星、華為、英特爾等公司都表達了反對意見。

反對這筆交易的業內人士，包括Arm公司聯合創始人赫爾曼·豪澤（Hermann Hauser）都擔心，如果英偉達的競爭對手未來無法獲得Arm最先進的芯片設計授權，可能將損害Arm必須滿足眾多不同公司和供應商需求的中立性和能力。盡管英偉達之前承諾不會改變Arm公司的許可業務，但這并沒有打消其競爭對手的擔憂。

根據最新消息顯示，高通即將上任的CEO克里斯蒂亞諾·阿蒙（Cristiano Amon）已經表示，如果Arm目前的所有者軟銀（SoftBank）決定將其上市，而不是出售給英偉達，高通將愿意與其他投資財團一起購買Arm公司的股份。

The information報道稱，在軟銀收購Arm之前，高通公司內部的一些高管曾希望該公司收購Arm，但管理層否決了這一想法，部分原因是這筆收購交易難以通過全球反壟斷機構的審批。但高通發言人拒絕對此信源置評。

針對于高通即將上任的CEO安蒙提議投資Arm，英偉達反駁了這一建議，稱IPO上市將阻礙Arm的發展。

此外，有業內人士對媒體表示，由于高通與聯發科、紫光展銳、瑞昱等企業存在高度重合且競爭關系，如果投資Arm公司，將對全球半導體行業發展不利。

“若從IC設計公司的角度來看，Arm能持續保持獨立營運，對產業界最有利；若要兩害相權取其輕，則是‘嫁’英偉達，優于‘嫁’高通。”上述人士稱。

反擊英偉達

英特爾尋找ARM架構的替代品

正如預期的那樣，英偉達和Arm公司總部所在地美國、英國的反壟斷機構也在調查這筆交易。

據The Information報道，美國聯邦貿易委員會（FTC）目前正詢問一些從Arm公司獲得芯片設計許可或與英偉達競爭的公司，從中了解這一并購案對行業影響幾何。此外，美國FTC還希望了解ARM架構的開源替代品——RISC-V。

據悉，RISC-V是新的開源指令集架構。與ARM架構相比，RISC-V架構本身具有更好的電源效率、靈活性和價格競爭力。例如，Arm提供的IP基于自有ARM架構指令集，僅Arm可以提供，而基于RISC-V的IP授權，可以由更多相關企業來提供授權，靈活性大大提升。

到目前為止，RISC-V在數據中心取得的成果還很少，最常與嵌入式設備相關聯，應用主要集中在針對特定應用的硬件系統中的底層內核上，例如硬件控制器、無線電載波芯片，從而用于能源管理系統、電源管理系統等場景中。

據外媒獲得的一份報告顯示，英偉達和Arm公司都認為RISC-V技術是市場競爭加劇的證據，以便更快獲得交易批準。但Arm公司的多位客戶告訴美國FTC，RISC-V不太可能在未來7到10年內影響市場，因此不應該被納入審批調查。不過，一旦英偉達收購案成功完成，ARM架構的替代品——RISC-V可能會因此受益，從而會加快基于RISC-V架構技術的發展。

值得注意的是，在今年4月GTC 2021大會上，英偉達推出用于數據中心、基于ARM架構的GPU芯片——Grace，它將直接挑戰英特爾和AMD在服務器、數據中心計算領域的主導地位。

日前彭博報道指出，為反擊英偉達，英特爾正考慮以高于20億美元的金額收購采用RISC-V架構的IC設計領域的新創公司SiFive。知情人士表示，英特爾與SiFive雙方目前正在進行初步談判，尚未定案。SiFive也收到其他企業的收購提案，還有企業提議注資。

據介紹，SiFive是一家總部位于美國舊金山的新興IC設計公司，成立于2015年，主打以RISC-V開源架構設計的芯片，雖然為開源結構，但特定的設計仍可做銷售。SiFive在今年4月宣布成功打入先進制程，新芯片將采用臺積電5nm制程，目前正在進行試產，有望用于AI和高性能運算（HPC）領域。

PitchBook數據顯示，SiFive最近一輪募資是去年獲得6100萬美元，當時估值約為5億美元，該公司主要投資者包括SK海力士、高通、威騰電子、Spark Capital ，以及沙烏地阿美旗下創投部門Prosperity7 Ventures。

SiFive董事長、總裁兼CEO帕特里克·利特爾（Patrick Little）去年接受鈦媒體App獨家采訪時指出，RISC-V架構指令集是非常小且易于實現，可以面向多個行業開發的標準擴展，極具發展潛力。在定制加速器領域肯定有很大的機會可以超越Arm，特別是在軟件、工具和支持方面。

“RISC-V沒有理由不成為主流架構。最大的挑戰是成為主應用核心，這需要硬件、軟件和工具的綜合解決方案。其他人花了幾十年的時間才做到這一點，而RISC-V架構在SiFive的幫助下正在迅速發展?！盤atrick Little對鈦媒體App表示。

在鈦媒體App采訪中，Patrick Little強調，SiFive使用的RISC-V架構芯片設計并非拘泥于通用架構中，而是要轉向數據中心，以工作負載為中心的平臺方法來抓住新機遇，無論它們是在新興的高增長市場（如汽車、邊緣和物聯網的人工智能）還是受拐點影響的成熟市場（如移動通信網絡等）。SiFive的方法與眾不同之處在于，它專注于以工作負載為中心的設計，以構建基于單個指令集的平臺，并在內核中結合功能，提供更高的效率、性能和功能。

就目前來看，英偉達與Arm交易獲批幾率十分渺茫，尤其這一收購案會影響中國半導體行業的發展。如果未來Arm被美國公司收購后受約束，這將使得中國半導體領域企業不得不尋找其替代品。

在日前發布的一份西證國際研究報告中指出，一旦英偉達成功收購Arm公司，這將讓部分美國在對中國的科技戰中增加了排他性工具，短期對國內軟件企業等存在負面影響。

（本文首發鈦媒體App，作者｜林志佳）

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總結

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